חברת טורבוג'ן היא חברה טכנולוגית הפועלת בתחום האנרגיה החלופית והמבוזרת, המתמחה בפיתוח וייצור של מיקרו-טורבינות מתקדמות לייצור חשמל ואנרגיה תרמית באתר הלקוח. פתרונות החברה מיועדים לספק מענה לצורך הגובר באנרגיה זמינה, יעילה ובריאה לסביבה, הפועלת באופן רציף לאורך כל שעות היממה ללא תלות ברשת החשמל המרכזית. המערכות של טורבוג'ן מתאפיינות ביכולת עבודה עם מגוון דלקים וביעילות אנרגטית גבוהה, מה שמאפשר למבני ציבור, בתי מלון ותעשיות להפחית עלויות וזיהום בו זמנית. בתקופה האחרונה נמצאת החברה בעיצומו של תהליך מעבר אסטרטגי משלב המחקר והפיתוח לשלב הייצור והמסחור, מהלך הדורש היערכות תפעולית מורכבת והזרמת הון משמעותית.
הדוחות התקופתיים של החברה לשנת 2025, שפורסמו לאחרונה, משקפים את נקודת המפנה הזו בפעילותה. נכון לסוף שנת 2025, החברה החזיקה ביתרת מזומנים של כ-12.6 מיליון ש"ח, אולם הנתון המעניין עבור המשקיעים הוא קצב הצמיחה בנזילות מאז סיום השנה; נכון למועד פרסום הדוח, יתרת המזומנים של טורבוג'ן גדלה משמעותית והגיעה לכ-21.5 מיליון ש"ח. הגידול המרשים נובע בעיקרו מתזרים חיובי מפעילות מימון, הכולל גיוסי הון ומימושי אופציות בהיקף כולל של כ-26 מיליון ש"ח במהלך שנת 2025 ועד היום. הזרמת הון זו מהווה הבעת אמון מצד בעלי המניות ביכולתה של החברה להוציא לפועל את התוכנית העסקית שלה. במקביל לחיזוק קופת המזומנים, טורבוג'ן פעלה לניקוי המאזן מהתחייבויות, כאשר כלל הלוואות החברה נפרעו במלואן במהלך השנה, כך שנכון לסוף דצמבר 2025 יתרת ההתחייבויות האחרות במאזן עמדה על אפס.
בבחינת התוצאות התפעוליות, החברה מדווחת על הפסד תפעולי (Adjusted EBITDA) של כ-12.3 מיליון ש"ח בשנת 2025. מדד זה, המנטרל הוצאות פחת, הפחתות ותשלום מבוסס מניות, משקף לפי הנהלת החברה את הניתוח המיטבי של הפעילות השוטפת. ההפסד התפעולי מיוחס להאצת הפעילות וההיערכות לייצור סדרתי, תהליך שהחל לצבור תאוצה משמעותית לאחר גיוס הון באפריל 2025. בשורה התחתונה של דוח רווח והפסד נרשם הפסד נקי של כ-73 מיליון ש"ח, אולם חשוב להדגיש עבור הסוחרים כי כ-61 מיליון ש"ח מתוך סכום זה הם הוצאות חשבונאיות שאינן תזרימיות. הוצאות אלו נובעות בעיקר משערוך שווי הוגן של אופציות ומימון בשל הגידול במחיר המניה, ואינן משפיעות על יכולת העמידה של החברה בהתחייבויותיה או על קופת המזומנים שלה.
הבשורה המשמעותית ביותר עבור ציבור המשקיעים נוגעת לתוכניות ההתרחבות לשוק האמריקאי. טורבוג'ן הגישה מסמך רישום (טופס F-1) כחלק מבקשתה לרישום כפול למסחר בבורסת הנאסד"ק. להערכת הנהלת החברה, הרישום צפוי להסתיים במהלך השבועות הקרובים. עם כניסתו לתוקף של מסמך הרישום, תושלם עסקת גיוס הון נוספת בסך של 7.5 מיליון דולר דרך הנפקה פרטית ומימוש אופציות של משקיעים קיימים, סכום שכבר הועבר לקופת החברה במהלך מרץ 2026. המנכ"ל ירון גלבוע ציין כי "לאחר השלמת גיוס ההון כאמור להערכת החברה יהיו בידיה המשאבים הנדרשים לממש אסטרטגיה ארוכת טווח ולהגשים את התוכנית העסקית שלה, במהלך תקופה של 24 החודשים הקרובים לפחות".
ההיערכות הפיננסית מלווה בשורה של פריצות דרך עסקיות שנרשמו בחודשים האחרונים. בפברואר 2026 השלימה טורבוג'ן התקשרות עם חברה ביטחונית בינלאומית לפיתוח ואספקה של מערכת ייצור אנרגיה מבוססת מיקרו-טורבינה רב-דלקית. פרויקט זה, הכולל ייצור מדגים טכנולוגי, עשוי לפתוח עבור החברה שווקים חדשים ומהותיים הן בתחום הביטחוני והן בתחום האזרחי. במקביל, בדצמבר 2025 נחתם הסכם אספקה עם יצרן טורבינות אירופאי לייצור 12 מערכות מדגם MTP40, צעד המבסס את יכולות הייצור הסדרתי של החברה.
גם בסקטור האזרחי טורבוג'ן מרחיבה את אחיזתה. בינואר 2026 נחתם מזכר הבנות עם קבוצת רשת מלונות פתאל לביצוע פיילוט בגרמניה, ובאפריל 2026 נחתם הסכם עם חברת אלבטק מקבוצת התעשייה האווירית לבחינת מערכות החברה במבני הקבוצה. הצלחת הבחינות הללו צפויה להוביל להתקשרויות עתידיות להתקנת המערכות בהיקפים נרחבים. שיתופי פעולה אלו עם גופים מובילים כמו התעשייה האווירית ורשת מלונות בינלאומית מהווים הוכחת היתכנות קריטית ליעילות הטכנולוגיה בשטח. טורבוג'ן ממשיכה לפעול למימוש חזונה להוות ספקית מובילה של פתרונות אנרגיה ברי קיימא, כאשר המעבר למסחר בנאסד"ק והגב הפיננסי היציב שבנתה צפויים להעניק לה את התנופה הנדרשת לצמיחה בשנים הקרובות.
