השלמת המהלך האסטרטגי של קרן אלומה בתחום מחזור הפסולת, עליו דווח ב-15 באפריל 2026, מסמנת עליית מדרגה משמעותית בפעילות הקרן ובהשפעתה על ענף התשתיות הסביבתיות בישראל. בלב המהלך עומדת חברת גרינמיקס, הנחשבת כיום לחברה המובילה בישראל בטיפול ובמחזור של פסולת בניין. אלומה, שהחלה את הקשר עם גרינמיקס כגוף מממן, השלימה כעת את המרת ההלוואה שהעמידה לחברה לצד השקעה הונית נוספת, ובכך הפכה לשותפה שווה ומהותית עם החזקה של כ-50% מהון המניות. השקעה זו, המסתכמת בכ-45 מיליון ש"ח, אינה רק פעולה פיננסית אלא הצהרת כוונות לגבי עתיד השוק שבו פועלת החברה.
שוק פסולת הבניין בישראל עובר בשנים האחרונות טרנספורמציה עמוקה, המונעת משילוב של רגולציה מחמירה, עלייה דרמטית בהיטלי ההטמנה ומודעות גוברת לכלכלה מעגלית. בעוד שבעבר פסולת בניין נתפסה כמטרד שיש להיפטר ממנו, לעיתים בדרכים לא חוקיות, כיום מדובר במשאב כלכלי יקר ערך. גרינמיקס בולטת בתחום זה בזכות מתקנים מתקדמים המאפשרים לה להגיע לשיעורי מחזור קרובים ל-100%. החברה אינה מסתפקת רק בגריסת בטון, אלא מייצרת מוצרי בנייה איכותיים וחומרי גלם העומדים בתקנים מחמירים, מה שמאפשר לה להחזיר את הפסולת ישירות אל שרשרת האספקה של ענף הבנייה והסלילה.
המבנה הפיננסי של העסקה הנוכחית משקף את האמון הרב של אלומה בפוטנציאל ההשבחה של החברה. מתוך ההשקעה הכוללת, 25 מיליון ש"ח הגיעו מהמרת הלוואה קיימת, ו-20 מיליון ש"ח נוספים הוזרמו כהון טרי המיועד להמשך הפיתוח והרחבת הפעילות. המנגנון שנקבע בין הצדדים הוא דינמי ומבוסס ביצועים: שיעור ההחזקה הסופי של אלומה ייקבע רק לאחר פרסום הדוחות הכספיים של שנת 2026. השווי של גרינמיקס לצורך התאמה זו ייגזר ממכפיל 5 על ה-EBITDA של החברה, בטווח שווי שנע בין 40 ל-150 מיליון ש"ח. גמישות זו מבטיחה כי הקרן תגדיל את החזקותיה או תתאים אותן בהתאם לצמיחה הריאלית של החברה בשטח.
מעבר להחזקה הנוכחית, לאלומה עומדות אופציות משמעותיות לעתיד. הקרן מחזיקה בזכות לרכוש מניות נוספות שיביאו אותה לשליטה של 51% בחברה, ובנוסף ניתנה לה האופציה להזרים עד 10 מיליון ש"ח נוספים. מדובר בצעד שמבטיח לאלומה את המושב בכיסא הנהג של אחת החברות המבטיחות בתחום איכות הסביבה. המנכ"ל יאיר הירש הדגיש כי המהלך תואם את הדי-אן-איי של הקרן: איתור חברות תשתית בשלות עם פוטנציאל צמיחה, ליווי אקטיבי שלהן ויצירת ערך ממשי למשקיעים דרך השבחה תפעולית וניהולית.
ההשקעה בגרינמיקס אינה עומדת בחלל ריק, אלא מצטרפת לרצף של הצלחות אסטרטגיות שביצעה אלומה בשנה האחרונה. הקרן הוכיחה יכולת מרשימה במימוש נכסים, כפי שניתן לראות במכירת חברת אקסלרה לפי שווי של כחצי מיליארד ש"ח ובמכירת נתח משמעותי מאסקו אלומה. המימושים הללו סיפקו לקרן את הנזילות והגמישות הנדרשות כדי להעמיק את מעורבותה בנכסי ליבה כמו גרינמיקס, המהווים את עמוד השדרה של תשתיות המחר. בעידן שבו צמצום ההטמנה והגדלת המחזור הופכים ליעדים לאומיים, החיבור בין היכולות הפיננסיות והניהוליות של אלומה לבין הידע הטכנולוגי והתפעולי של גרינמיקס מייצר שחקן עוצמתי שצפוי להוביל את השוק בשנים הקרובות.
