חברת ב.ס.ר הנדסה ופיתוח בע"מ, המחזיקה בשרשור בשיעור של כ-19.64% בפרויקט הענק ורטיקל סיטי הממוקם במתחם משולש הבורסה בעיר רמת גן, פרסמה דיווח מהותי לבורסה לניירות ערך בתל אביב [1.1]. על פי הדיווח, שהתקבל ב-14 באפריל 2026, עדכן נציג הוועדה המחוזית לתכנון ולבנייה תל אביב את החברה כי הוחלט לאשר להפקדה בתנאים תוכנית להעצמת זכויות הבנייה ותוספת גובה במתחם. ההחלטה מהווה אבן דרך תכנונית מהותית עבור החברה ומאפשרת הצפת ערך מובהקת בפרויקט, שכן היא מקנה תוספת זכויות ניכרת של כ-182 אלפי מטרים רבועים. מהלך זה מהווה שינוי מקיף לעומת התוכנית הקודמת, ומרחיב באופן ניכר את הפוטנציאל הכלכלי של הפרויקט, דבר אשר צפוי למשוך את תשומת לב המשקיעים ולהשפיע ישירות על שווי האחזקות של החברה.
ניתוח הנתונים היבשים מתוך דיווח החברה חושף כי התוכנית המעודכנת שאושרה כעת להפקדה כוללת זכויות בנייה מורחבות בהיקף של כ-357 אלפי מטרים רבועים בסך הכל. תוספת הזכויות המרכזית והגדולה ביותר ניתנת בתחום התעסוקה, אשר זוכה לתוספת של כ-127 אלפי מטרים רבועים, ובכך מגיע הייעוד התעסוקתי בפרויקט לסך כולל של כ-240 אלפי מטרים רבועים. בנוסף, חל שינוי כלכלי מהותי עם שילובם של כ-33 אלפי מטרים רבועים המיועדים לשטחי מגורים הניתנים לשיווק בשוק החופשי, רכיב רווחי שלא היה קיים כלל בתוכנית התקפה. מעבר לכך, התוכנית מגדילה את שטחי המסחר בכ-7 אלפי מטרים רבועים לסך של כ-14 אלפי מטרים רבועים, ואת מבני ומוסדות הציבור עם תוספת של כ-13 אלפי מטרים רבועים לסך של כ-24 אלפי מטרים רבועים. רכיבים אחרים בפרויקט, כגון 400 יחידות דיור להשכרה ארוכת טווח ו-350 מעונות סטודנטים, נותרו ללא שינוי בהיקף המקורי שלהם.
מבחינת ההשלכות הנגזרות על מניית ב.ס.ר הנדסה ופיתוח, אישור הפקדת התוכנית מהווה קטליזטור חיובי מובהק שעשוי להוביל לתגובה אוהדת בקרב ציבור המשקיעים והמוסדיים. על פי הערכת החברה, תוספת השטחים המאושרת עשויה להגדיל באופן משמעותי את הרווחיות הצפויה בפרויקט כולו. בהתחשב באחזקה של כ-19.64% שיש לחברה בשרשור בפרויקט ייחודי זה, הגידול ברווחיות צפוי להתורגם בעתיד לעלייה בערך הכלכלי של הנכס במאזני החברה. מכירת שטחי המגורים בשוק החופשי טומנת בחובה פוטנציאל להכנסות ותזרים מזומנים גבוהים. משקיעים הבוחנים כעת את מניית החברה צפויים לגלם את תוספת הזכויות הזו במודלי התמחור שלהם, שכן מדובר בהשבחת מקרקעין מהותית באחד ממוקדי הביקוש הקשיחים ביותר במרכז הארץ.
לצד ההזדמנות העסקית, הנהלת החברה מציינת באופן מקצועי בדיווחה כי ההערכות בדבר השפעת תוספת השטחים הן בגדר מידע צופה פני עתיד. הפוטנציאל המלא של הפרויקט כפוף לאישור הסופי והמוחלט של התוכנית, לאחר סיום שלב ההפקדה ושמיעת התנגדויות. שינויים מהותיים עלולים לחול באם התוכנית לא תאושר בסופו של התהליך במתכונתה הנוכחית, או באם יחולו הפחתות כלשהן בהיקף השטחים המאושרים על ידי מוסדות התכנון. על אף הסיכונים הרגולטוריים הטמונים בהליכי תכנון מורכבים, עצם החלטת הוועדה המחוזית לאשר את ההפקדה מסמנת התקדמות ממשית. התפתחות זו מחזקת את היציבות הפיננסית והאופק העסקי של ב.ס.ר הנדסה ופיתוח, ומספקת לשוק ההון איתות ברור על יכולתה להמשיך לייצר ערך כלכלי מוסף למשקיעים.
