עונת הדוחות בוול סטריט הגיעה לאחד מרגעי השיא שלה עם פרסום התוצאות הכספיות של אנבידיה לרבעון הראשון של שנת הכספים 2027. החברה הציבורית הגדולה בעולם, ששווי השוק שלה חצה בשנים האחרונות את רף חמשת טריליון הדולרים, הציגה שורת הכנסות ורווחים שעקפה את תחזיות השוק. הכנסות החברה זינקו ל-81.62 מיליארד דולר, נתון שהכה את התחזיות המוקדמות שעמדו על 79.19 מיליארד דולר. בשורת הרווח, אנבידיה רשמה רווח מתואם של 1.87 דולר למניה, מעל לציפיות האנליסטים שצפו 1.77 דולר. לצד התוצאות הפיננסיות המרשימות, ההנהלה הפתיעה את המשקיעים עם הכרזה על תוכנית חדשה ורחבת היקף לרכישה עצמית של מניות בסכום עתק של 80 מיליארד דולר, ובמקביל הודיעה על הגדלה דרמטית של הדיבידנד הרבעוני במזומן מסנט אחד ל-25 סנט למניה. למרות הנתונים החזקים, מניית החברה הגיבה באדישות יחסית ורשמה ירידה קלה של 0.7 אחוזים במסחר המאוחר, נתון הממחיש עד כמה הציפיות להצלחה כבר היו מתומחרות עמוק בתוך שווי המניה טרם פרסום הדו"ח.

מאז הפריצה הגדולה של טכנולוגיית הבינה המלאכותית בשלהי שנת 2022, אנבידיה ביססה את מעמדה כיצרנית המובילה והבלתי מעורערת של מעבדים גרפיים עוצמתיים המהווים את התשתית הפיזית למהפכה זו. הדו"חות הרבעוניים שלה הפכו לאירועי מאקרו-כלכלה מרכזיים הנבחנים בזכוכית מגדלת על ידי משקיעים ברחבי העולם בניסיון להבין את כיוון השוק כולו. הראלי המטורף סביב מניות הבינה המלאכותית הוא זה שדחף את וול סטריט לשיאים חדשים השנה, למרות סביבה גלובלית מאתגרת. שוקי ההון נאלצו להתמודד לאחרונה עם מתיחות ביטחונית מתמשכת בין וושינגטון לטהראן, לצד גל מכירות בשוק איגרות החוב העולמי שנבע מהציפיות לעליית ריבית בניסיון לבלום את האינפלציה הנגזרת ממחירי הנפט המזנקים. בסביבה של ריבית גבוהה, חברות טכנולוגיה נוטות בדרך כלל להיפגע, אך ההבטחה הטמונה בבינה מלאכותית וההשקעות האדירות של חברות ענק כמו מטא ואלפאבת בתשתיות אלו, הצליחו לחסן את אנבידיה מפני הסערות הכלכליות.

המומנטום העסקי האדיר של אנבידיה משתקף היטב גם בתחזיות קדימה. החברה סיפקה תחזית הכנסות של 91 מיליארד דולר לרבעון השני, בסטייה אפשרית של שני אחוזים, נתון שגבר בקלות על ציפיות השוק שעמדו על כ-87.36 מיליארד דולר. שיעור הרווח הגולמי המתואם של יצרנית השבבים, נתון קריטי המעיד על כוח התמחור שלה, עמד על 75 אחוזים, התאמה מושלמת לתחזיות בוול סטריט. מנכ"ל ומייסד החברה, ג'נסן הואנג, התייחס לתוצאות והסביר כי פריסת מפעלי הבינה המלאכותית מהווה את הרחבת התשתיות הגדולה ביותר בהיסטוריה האנושית והיא מאיצה בקצב יוצא דופן. הואנג ציין כי דור חדש של סוכני בינה מלאכותית כבר מבצע עבודה יצרנית, מייצר ערך אמיתי ומתרחב במהירות על פני חברות ותעשיות שלמות, כאשר אנבידיה ממוצבת בלב הטרנספורמציה הזו כפלטפורמה המניעה כל מודל מחשוב מתקדם.

כדי להתאים את עצמה למציאות המשתנה ולהתפתחות המהירה של עסקיה, אנבידיה הודיעה גם על שינוי מבני באופן שבו היא מדווחת על תוצאותיה הפיננסיות. החברה עוברת ממבנה שכלל חמש פלטפורמות שוק למסגרת דיווח ממוקדת של שתי פלטפורמות מרכזיות בלבד, חוות שרתים ומחשוב קצה. מגזר חוות השרתים, שהוא ספינת הדגל של החברה, יחולק כעת לשני תתי-שווקים. הראשון יתמקד בענקיות האינטרנט וספקיות הענן הציבורי, והשני יאגד את הפעילות מול לקוחות תעשייתיים, ארגונים ומרכזי נתונים ייעודיים. תחת המבנה החדש, הכנסות מגזר חוות השרתים ברבעון הראשון זינקו ב-92 אחוזים לעומת התקופה המקבילה אשתקד והגיעו לשיא של 75.25 מיליארד דולר. עם זאת, בתוך ים המספרים החיוביים, הדו"ח הציף גם נקודת תורפה משמעותית הנוגעת לשוק הסיני. שילוב של בקרות ייצוא אמריקאיות מחמירות וניסיון של בייג'ינג להחליף חומרה זרה בתוצרת מקומית, מחק הלכה למעשה את נתח השוק של אנבידיה בסין. החברה דיווחה כי לא בוצעו כלל משלוחים של מוצרי חוות שרתים לסין במהלך הרבעון, לעומת הכנסות של 4.6 מיליארד דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה. התחזיות העתידיות שלה מניחות שההכנסות מהשוק הסיני יישארו אפסיות גם ברבעון הבא, למרות ציפיות לפריצת דרך במהלך ביקורו האחרון של הואנג במדינה לצד בכירים אמריקאים. המציאות הזו מוכיחה כי גם החברה החזקה בעולם נאלצת לנווט בזהירות במים הגיאו-פוליטיים הסוערים.