שוקי המניות בוול סטריט רושמים עליות שערים חדות ומשדרים אופטימיות מחודשת, המונעת משילוב נדיר של רגיעה גיאופוליטית מפתיעה וציפייה דרוכה לדוחות הכספיים של ענקית השבבים אנבידיה. הראלי המובהק ניכר היטב במסכי המסחר, כאשר מדד הדאו ג'ונס מזנק בכ-0.85 אחוזים, מדד ה-S&P 500 הרחב מוסיף לערכו 0.88 אחוזים, הנאסד"ק מוטה הטכנולוגיה קופץ ב-1.26 אחוזים, ומדד ראסל 2000 של החברות הקטנות מוביל את המגמה עם עליה חדה של 1.89 אחוזים. הזרז המיידי לזינוק הנוכחי הגיע מכיוונו של הבית הלבן, לאחר שנשיא ארצות הברית דונלד טראמפ סיפק את האיתות החיובי ביותר מאז תחילת ההסלמה במזרח התיכון. דבריו של טראמפ, לפיהם ארצות הברית נמצאת בשלבים סופיים של משא ומתן מול איראן, הצליחו להפיג חלק ניכר מהחששות הכבדים שהעיבו על המשקיעים בחודשים האחרונים. הערכות אלו מפחיתות משמעותית את הסיכון לחידוש התקיפות האמריקאיות והישראליות נגד טהראן, ופותחות פתח אמיתי לפתיחה מחודשת של מיצר הורמוז, אשר נחשב לעורק תעבורה קריטי לשוק הנפט והגז העולמי מאז נסגר למעשה בסוף חודש פברואר.

התבטאויותיו של טראמפ לא נותרו בחלל הריק ולוו במסרים מרגיעים נוספים מצמרת הממשל. סגן הנשיא ג'יי.די ואנס השמיע אף הוא נימה אופטימית כשהצהיר כי ההנהגה בטהראן מעוניינת להגיע להסכם. טראמפ עצמו חשף בפני מחוקקים כי המלחמה מול איראן עשויה להסתיים מהר מאוד, ואף ציין כי נענה לבקשתן של שלוש מדינות מפרץ והשהה גל תקיפות מתוכנן. ההשפעה של הדברים על השטח ועל הכלכלה הייתה מיידית. מחירי הנפט, שזינוקם איים להצית מחדש את האינפלציה הגלובלית, רשמו ירידות חדות. במקביל, דיווחים מתעבורת הים מאשרים כי מכליות נפט עצומות, דוגמת מכלית הנושאת דגל דרום קוריאני ושתי מכליות תחת דגל סין, כבר החלו לצאת ממיצר הורמוז, נתון המאשש את התקווה לחזרה לשגרה באזור.

הרגיעה בחזית המזרח התיכון וירידת מחירי האנרגיה סיפקו חמצן גם לשוק איגרות החוב, שחווה טלטלה עזה בתקופה האחרונה. גל המכירות האגרסיבי באג"ח הממשלתיות נבלם, והתשואות, שזינקו לשיאים של כמעט שני עשורים, רשמו ירידה קלה שהסירה מעט לחץ משוק המניות. התשואה על איגרות החוב של ממשלת ארצות הברית לעשר שנים ירדה אל אזור ה-4.59 אחוזים, והתשואה על איגרות החוב לשלושים שנה התמתנה ל-5.11 אחוזים. עם זאת, תשומת הלב עוברת כעת לפרסום הפרוטוקולים של ישיבת הבנק הפדרלי מחודש אפריל. סביבת המאקרו מציבה את הבנק המרכזי בצומת דרכים מורכב. מצד אחד, קפיצת מחירי הנפט הקודמת הגבירה את הלחצים האינפלציוניים והעלתה את הסבירות להמשך סביבת ריבית גבוהה. מצד שני, הבנק נמצא בתקופת מעבר היסטורית, כאשר כהונתו של יושב ראש הפד ג'רום פאוול הסתיימה לאחרונה, ומחליפו המיועד מטעמו של טראמפ, קווין וורש, אמור להישבע לתפקיד בקרוב. וורש צפוי להיכנס לתפקידו בתקופה שבה הנשיא לוחץ בגלוי להורדת ריבית, אך הנתונים הכלכליים והשלכות המלחמה מקשים עדיין על מהלך כזה.

בזמן שהגיאופוליטיקה מספקת את רוח הגב, מנוע הצמיחה האמיתי של וול סטריט ממשיך להיות מגזר הטכנולוגיה, ובראשו מהפכת הבינה המלאכותית. השווקים כולם נושאים עיניים לדוחות הרבעוניים של אנבידיה, שהפכה למלכה הבלתי מעורערת של התחום. מאז פריצת טכנולוגיית ה-AI בסוף שנת 2022, אנבידיה ביססה את מעמדה כיצרנית המובילה של מעבדים גרפיים עוצמתיים המהווים את התשתית הפיזית לטכנולוגיה זו. שווי השוק שלה התפוצץ וחצה את רף חמשת טריליון הדולרים, וכל דיווח כספי שלה נתפס כיום כאירוע מאקרו-כלכלי שמשפיע על השוק כולו. הציפיות בשמיים, שכן ענקיות טכנולוגיה אחרות כבר הכריזו על תוכניות השקעה אדירות בתשתיות בינה מלאכותית, מה שמבטיח לאנבידיה זרם הזמנות יציב. ההצלחה של תעשיית השבבים היא זו שאפשרה לשוק להתגבר עד כה על המשקולת של עלויות המימון הגבוהות.

לצד האופטימיות הטכנולוגית, הכלכלה האמריקאית המסורתית עדיין מציגה תמונה זהירה יותר, כפי שמשתקף מדיווחי החברות הקמעונאיות. חברת טארגט אומנם דיווחה על תוצאות שעקפו את התחזיות בשורת ההכנסות והרווח, אך מנייתה איבדה כ-4.6 אחוזים בעקבות אזהרת ההנהלה מפני אתגרי עלויות משמעותיים. בדומה לה, רשת שיפורי הבית לואו'ס הציגה חולשה מסוימת ומנייתה ירדה ב-0.3 אחוזים, תוך שהיא מצביעה על שפל בסנטימנט הצרכן האמריקאי וירידה בהוצאות על פרויקטים גדולים, מגמה התואמת את יריבתה הום דיפו. בזירת המיזוגים והרכישות, מניית אנלוג דיווייסז ספגה ירידה של 6.5 אחוזים לאחר שהודיעה על רכישת חברת אמפאוור סמיקונדקטור תמורת כמיליארד וחצי דולר במזומן, מתוך מטרה להרחיב את פעילות ניהול צריכת החשמל שלה סביב מערכות בינה מלאכותית.

ההתכנסות של כלל הגורמים הללו מייצרת רגע מבחן קריטי עבור השווקים הפיננסיים. השילוב בין התפרקות אפשרית של המתח הביטחוני במפרץ הפרסי לבין המשך הדהירה של קטר הבינה המלאכותית מספק בסיס מוצק לחזרת התיאבון לסיכון בקרב המשקיעים. כל עוד האופטימיות הדיפלומטית תגובה במעשים בשטח והחברות הטכנולוגיות ימשיכו לספק את הסחורה, נראה כי וול סטריט מוצאת את הנוסחה להשאיר את החששות המאקרו-כלכליים מאחור ולהמשיך קדימה.