התנודתיות הקיצונית המאפיינת את שוק האנרגיה בשבועות האחרונים הופכת לאחד האתגרים המשמעותיים ביותר עבור סוחרים בשנת 2026. בעוד שהסכסוך המתמשך מול איראן ממשיך להכתיב את הקצב, מחירי הנפט הופכים למנוע צמיחה אגרסיבי עבור שורה של מניות במגזר האנרגיה והתשתיות. האסטרטגים של בנק ההשקעות גולדמן זאקס, ובראשם ניל מהטה, פרסמו רשימה של עשר מניות המדורגות בהמלצת "קנייה", שבהן הם מזהים פוטנציאל רווח משמעותי במיוחד על רקע המתיחות הביטחונית והשיבושים בנתיבי הסחר העולמיים. הניתוח של גולדמן מתבסס על הנחת עבודה של מחיר נפט מסוג ברנט סביב 75 דולרים לחבית כסטנדרט, אך המציאות בשטח, שבה המחירים כבר חצו את רף 100 הדולרים, הופכת את התחזיות הללו לאטרקטיביות עוד יותר עבור משקיעים המחפשים חשיפה למגזר.
התחזית של גולדמן זאקס נשענת על ארבעה עוגנים מרכזיים המשקפים את השינויים המבניים בשוק. העוגן הראשון מתמקד בראייה שורית ארוכת טווח על מחירי הנפט, מה שתומך בערך המלאי של חברות שירותי נפט וספקיות גלובליות. תחת קטגוריה זו מדגיש מהטה חברות כמו קונוקו-פיליפס, סנובוס אנרג'י והליברטון. חברות אלו נהנות מהמשכיות בביקוש ומיכולת להפיק רווחי עתק כאשר מחיר החבית נותר גבוה לאורך זמן. עבור הסוחרים, מדובר במניות "ערך" במובן הקלאסי של המילה, המציעות יציבות יחסית בתוך סערה גאופוליטית בזכות תשתית תפעולית רחבה ומלאים זמינים.
במקביל, גולדמן מזהים הזדמנויות משמעותיות בתחום החיפוש וההפקה (E&P) בארצות הברית. ההיגיון המנחה כאן הוא יחס סיכון-סיכוי חיובי במיוחד, תוך התמקדות בחברות שהוכיחו יכולת ביצוע גבוהה גם בתנאי שוק משתנים. בין השמות הבולטים ברשימה ניתן למצוא את אובנטיב, פרמיאן ריסורסז ו-EQT. חברות אלו מסוגלות להגדיל את התפוקה המקומית ולצמצם את התלות בייבוא מהמזרח התיכון, מה שהופך אותן למקלט עבור משקיעים שחוששים משיבושים באספקה הגלובלית. המיקוד בביצועים תפעוליים מאפשר לחברות הללו לתרגם את עליית מחירי האנרגיה לשורה תחתונה חזקה במהירות רבה יותר מהמתחרות.
זווית מעניינת נוספת שגולדמן מכניסים למשוואה היא הקשר בין משבר האנרגיה לתהליכי החשמול והתשתיות. בניגוד למה שניתן היה לצפות, המתיחות בשוק הנפט מחזקת גם את תחום החשמל והשירותים הציבוריים (Utilities), בשל הגידול בהשקעות הון הנדרשות כדי לגוון את מקורות האנרגיה. חברות כמו ויסטרה ו-Power REIT נכללות ברשימת ההמלצות, כאשר ויסטרה מסומנת כבעלת פוטנציאל ה"אפסייד" הגבוה ביותר מבין עשר המניות, עם צפי לעלייה של כ-37%. בנוסף, הבנק מזהה הזדמנויות בחברות קטנות יותר (Small Cap) בעלות סיפור ייחודי, כמו פאר פסיפיק וגולאר LNG, שבהן הסיכון אמנם גבוה יותר אך התגמול הפוטנציאלי עשוי להיות יוצא דופן בתרחיש של מחירים גבוהים לאורך זמן.
הקריאה של גולדמן זאקס מגיעה בנקודת זמן קריטית עבור השווקים. רק בשבוע האחרון היינו עדים למחזור תנודתי של זינוקים ונסיגות; לאחר שמחירי הנפט הגיעו לשיא של כ-120 דולרים במהלך מבצע "זעם אפי", הם רשמו ירידה חדה לכיוון 94 דולרים בעקבות שמועות על הפסקת אש. אולם, קריסת שיחות השלום במהלך סוף השבוע האחרון והחלטתו של הנשיא טראמפ להטיל מצור ימי על הסחר האיראני במצר הורמוז, החזירו את המחירים למגמת עלייה חדה, כשהנפט נסחר סביב 103 דולרים לחבית. המצור הימי, שנועד לחנוק את כלכלת המשטר האיראני ולמנוע ממנו הכנסות מייצוא, מייצר לחץ כבד על צד ההיצע העולמי ומבטיח כי מחירי האנרגיה יישארו גבוהים בטווח הקרוב והבינוני.
עבור קהילת הסוחרים, הנתונים הללו מצביעים על כך שהמזרח התיכון נותר המשתנה המשפיע ביותר על התיק. כאשר הצי האמריקאי מטיל מצור המונע כניסת יבוא ומונע יצוא של נפט מאיראן, השוק מתמחר מחדש את הסיכונים בכל רגע נתון. המניות שגולדמן סימנו מציעות דרך לרכוב על המגמה הזו, עם פוטנציאל עלייה ממוצע של לפחות 20%. השילוב בין מניות נפט קלאסיות, חברות שירותי אנרגיה ותשתיות חשמול, יוצר אסטרטגיה מגוונת המאפשרת למקסם רווחים בתוך חוסר הוודאות הכללי, תוך ניצול העובדה ששוק האנרגיה העולמי עובר ארגון מחדש תחת לחץ צבאי וכלכלי כבד.
