יום המסחר האחרון לשבוע זה בבורסת תל אביב צפוי להיפתח תחת לחץ מכירות מצטבר, המושפע משילוב של הסלמה גיאופוליטית במזרח התיכון וזעזוע משמעותי בשוקי האנרגיה העולמיים. בעוד שהחוזים העתידיים על מדדי ניו יורק נסחרו בשעות הבוקר המוקדמות בעליות של כ-0.5%, המגמה התהפכה באופן מובהק בשעות האחרונות והם נסחרים כעת בטריטוריה האדומה, מה שמעיד על סנטימנט שלילי שמתגבר לקראת פתיחת יום המסחר באירופה ובישראל.
הנתון המרכזי שמעסיק כעת את האסטרטגים בשווקים הגלובליים הוא חזרתו של מחיר הנפט לרמות תלת-ספרתיות. מחיר הנפט מסוג ברנט ננעל אמש מעל 100 דולר לחבית (100.25 דולר), לראשונה מזה כארבע שנים. הזינוק הדרמטי, בשיעור יומי של כ-9%, מגיע בעקבות הצהרותיו של מנהיגה העליון החדש של איראן, מוג'תבא חמינאי, בנוגע לסגירת מצר הורמוז – עורק תחבורה קריטי שדרכו עובר נתח משמעותי מאספקת הנפט העולמית.
אנליסטים בשוק האנרגיה מעריכים כי מדובר בהפרעה המבנית הגדולה ביותר לשוק הנפט בעשורים האחרונים, וכי הלחץ על המחירים עלול להימשך זמן רב יותר מהצפוי בשל החשש הממשי ממיקוש המצר ושיבוש פיזי של מכליות. בבורסת NYMEX, חוזי ה-WTI ננעלו ברמה של 95.73 דולר לחבית, קפיצה של כ-67% מתחילת השנה.
המסחר בתל אביב צפוי לספוג הבוקר השפעה שלילית ישירה מהמניות הדואליות. מניות טכנולוגיה ופארמה מרכזיות כמו טבע, טאואר, נובה ונייס חוזרות להיסחר עם פערי ארביטרז' שליליים של 1%-2%, מה שצפוי ללחוץ על מדד ת"א 35 כבר בדקות הפתיחה.
בזירת המט"ח, השקל ממשיך להיחלש מול הדולר, שנסחר כעת ברמה של 3.14 שקלים עם צפי להמשך התחזקות לכיוון רף ה-3.15 שקלים ומעבר לו בשל פרמיית הסיכון הביטחונית. התחזקות הדולר, יחד עם מחירי האנרגיה המאמירים, מעלה מחדש את החששות מאינפלציה מיובאת שעלולה להשפיע על החלטות הריבית של בנק ישראל בחודשים הקרובים.
יום המסחר של אתמול (12.3) התאפיין בירידות שערים שהחריפו לקראת הנעילה. מדד ת"א 35 ירד ב-1.5% ומדד ת"א 90 רשם ירידה של 2.2% – יום המסחר הרביעי ברציפות של מגמה שלילית במדד זה. מגזר הבנקים ומדד הבנייה הובילו את הנסיגה עם ירידות של כ-3% כל אחד, בעוד שמדד הנפט והגז היה היחיד שסיים בטריטוריה חיובית (0.5%+) כתוצאה מעליית מחירי הגלם.
נקודה מעניינת עבור המשקיעים היא שעל אף הירידות הרוחביות אתמול, סטיית התקן (VIX המקומי) לא נרשמה עלייה משמעותית. נתון זה מצביע על כך שהשוק אמנם מעדכן את תמחור הנכסים כלפי מטה בשל המלחמה, אך התהליך מתבצע בצורה סדורה יחסית וללא סימני פאניקה קיצוניים בקרב המוסדיים בשלב זה.
הלחץ על שוקי המניות נתמך גם בשינוי הציפיות המוניטריות בארה"ב. בגולדמן זאקס מעריכים כעת כי הפד לא ימהר להוריד את הריבית, והמהלך הראשון צפוי רק בספטמבר 2026, זאת על רקע נתוני אינפלציה "דביקים" והחשש שהאנרגיה היקרה תצית גל עליות מחירים חדש. תשואות האג"ח הממשלתיות של ארה"ב ל-10 שנים עלו לרמה של 4.22%, נתון המקשה על תמחור המניות באפיקי הצמיחה.
בשוק האג"ח המקומי נרשמו אתמול ירידות במדדים המרכזיים, כאשר האג"ח הממשלתיות השקליות הארוכות (2052) ירדו ב-0.92%, מה שמשקף עלייה בתשואות ודרישת פיצוי גבוהה יותר מצד המשקיעים על רקע הגירעון המתרחב ואי-הוודאות הגיאופוליטית.
הבורסה בתל אביב תפתח את יום המסחר האחרון לשבוע זה כשהיא מושפעת ממגמה שלילית באסיה (ירידות בהובלת הניקיי והקוספי) ומשינוי המגמה בחוזים בניו יורק. היציבות במחיר הנפט מעל רף ה-100 דולר תמשיך להוות משקולת על מדדי הנדל"ן והצריכה, אך עשויה להוסיף ולתמוך במניות מגזר האנרגיה. רמת ה-3.15 שקלים בדולר תהיה נקודת מבחן קריטית לסנטימנט המטבעי במהלך היום.
המשקיעים צפויים להמשיך ולעקוב אחרי ההתפתחויות במצר הורמוז, כאשר כל רמז להסלמה נוספת או ניסיון תקיפה של כלי שיט יתורגם מיד ללחץ נוסף על המניות והאג"ח בתל אביב.
