לפני כשמונה חודשים, השוק הדיגיטלי חווה טלטלה עזה כאשר קריסת בזק מחקה פוזיציות ממונפות בשווי של תשעה עשר מיליארד דולר אחר הצהריים אחד. הביטקוין צנח משיא של מאה עשרים ושישה אלף דולר למאה וחמישה אלף דולר, וגרר אחריו מטה מטבעות מובילים אחרים כמו אתריום, סולאנה וריפל. מאז אותו אירוע באוקטובר, אף אחד מהמטבעות הללו, כמו גם רוב המטבעות האחרים, לא הצליח להתאושש לחלוטין, ומגזר הקריפטו כולו שקע לתוך שוק דובי מובהק. היסטורית, שווקים דוביים בעולם המטבעות הדיגיטליים נוטים להימשך בין עשרה לארבעה עשר חודשים. כעת, כשאנחנו נמצאים בחודש השמיני של המגמה השלילית, משקיעים רבים כבר מיהרו להספיד את התחום כולו. עם זאת, מתחת לפני השטח, קבוצה קטנה של נכסים דיגיטליים כבר מתחילה לבצע מהלכים שראויים לתשומת לב רבה. משמעות הדבר היא שהתנועה המשמעותית הבאה בשוק הקריפטו עשויה להיות התאוששות עוצמתית, וכאשר היא תתרחש, היא עלולה להפתיע מאוד את כל מי שהחליט לנטוש את הזירה לתמיד.
בכל מחזור שורי קודם של שוק הקריפטו, צמחו מנהיגים חדשים שהובילו את העליות. נדידת ההון אל עבר אותם נכסים מובילים מתחילה כמעט תמיד בדיוק בשלב הקודר ביותר של השוק הדובי, ממש כפי שאנו חווים כיום. ישנם שלושה מטבעות ספציפיים שמבססים את מעמדם ככאלה שכדאי לעקוב אחריהם מקרוב. הראשון שבהם הוא הייפרליקוויד, בורסת נגזרי קריפטו מבוזרת, שזה עתה נכנסה לעשירייה הפותחת של המטבעות המבוזרים מבחינת שווי שוק. קרנות סל העוקבות אחרי המטבע הושקו בחודש מאי האחרון וכבר הספיקו למשוך נכסים נטו בשווי של מאה שלושים ותשעה מיליון דולר. זהו נכס מעניין במיוחד משום שפעילות בפלטפורמת המסחר מובילה באופן אוטומטי לרכישה חוזרת של המטבע, מה שמפחית את הכמות הזמינה במחזור ויוצר נדירות שמתגמלת את המחזיקים בו.
מטבע נוסף שתופס תאוצה כאחד הנכסים המסקרנים בתחום הוא זיקאש, המוכר כמטבע פרטיות. בניגוד לרוב המטבעות הדיגיטליים, המטבע מציע תכונות פרטיות מתקדמות המאפשרות למחזיקים בו להסתיר את העסקאות וההון שלהם מעיניים זרות, במקום לשדר כל פעולה לרשת בלוקצ'יין פתוחה ושקופה לכל. מדיניות ההיצע שלו מחקה את זו של הביטקוין, ולכן יש לו פוטנציאל להפוך לנכס נדיר מטבעו. מצד שני, חלק מהעוקבים אחר השוק מציינים כי הפרטיות המוגברת הופכת את המטבע למושך גם עבור הלבנת הון ועסקאות בלתי חוקיות אחרות, וזהו סיכון משמעותי שמשקיעים צריכים לקחת בחשבון לפני קבלת החלטה.
הנכס השלישי ברשימה הוא ביטנסור, שגם הוא מעתיק חלקים נרחבים ממדיניות ההיצע של הביטקוין. מדובר ברשת בלוקצ'יין המהווה אקולוגיה שלמה של פרויקטים צדדיים המכונים תת-רשתות. כל תת-רשת כזו משתמשת במערכת תמריצים עצמאית משלה כדי לתגמל את מחזיקי המטבע שלה, ובתמורה מציעה שירותים שונים למשתמשים. השירותים הללו כוללים בדרך כלל חלוקת כוח מחשוב למשימות מורכבות, כמו אימון מודלים גדולים של שפה בתחום הבינה המלאכותית, תחום שצפוי לחוות ביקוש הולך וגובר בעתיד הנראה לעין.
התקופה המאתגרת הנוכחית עלולה להימשך עוד מספר חודשים, במיוחד אם חוסר הוודאות המאקרו-כלכלי והגיאו-פוליטי יימשך. אבל הדפוס ממחזורי שוק קודמים נותר עקבי לחלוטין. המטבעות שיובילו את הריצה השורית הבאה מתחילים להתעורר ולנוע דווקא כשהייאוש נמצא בשיאו. חלון ההזדמנויות לרכישת הנכסים הללו במחירי רצפה ככל הנראה עדיין פתוח, אך אם ההיסטוריה מהווה מדד כלשהו, הוא לא יישאר כזה עוד זמן רב. ההיסטוריה של השווקים הפיננסיים, כולל זו של חברות הטכנולוגיה הגדולות, מראה שמי שהשכיל לזהות מגמות בשלבים מוקדמים ובזמני משבר, מצא את עצמו בעמדה מצוינת כאשר המגמה התהפכה. לכן, זהו בדיוק הזמן לבחון את השטח בקפידה, להכיר את הטכנולוגיות העומדות בבסיס המטבעות החדשים, ולשקול האם הם מתאימים לאסטרטגיית ההשקעה האישית שלכם אל מול הסיכונים הקיימים.
