המסחר בבורסה בתל אביב מתנהל בשעות הצהריים במגמה שלילית מובהקת, כאשר הירידות שהחלו בשעות הבוקר הולכות ומחריפות ככל שמתקדם היום. לאחר שביום שישי האחרון עוד רשמו המדדים שיאים חדשים, המשקיעים המקומיים נאלצים להתמודד היום עם מציאות גיאופוליטית מורכבת שמשנה את פני השוק. המעבר המהיר מאופטימיות לחשש כבד נובע בעיקר מכישלון שיחות המשא ומתן להפסקת אש באיסלאמאבאד במהלך סוף השבוע, מה שמחזיר את חוסר הוודאות לגבי משך המערכה מול איראן ועוצמתה.
הגורם המרכזי שמרעיד כעת את השווקים בעולם ובישראל הוא ההכרזה הדרמטית של נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, על הטלת מצור ימי על מצר הורמוז החל מהשעה חמש אחר הצהריים לפי שעון ישראל. האיום האמריקאי לחסום את תנועת הנפט האיראנית, בתגובה לאיומי טהרן לשבש את נתיבי הסחר, הקפיץ את מחירי האנרגיה בעולם. נפט מסוג ברנט מזנק בשעה זו ביותר מ-7% וחוצה שוב את רף 100 הדולרים לחבית, מה שמייצר אפקט שרשרת של חששות אינפלציוניים ולחץ על הכלכלה הגלובלית.
במדדים המובילים באחוזת בית התמונה ברורה מאוד. מדד ת"א 35 מאבד כ-1.6%, כאשר סקטור הפיננסים סופג מכה קשה במיוחד. מדד הבנקים יורד בשיעור דומה, אך מי שבולט לשלילה הוא מדד הביטוח שצולל ביותר מ-2.2%. הנסיגה הזו משקפת את עליית פרמיית הסיכון של המשק הישראלי, כאשר בבתי ההשקעות מתחילים לעדכן תחזיות כלפי מעלה בנוגע לעלויות המלחמה, שלפי הערכות מסוימות עשויות להיות גבוהות משמעותית ממה שחזו בתחילה. גם בשוק המט"ח המקומי מורגש הלחץ, והשקל נחלש מול הדולר שנסחר סביב רמה של 3.059 שקלים.
בתוך הים האדום של המסכים, ניתן למצוא כמה נקודות אור בודדות, רובן קשורות באופן ישיר למשבר האנרגיה והביטחון. מדד הנפט והגז הוא היחיד כמעט שנסחר בטריטוריה חיובית, כאשר מניות כמו נאוויטס פטרוליום וקבוצת דלק נהנות מהזינוק במחירי הנפט הגולמי. חברת בזן בולטת גם היא עם עליה משמעותית, כחברה שמעבדת נפט ונהנית מהתנודתיות בשוק הדלקים. מניית ICL מרכזת עניין חיובי ועולה בחדות, בעיקר בשל החשש ששיבושים במפרץ הפרסי יפגעו באספקת דשנים מקטאר, מה שעשוי להקפיץ את מחירי האשלג בעולם ולשפר את רווחיות החברה הישראלית.
בצד השלילי של הטבלה, מניות הטכנולוגיה והדואליות מעיקות על השוק המקומי. פאלו אלטו צונחת ב-10% לאחר שחזרה עם פער ארביטראז' שלילי עמוק מניו יורק, על רקע חששות ממודלים חדשים של בינה מלאכותית שמאיימים על ענף התוכנה. גם נייס סופגת ירידות חדות של כ-7%. במקביל, מניית אל על מאבדת גובה, ככל הנראה בשל הזינוק במחירי הדלק הסילוני והחשש מפגיעה בתנועת הנוסעים אם המצב הביטחוני יסלים מעבר לים.
הסנטימנט השלילי מקבל רוח גבית גם מהנעשה מעבר לים. החוזים העתידיים על המדדים המובילים בוול סטריט, שהיו בבוקר בירידות מתונות, החריפו את הנסיגה שלהם לכיוון של 0.35%-. המשקיעים בעולם ממתינים בדריכות לפתיחת עונת הדוחות בארצות הברית בהמשך השבוע, אך כרגע הכותרות המדיניות והצבאיות מאפילות על כל נתון כלכלי יבש. הידיעות על כך שטראמפ שוקל חידוש תקיפות אוויריות נגד מטרות באיראן רק מוסיפות שמן למדורת אי-הוודאות.
נכון לשעה זו, נראה כי השוק המקומי נמצא במוד של "המתנה דרוכה". העיניים נשואות לשעה חמש, המועד בו אמור להתחיל המצור האמריקאי במיצרי הורמוז, ולתגובה האיראנית שעלולה לבוא בעקבותיו. כל עוד מחירי הנפט נותרים ברמות גבוהות והשיח הדיפלומטי מוחלף באיומים צבאיים, קשה לראות את המדדים משנים כיוון כלפי מעלה בשעות הקרובות. המסחר בתל אביב משקף כרגע את ההבנה שהשקט היחסי שהיה כאן בימים האחרונים היה שברירי במיוחד, והכלכלה הישראלית נדרשת שוב להפגין חוסן מול טלטלה אזורית משמעותית.
