חודש פברואר האיר פנים לחוסכים בקרנות ההשתלמות, כאשר המסלול הכללי – המסלול הפופולרי ביותר שבו מושקעים רוב כספי הציבור – רשם תשואה חיובית ממוצעת של 0.6%. למרות התנודתיות בשווקים הגלובליים, נראה כי דווקא הבורסה בתל אביב היא זו שדחפה את התוצאות קדימה בחודש האחרון.
תל אביב מול וול סטריט: מי תרם לתשואה?
הגורם המרכזי שעיצב את טבלת התשואות החודש היה המיקום הגיאוגרפי של ההשקעות. בעוד שמדדי המניות המרכזיים בישראל הציגו ביצועים יפים (מדד ת"א 125 עלה ב-2% ומדד ת"א 35 ב-3.1%), המדדים המובילים בארה"ב רשמו ירידות שערים. הנאסד"ק איבד כ-2.3% ומדד ה-S&P 500 נסוג בכמעט אחוז, בעיקר בשל מימושים במניות הטכנולוגיה וחששות סביב השפעות הבינה המלאכותית.
הפער הזה יצר יתרון ברור למנהלי השקעות שהחזיקו בחשיפה גבוהה יותר לשוק המקומי על פני השוק האמריקאי.
המובילות והמאחרות של החודש
במקום הראשון בטבלת התשואות לפברואר ניצבת חברת כלל, עם תשואה של 0.98%. כלל, ששומרת לאורך זמן על הטיה לטובת השקעות בישראל, נהנתה מהרוח הגבית של הבורסה המקומית. מיד אחריה מדורגות מנורה מבטחים ומור עם תשואה זהה של 0.85% כל אחת.
מהעבר השני של הטבלה נמצאת אלטשולר שחם, שסיימה את החודש עם תשואה שלילית קלה של 0.03%-. התוצאה של אלטשולר, שנוהגת להשקיע חלק ניכר מנכסיה בשוק האמריקאי, משקפת את החולשה שנרשמה החודש בוול סטריט לעומת תל אביב.
נתוני קרנות ההשתלמות (מסלול כללי) – פברואר:
- ממוצע ענפי: 0.60%
- היקף נכסים ממוצע: 22.1 מיליארד ש"ח
- הקרן הגדולה ביותר: מיטב (32.8 מיליארד ש"ח, תשואה חודשית: 0.73%)
מבט ארוך: מתחילת השנה ובטווח של שלוש שנים
גם בסיכום חודשיים ראשונים של השנה (ינואר-פברואר), כלל שומרת על ההובלה עם תשואה מצטברת של 3.67%, ואחריה הראל עם 3.2%. נתונים אלו מהווים המשך ישיר למגמה החיובית של שנת 2025, שהייתה שנה חזקה במיוחד עבור המדדים המקומיים.
עם זאת, כשבוחנים את הביצועים לטווח ארוך יותר של שלוש שנים – פרק זמן שנחשב למייצג יותר בחיסכון פנסיוני והשתלמות – התמונה מעט שונה. בטווח זה, קרן ההשתלמות של אנליסט היא זו שמובילה את השוק עם תשואה מרשימה של 49.98%, למרות שבחודש פברואר האחרון היא הציגה תוצאה מתונה יחסית של 0.19%.
החודש האחרון הוכיח שוב שאין אסטרטגיה אחת שמתאימה לכל מצב שוק. הגופים שהעדיפו את ישראל נהנו מחודש מוצלח, בעוד שהגופים ה"גלובליים" יותר נאלצו להסתפק בתשואות נמוכות. עבור החוסך הממוצע, חשוב לזכור שקרן השתלמות היא מכשיר חיסכון לטווח בינוני-ארוך, ולכן כדאי להסתכל על הביצועים לאורך זמן ולא להסתמך רק על תוצאות של חודש בודד.
