יום המסחר בבורסת תל אביב ננעל היום (שני) במגמה שלילית מובהקת, כאשר המדדים המובילים העמיקו את הירידות ככל שנקפו השעות. המומנטום השלילי הושפע משילוב של גורמים מקומיים ובינלאומיים, בראשם אישור תקציב המדינה לשנת 2026, הודעת הריבית של בנק ישראל והמשך הלחימה במסגרת מבצע "שאגת הארי". בשונה מהמגמה המתונה שנרשמה בוול סטריט, שם נסחרו המדדים בעליות קלות של כ-0.3%, השוק המקומי הגיב בחריפות לחוסר הוודאות הכלכלי והביטחוני. מדד ת"א 35 איבד 1.89% מערכו וננעל ברמה של 4,022 נקודות, בעוד שהלחץ הכבד ביותר הורגש בסקטור הפיננסי; מדד הבנקים צנח ב-3.82% לרמה של 7,974 נקודות ומדד הביטוח השיל 3.15% מערכו.
המוקד המרכזי של היום היה החלטת הוועדה המוניטרית של בנק ישראל להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4%. ההחלטה לוותה בטון ניצי מצד הנגיד, פרופ' אמיר ירון, שמתח ביקורת על הממשלה בעקבות אישור התקציב הכולל כספים קואליציוניים והגדלת הגירעון. חטיבת המחקר של הבנק עדכנה את תחזיות המאקרו והפחיתה את צמיחת התוצר הצפויה לשנת 2026 ל-3.8%, לעומת תחזית קודמת של 5.2%. נתונים אלו, יחד עם הערכת הבנק כי הגירעון יגיע ל-5.3% מהתוצר – גבוה מהערכות הממשלה – יצרו לחץ של מוכרים בשוק המניות ובשוק האג"ח. המשקיעים מעכלים כעת את ההבנה כי הריבית צפויה להישאר ברמה גבוהה לאורך זמן רב מהמתוכנן, במיוחד לאור העלייה בציפיות האינפלציוניות ל-2.2%.
בזירה הביטחונית, הדיווחים על פגיעה במתקני בזן בחיפה המחישו את פגיעות התשתיות הלאומיות, מה שהוביל לתנודתיות גבוהה במניית החברה ולחששות בשוק הריאלי. השוק מפנים כי המערכה הצבאית הופכת לממושכת ויקרה, מה ששוחק את האופטימיות שאפיינה את תחילת המבצע. פרמיית הסיכון של ישראל באה לידי ביטוי גם בשוק המט"ח, שם השקל נחלש ב-0.86% מול המטבע האמריקאי, וצמד הדולר-שקל נסחר סביב רמה של 3.1753 שקלים. התחזקות הדולר נתמכת הן מהביקוש המקומי לנכסי "חוף מבטחים" והן מהתחזקות המטבע בעולם.
גם זירת האנרגיה העולמית תרמה לאווירה המתוחה באחוזת בית. מחיר הנפט מסוג ברנט זינק ב-2.45% לרמה של 107.9 דולר לחבית, על רקע הצהרותיו של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ בנוגע למצר הורמוז והמתיחות מול איראן. עליית מחירי האנרגיה מהווה משקולת נוספת על הכלכלה הישראלית, שכן היא מתדלקת את האינפלציה ומקשה על בנק ישראל לבצע הקלות מוניטריות בעתיד הקרוב. השילוב בין התייקרות עלויות הייצור לבין היחלשות השקל מעלה את החשש משחיקה ברווחיות החברות המקומיות.
במבט קדימה, שוק הנגזרים מאותת על ציפייה להמשך התנודתיות, כאשר רמת ה-4,000 נקודות במדד המעוף מהווה רף פסיכולוגי וטכני משמעותי. למרות הירידות החדות שנרשמו היום, פעילים בשוק מציינים כי טרם זוהו סימני פאניקה של פדיונות המוניים, והציבור עדיין מחזיק בחלק ניכר מהפוזיציות בציפייה להתייצבות. עם זאת, כל עוד סטיית התקן נותרת גבוהה והמתיחות הגיאופוליטית אינה דועכת, המגמה בשוק המקומי צפויה להיוותר תחת לחץ, כשעיני המשקיעים נשואות הן להתפתחויות בחזית הצפונית והן ליישום המעשי של התאמות התקציב הנדרשות.
