בנק לאומי פועל כאחד משני התאגידים הבנקאיים המובילים והגדולים ביותר במערכת הפיננסית בישראל, ומנהל פעילות ענפה הכוללת בנקאות קמעונאית, בנקאות עסקית, ושירותי מימון ושוק הון לחברות ולפרטיים. הבנק, המובל על ידי המנכ"ל חנן פרידמן, שואף בשנים האחרונות להרחיב את מנועי הצמיחה שלו ולגוון את תיק האשראי באמצעות כניסה לפעילויות מימון מורכבות ויצירתיות, תוך ניסיון לאתר פרצות רגולטוריות שיאפשרו לו להתחרות בצורה אפקטיבית מול גופי האשראי החוץ-בנקאי והמוסדיים המקומיים. מניית הבנק נחשבת לנכס עוגן במדדים המובילים בבורסה לניירות ערך בתל אביב, וכל שינוי במדיניות חלוקת האשראי או במבנה הארגוני של הקבוצה מרכז עניין רב מצד אנליסטים וסוחרים בשוק.
מהלך אסטרטגי משמעותי שתוכנן בצמרת בנק לאומי, אשר נועד לעקוף חלק מהמגבלות החנקניות של הרגולציה הבנקאית, נתקל בתקופה האחרונה במכשולים קשיחים מצדו של הפיקוח על הבנקים בבנק ישראל וככל הנראה לא ייצא לפועל במתכונתו המקורית. התוכנית של המנכ"ל חנן פרידמן התבססה על הקמת חברה-בת ייעודית וחדשה, שנועדה להעניק פתרונות מימון יצירתיים ומורכבים ליזמי נדל"ן ולחברות מסחריות הפועלות בתחומים מגוונים במשק. הרעיון הפיננסי שעמד בבסיס הקמת הישות הזו היה מתן אשראי חוץ-בנקאי מבוזר שלא יהיה כפוף באופן מלא להוראות, למגבלות יחסי ההון ולמגבלות הענפיות הנוקשות שמטיל בנק ישראל על המערכת הבנקאית המסורתית, דבר שהיה אמור להעניק ללאומי יתרון תחרותי עצום בשוק המימון הריאלי.
הקשיים הללו באישור המהלך הרגולטורי הובילו מיידית לטלטלה פרסונלית ומבנית בהנהלת הבנק, עם הודעתה של נטליה הגנדורף על עזיבת קבוצת לאומי. הגנדורף, שנחשבת לאחת המנהלות המוערכות בענף, הובאה ללאומי בקול תרועה רמה מבנק דיסקונט המתחרה, במטרה ייעודית לנהל ולהקים את חברת האשראי החדשה ולהוביל את האסטרטגיה היצירתית מול יזמי הנדל"ן. בעקבות עצירת הפעילות וההבנה כי בנק ישראל אינו ממהר להעניק את האישורים הנדרשים להקמת החברה הבת, החליטה הגנדורף לסיים את תפקידה. בקבוצת לאומי מיהרו להגיב לעזיבה, והודיעו כי את הגנדורף תחליף אורלי נוימן, אשר תנהל את פעילות המימון הזו כחלק מובנה בתוך היחידות העסקיות הקיימות של הקבוצה, ולא כחברה עצמאית נפרדת כפי שתוכנן תחילה.
עבור הסוחרים ומנהלי ההשקעות בשוק ההון, המכשול הרגולטורי שנוצר מול בנק ישראל והעברת הפעילות אל תוך המבנה הבנקאי הקיים משנים את תמונת המצב הפיננסית של לאומי. ניהול פעילות מימון מורכבת ליזמי נדל"ן תחת המטרייה הסטנדרטית של יחידות עסקיות בנקאיות פירושו שהאשראי הזה יהיה כפוף לחלוטין למגבלות ההון והפרשות החוב של בנק ישראל, מה שמצמצם משמעותית את הגמישות התפעולית ואת שיעורי הרווחיות הפוטנציאליים שהיו צפויים להיווצר מהחברה הבת החוץ-בנקאית. הדבר משפיע גם על רמת הסיכון של הבנק, שכן ענף הנדל"ן המקומי נתון תחת לחצי ריבית גבוהים, והיכולת של לאומי להגדיל את החשיפה אליו מוגבלת כעת על ידי הרגולטור.
המגמה שמציג הפיקוח על הבנקים משקפת שמרנות מוגברת של בנק ישראל, המבקש למנוע מהבנקים הגדולים לייצר מסלולים עוקפים שיגדילו את הסיכון המערכתי ללא כריות ביטחון מתאימות. הברקס המקצועי שקיבל בנק לאומי עשוי לאותת לשוק כולו כי הרגולטור אינו מתכוון לאפשר זליגה של כספי המערכת הבנקאית לאפיקים חוץ-בנקאיים מבוזרים, צעד שמשאיר את הזירה הזו פתוחה בעיקר עבור חברות המימון החוץ-בנקאי הטהורות הנסחרות בבורסה. האנליסטים יעקבו כעת מקרוב אחר אופן שילוב הפעילות תחת ניהולה של אורלי נוימן, כדי לבחון האם לאומי יצליח לשמור על קצב צמיחת תיק האשראי העסקי שלו למרות המגבלות המבניות החדשות.
