יום המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב ננעל היום באווירה חיובית במיוחד, אך מניית מזרחי טפחות רשמה עלייה יומית של 1.65% בלבד. מדובר ביום של פעילות ערה במיוחד, שבו מחזור המסחר במניה חצה את רף ה-339 מיליון שקלים, נתון המעיד על נזילות גבוהה ועל תנועת כספים מאסיבית מצד גופים מוסדיים שבחרו להגדיל חשיפה לבנק למרות אי-הוודאות הרגולטורית שצפה על פני השטח ביממה האחרונה. במהלך יום המסחר המניה הפגינה תנודתיות בריאה, כאשר השער הגבוה הגיע ל-23,540 אגורות והשער הנמוך עמד על 22,950 אגורות, מה שמראה כי השוק מצא נקודת שיווי משקל אופטימית מעל מחיר הפתיחה שעמד על 23,260.

החוסן שהפגינה המניה היום מרשים במיוחד לאור ההכרזה הדרמטית של הממונה על התחרות מאתמול, שהגדירה את חמשת הבנקים הגדולים, ומזרחי טפחות בתוכם, כקבוצת ריכוז בתחום השירותים הקמעונאיים. בעוד שמהלך כזה אמור היה באופן תיאורטי להעיב על המגזר הפיננסי בשל החשש מהגבלות על רווחיות הפיקדונות, המשקיעים העדיפו להתמקד בעובדה שבנק ישראל הציב חזית אחידה ומתנגדת למהלך, תוך שהוא מגדיר אותו כצעד קיצוני שאינו צפוי לשפר את רווחת הצרכן. האמון של השוק ביכולת של מזרחי טפחות לנווט בתוך מגבלות רגולטוריות, בשילוב עם העובדה שהוראות רבות כבר יושמו בפועל על ידי הפיקוח על הבנקים, מנעו "מכירת חיסול" של המניה ואיפשרו לה להמשיך במסלול העלייה השבועי שלה, המסתכם כעת ב-1.26%.

מעבר לזירה המקומית, הרוח הגבית למניית הבנק הגיעה מההתפתחויות הגיאופוליטיות המרעישות במזרח התיכון. הדיווחים על התקרבות להסכם שלום או מזכר הבנות בין ארצות הברית לאיראן שלחו גלי אופטימיות לשווקים הגלובליים והמקומיים כאחד. הירידה החדה במחירי הנפט, שצנחו בלמעלה מ-7% בעקבות הדיווחים על פריצת הדרך המדינית, נתפסת כגורם אנטי-אינפלציוני ראשון במעלה. עבור בנק כמו מזרחי טפחות, שבו היציבות המאקרו-כלכלית ויכולת ההחזר של הלווים הם קריטיים, כל סימן להפחתת המתיחות במיצר הורמוז ולחזרה למסלול של יציבות אנרגטית מתרגם ישירות להפחתת סיכוני האשראי ולשיפור הסנטימנט של בעלי המניות.

ניתוח הנתונים הכספיים של הבנק בסיום יום המסחר מחזק את התחושה שמדובר במוסד פיננסי איתן המנוהל ביעילות גבוהה. עם שווי שוק של כ-60.8 מיליארד שקלים והון עצמי של כ-36.4 מיליארד שקלים, מזרחי טפחות מציג מכפיל רווח נוח של 10.80. המכפיל הזה, שנחשב לאטרקטיבי בהתחשב בצמיחה העקבית של הבנק בשנים האחרונות, מושך משקיעי ערך שמזהים את הפער שבין שווי השוק הנוכחי לבין שיא כל הזמנים של המניה, שעמד על 25,778 אגורות. למרות שבטווח של שלושת החודשים האחרונים המניה רשמה תשואה שלילית של 4.51%, המבט ארוך הטווח מגלה סיפור של הצלחה יוצאת דופן עם תשואה של כ-123% בשלוש שנים, נתון שכמעט ואין לו אח ורע במערכת הבנקאית המקומית.

מזרחי טפחות נכנס לסוף שבוע המסחר כשהוא נהנה ממומנטום חיובי ברור, כאשר התשואה מתחילת השנה עומדת על 6.31%. היכולת של המניה לשמר עלייה של מעל אחוז וחצי ביום שבו הרגולציה והכותרות המדיניות נמצאות בכותרות, מעידה על עוצמה פנימית ועל תפיסה של המשקיעים את הבנק כעוגן יציב בתיק ההשקעות. השילוב בין מומחיות בתחום הנדל"ן והמשכנתאות לבין נזילות גבוהה ופעילות מסחר ערה בבורסת תל אביב, מבטיחים שמניית מזרחי טפחות תמשיך להוות ציר מרכזי בקבלת ההחלטות של המשקיעים המתוחכמים בשוק ההון הישראלי גם בשבועות הקרובים. הקרבה היחסית של מחיר הסגירה לשער הגבוה של היום מלמדת על כך שהקונים שלטו בשוק עד לשלבי הנעילה, מה שמציב תשתית אופטימית לקראת פתיחת שבוע המסחר הבא.