קבוצת איי.סי.אל (ICL) סיכמה את שנת 2025 עם מגמה מעורבת, המשלבת צמיחה בשורת ההכנסות לצד אתגרים תפעוליים וגיאופוליטיים מורכבים ששחקו את הרווחיות המדווחת. הכנסות הקבוצה רשמו עלייה של כ-5% והסתכמו בשיא של כ-7.15 מיליארד דולר, לעומת כ-6.84 מיליארד דולר בשנת 2024. הצמיחה נבעה בעיקר מהתחזקות במחירי האשלג, שהגיעו למחיר ממוצע של 333 דולר לטון (CIF), ומהתרחבות משמעותית בפעילות מגזרי הפוספט והפתרונות לחקלאות (Growing Solutions), שרשמו הכנסות של 2.33 מיליארד דולר ו-2.06 מיליארד דולר בהתאמה.
במגזר הפתרונות לחקלאות הושקו טכנולוגיות דשנים מסיסים המיועדים ליישום באמצעות רחפנים, מה שפתח שווקים חדשים בהודו ובסין. בחינת הנתונים היבשים מעלה כי למרות הגידול במכירות, הרווח התפעולי המדווח רשם ירידה לכ-580 מיליון דולר, בהשוואה לכ-775 מיליון דולר אשתקד. שחיקה זו הושפעה באופן ניכר מהוצאות חד-פעמיות וירידות ערך בהיקף כולל של 293 מיליון דולר, הכוללות הפרשות בגין סגירת אתרים ופרויקטים בתחום הסוללות (LFP) בארה"ב ובספרד, לצד עלויות ישירות ועקיפות הקשורות למצב הביטחוני בישראל שהסתכמו בכ-54 מיליון דולר.
עם זאת, בנטרול רכיבים אלו, הרווח התפעולי המתואם נותר יציב ברמה של 873 מיליון דולר, נתון המדגיש את יעילות הליבה העסקית. מגזר המוצרים התעשייתיים (ברום) תרם הכנסות של 1.25 מיליארד דולר, ולמרות חולשה זמנית בשוק האלקטרוניקה, הצליח לשמור על נתח שוק הודות להליכי אנטי-דמפינג מוצלחים ששיפרו את כוח התמחור.
עבור ציבור המשקיעים, גולת הכותרת של השנה היא ללא ספק הסרת אי-הוודאות סביב זיכיון ים המלח. החתימה על ההסכם המפורט מול המדינה בינואר 2026 מבטיחה לחברה פיצוי של 2.54 מיליארד דולר בגין הנכסים המוחשיים במועד סיום הזיכיון הנוכחי בשנת 2030, לצד החזר השקעות נרחבות בפרויקטי קציר המלח. מהלך זה מעניק למניה רשת ביטחון תזרימית איתנה ומגדיל את האטרקטיביות של החברה בשוק ההון, שכן הוא מגדיר מנגנון פיצוי ברור גם במקרה של אי-זכייה בזיכיון עתידי.
למרות שהרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הצטמצם לכ-226 מיליון דולר (0.18 דולר למניה) בשל הוצאות המימון ומיסוי על משאבי טבע, איי.סי.אל שמרה על מדיניות חלוקת רווחים נדיבה של עד 50% מהרווח המתואם. בשנת 2025 חילקה החברה דיבידנדים בסך 224 מיליון דולר, המשקפים תשואה של כ-3.1%. תחת הנהגת המנכ"ל אלעד אהרונסון, החברה מאיצה את המעבר מחברה ממוקדת משאבים לחברת פתרונות טכנולוגית, עם השקעה גוברת במו"פ שהסתכמה בכ-70 מיליון דולר ופיתוח מוצרים בעלי ערך מוסף גבוה.
החברה המשיכה להשקיע בנכסי קבע וציוד בהיקף של 624 מיליון דולר, מה שמעיד על המחויבות להמשכיות הייצור גם מעבר לשנת 2030. המאזן הפיננסי של הקבוצה נותר חזק, עם תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של מעל מיליארד דולר ויחס חוב נמוך משמעותית מהמגבלות הפיננסיות, מה שתומך בשימור דירוג האשראי הבינלאומי ובפוטנציאל הצפת הערך. המדינה מוסיפה להחזיק ב'מניית זהב' המאפשרת לה לפקח על נכסים אסטרטגיים, אך ההסכם הנוכחי מספק ודאות פיננסית חסרת תקדים למשקיעים ארוכי הטווח.
