הצמד יורו-דולר נסחר במגמה חיובית וברורה סביב רמת 1.1560, תוך שהוא רושם עלייה יומית של כ-0.2% ומרחיב בהדרגה את התאוששותו לעבר הרף העליון של טווח המסחר האחרון. התחזקותו של המטבע האירופי מגיעה באופן ישיר על רקע חולשה ניכרת בנתוני המקרו המגיעים מארצות הברית, ובמיוחד אלו המעידים על האטה משמעותית בשוק העבודה המקומי, אשר מטבע הדברים מכבידים מאוד על הדולר האמריקאי. כתוצאה מהלך הרוח הנוכחי בשווקים, מדד הדולר, העוקב אחר ביצועי המטבע האמריקאי מול סל של מטבעות מרכזיים בעולם, רשם ירידה של 0.22% לכיוון רמת 99.70, והוא נותר יציב מתחת לרף הפסיכולוגי החשוב של 100.00 הנקודות. מגמה ברורה זו משקפת את העדפתם של המשקיעים המוסדיים והפרטיים להסיט הון אל עבר מטבעות אחרים, בעוד הצמד המרכזי בשוק המט"ח העולמי ממשיך לדחוף כלפי מעלה לעבר גבולות הטווח שהכיל את תנועת המחירים מאז סוף חודש יולי האחרון.

המוקד המרכזי שהוביל לתנודתיות הגבוהה הזו הוא דוח התעסוקה של חברת ADP, אשר בוחן לעומק את השינוי במספר המועסקים במגזר הפרטי בארצות הברית לפני פרסום הנתונים הרשמיים של הממשל. הנתונים שפורסמו לחודש יולי הצביעו על תוספת דלה של 44 אלף משרות בלבד, נתון שהחטיא בגדול את התחזיות המוקדמות של האנליסטים שעמדו על תוספת של 70 אלף משרות, והציג האטה קריטית בהשוואה לנתון של חודש יוני שעמד על 98 אלף משרות חדשות. דוח זה אינו עומד בפני עצמו בחלל הריק, שכן הוא מגיע מיד לאחר פרסום נתוני סקר המשרות הפנויות ותחלופת העובדים, המוכר בשווקים כדוח JOLTS, שהציג גם הוא תמונה חלשה בהרבה מהצפוי. על פי נתוני הסקר, מספר המשרות הפנויות בכלכלה האמריקאית צנח לרמה של 7.359 מיליון משרות פנויות. שילוב הנתונים העדכניים הללו מצביע בבירור על שוק עבודה שמאבד מהמומנטום החיובי שלו בקצב מהיר הרבה יותר מזה שהשתקף בסקרי הפעילות הכלכלית הקודמים, מה שמעלה סימני שאלה כבדים לגבי חוסנה של הכלכלה האמריקאית בטווח הקצר והבינוני.

במקביל לפרסום נתוני התעסוקה המאכזבים, התפרסם גם מדד מנהלי הרכש של מכון ISM למגזר השירותים, המהווה אינדיקטור מוביל למצבה של הכלכלה. המדד הכללי רשם אומנם עלייה קלה לרמה של 54.1 נקודות בחודש יולי לעומת קריאה של 54 נקודות בחודש יוני, אך עדיין נפל בבירור מתחזיות השוק שצפו קריאה אופטימית יותר של 54.5 נקודות. עם זאת, כאשר משקיעים ואנליסטים צוללים אל תוך רכיבי המדד השונים פנימה, עולה מסר מעורב ומורכב הרבה יותר עבור קובעי המדיניות המוניטרית בוושינגטון. רכיב התעסוקה בתוך המדד צלל בחדות מרמה של 51.2 לרמה של 47.4 נקודות, נתון מובהק המצביע על התכווצות בפועל במגזר ומאמת את החולשה שהשתקפה בדוח ה-ADP במגזר הפרטי. מנגד, רכיב ההזמנות החדשות במדד השירותים זינק מ-55.1 לרמה של 57.2 נקודות, המעיד על כך שהביקושים מצד הצרכנים והעסקים ממשיכים להיות חזקים. הנתון המטריד ביותר העולה מן הדוח עבור הבנק הפדרלי המרכזי הוא רכיב המחירים ששולמו, אשר טיפס בחדות מ-67.7 לרמה של 70.3 נקודות. שילוב אגרסיבי זה של התקררות מהירה בשוק התעסוקה יחד עם התייקרות משמעותית של עלויות במגזר השירותים מהווה את התרחיש הפחות רצוי מכולם עבור הפדרל ריזרב. סביבה כזו מקשה מאוד על מאבקו של הבנק המרכזי באינפלציה הגואה, תוך ניסיון נואש לשמור על צמיחה כלכלית נאותה ולהימנע ממיתון.

מעבר למערכת הנתונים הכלכליים, הגיאופוליטיקה העולמית ממשיכה למלא תפקיד מכריע, ולעיתים אף בלתי צפוי, בעיצוב תיאבון הסיכון הכללי של המשקיעים בשווקים הפיננסיים ברחבי העולם. דיווח של סוכנות הידיעות רויטרס חשף כי איראן ועומאן נמצאות בשלבים סופיים ומתקדמים של ניסוח הסכם רשמי הנוגע לניהול תנועת הסחר הימי המסיבית במצר הורמוז, נתיב שיט אסטרטגי מהמעלה הראשונה שדרכו עוברת כמות עצומה מכלל תפוקת הנפט העולמית היומית. הסדר רשמי מסוג זה צפוי להעניק לטהרן דריסת רגל משמעותית ושליטה רחבה יותר על כלי השיט המסחריים העוברים בנתיב מים קריטי זה. גורם איראני בכיר המעורב עמוקות בפרטי המשא ומתן ציין בראיון לסוכנות כי טהרן כבר נסוגה בפועל מדרישתה המקורית לשליטה מלאה ומוחלטת על התנועה בשני הכיוונים של המצר, אך יחד עם זאת, לא צפוי כי הממשל האיראני ירכך את עמדתו הנוקשה מעבר לכך. נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, התייחס לנושא הרגיש והצהיר כי ייתכן שיוכרז על הסכם היסטורי בתוך ימים ספורים, אם כי גורמים אמריקאים רשמיים המעורים בפרטי השיחות המורכבות מזהירים מפורשות כי התוצאה הסופית עדיין לוטה בערפל, רצופה במכשולים, ואינה ודאית כלל. מתיחות ביטחונית ופוליטית מסוג זה עשויה להשפיע באופן מיידי על מחירי האנרגיה הגלובליים, ובהתאם לכך על זרימת ההון התזזיתית בין נכסים הנחשבים בטוחים לנכסי סיכון מובהקים.

כאשר המידע הכלכלי והגיאופוליטי המורכב נספג אט אט בחדרי העסקאות, תשומת הלב המלאה של המשקיעים, סוחרי המט"ח ואנליסטים ברחבי העולם מופנית כעת בדריכות אל עבר דוח התעסוקה הרשמי של משרד העבודה של ארצות הברית, הידוע כדוח Nonfarm Payrolls, אשר מהווה ללא ספק את אירוע המאקרו המכריע והחשוב ביותר של השבוע. לאור העובדה הברורה שגם נתוני חברת ADP וגם מדד התעסוקה של מכון ISM מצביעים בהתאמה על הרעה משמעותית וקונסיסטנטית בקצב גיוס העובדים, פרסום נתון רשמי חלש יאשר את המגמה השלילית המסתמנת באופן סופי. אישור רשמי שכזה מצד הממשל צפוי להאיץ באופן טבעי את מגמת ההיחלשות של הדולר האמריקאי, להגביר את הציפיות בשווקים להפחתות ריבית עתידיות מצד הפדרל ריזרב, ולפתוח לרווחה את הדלת עבור הצמד יורו-דולר לאתגר את רמות השיא האחרונות שלו ולפרוץ את גבולות טווח המסחר הנוכחי כלפי מעלה.

מבחינת הניתוח הטכני לטווח הקצר, התבוננות מעמיקה בגרף הארבע שעות חושפת תמונה מרתקת ושורית עבור סוחרי המטבעות העוקבים אחר הצמד. הצמד יורו-דולר, אשר נסחר בעקביות סביב רמת המחיר של 1.1558, שומר באופן יציב על נטייה שורית קונסטרוקטיבית. המשמעות המעשית של מצב זה היא שהקונים שולטים במומנטום הנוכחי בשוק, בעוד הצמד בוחן נקודת ציר קרובה ומיידית ברמה זו בדיוק. המגמה החיובית הזו זוכה לתמיכה רחבה על ידי מקבץ צפוף של רמות תמיכה הממוקמות ממש מתחת למחיר הנוכחי, מה שמספק רשת ביטחון טכנית ופסיכולוגית משמעותית למשקיעים בפוזיציות לונג. בין התמיכות החשובות הללו ניתן למצוא את הממוצע הנע הפשוט ל-20 תקופות זמן קצרות, הנמצא סביב אזור המחיר של 1.1527, וזאת יחד עם רמת תמיכה אופקית משמעותית הממוקמת ב-1.1543. הממוצע הנע לטווח ארוך יותר, המייצג 100 תקופות זמן, ממוקם באזור 1.1443 ונשאר הרחק מתחת למחיר הנוכחי, עובדה טכנית שמחזקת עוד יותר את אמינות המגמה העולה הרחבה של הצמד. במקביל, מדד העוצמה היחסית הידוע כ-RSI מרחף ממש מתחת לאזור המוגדר כקניית יתר, בסביבות רמת ה-69, מה שמרמז מצד אחד על מומנטום שורי יציב וברור, אך מנגד מצביע על שלב בוגר במגמה שעשוי לאותת כי מהלך עליות חד נוסף עשוי להזדקק לדלק פונדמנטלי חזק בדמות נתונים חלשים נוספים מארצות הברית.

במידה והתרחיש הטכני והפונדמנטלי ישתנה ונראה לפתע לחץ מכירות מצד סוחרים המבקשים לממש רווחים, התמיכה הראשונית כלפי מטה צפויה לפגוש את השוק ברמת המחיר של 1.1543. ירידה של הצמד מתחת לרמה קריטית זו תוביל לבחינה מחודשת של אזור 1.1532 ולאחר מכן גלישה לאזור התמיכה המרכזי והעמוק יותר ב-1.1527. באזור זה, כאמור, הממוצע הנע ל-20 תקופות מתלכד בדיוק עם רמה אופקית היסטורית ויוצר יחד אזור ביקוש צפוף, חזק וקריטי להמשך המגמה. שבירה מובהקת כלפי מטה וסגירה מתחת לאזור ביקוש רגיש זה עלולה לחשוף את הצמד לירידות עמוקות ומהירות יותר לעבר רמת התמיכה החזקה של הממוצע הנע ל-100 תקופות, הממוקמת בקרבת 1.1443. מנגד, בחלק העליון של הגרף, פריצה בת קיימא וסגירה יומית מעל נקודת הציר המיידית של 1.1558 תפתח את הדלת באופן ודאי להמשך רווחים משמעותיים עבור המטבע האירופי מול מקבילו האמריקאי. תנאי המומנטום הנוכחיים בשוק רומזים כי הקונים בהחלט יכולים לנסות ולהרחיב את מהלך העליות אל עבר פסגות חדשות, וזאת כל עוד רצועת התמיכה הקרובה והצפופה ממשיכה להחזיק מעמד ולבלום בהצלחה כל ניסיון של הדולר להשיב מלחמה.