מניות הבנקים בארצות הברית חווות את רצף ההפסדים השבועי הארוך ביותר שלהן מאז המשבר הפיננסי הגדול של שנת 2008, וזאת למרות סדרה של דוחות כספיים חזקים ויציבים שהציגו המוסדות הפיננסיים הגדולים ביותר במדינה. מדד הבנקים המרכזי KBW Nasdaq Bank לרדת מציג ירידה רצופה במשך ששת השבועות האחרונים, תוך שהוא מאבד כ-11% משוויו מאז תחילת חודש ספטמבר. פער זה בין הביצועים הפיננסיים החיוביים בשטח לבין הסנטימנט השלילי של המשקיעים בשוק ההון מעורר תהיות רבות בקרב אנליסטים ופעילים בוול סטריט, החוששים כי השוק מתמחר סיכונים עתידיים שטרם באו לידי ביטוי במספרים הרשמיים.
הנתונים הכספיים שפורסמו לאחרונה על ידי ארבעת הבנקים הגדולים בארצות הברית מספקים דווקא תמונה מעודדת על מצב הצרכנים והעסקים. התאגידים הפיננסיים הובילים הפרשו יחד כ-7.6 מיליארד דולר כהפרשות להפסדי אשראי ברבעון החולף, נתון המהווה ירידה של כ-3% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. בנוסף, הפסדי הלוואות בפועל בבנקים הללו ירדו ב-5%, בעוד שהיקף האשראי וההלוואות צמח בכ-10%. הנתונים הללו מצביעים על כך שלמרות סביבת הריבית הגבוהה ועלויות המימון המכבידות, ציבור הלווים הפרטי והעסקי מצליח לשמור על יציבות ולהמשיך לעמוד בהתחייבויותיו הפיננסיות.
עם זאת, חששות כבדים לגבי המשך הדרך הולכים ומצטברים בקרב מנהלי תיקי אשראי במוסדות פיננסיים גלובליים. בסקר עדכני שנערך בקרב מנהלי אשראי בבנקים מובילים בעולם, כ-60% מהמשיבים ציינו כי הם מצפים לעלייה בהתקשרויות ובחדלות פירעון של חברות במהלך 12 החודשים הקרובים, לעומת 40% בלבד שסברו כך ברבעון הקודם. כמו כן, כ-85% מהם מעריכים כי מרווחי התשואה של אג"ח זבל בצפון אמריקה יתרחבו בשלושת החודשים הקרובים. מומחים בתחום מציינים כי בעוד שחברות רבות הצליחו לשרוד ולשמור על ראש מעל המים עד כה, חלקן מתחיל להגיע לקצה גבול היכולת הפיננסית שלו.
הדאגה המרכזית של המשקיעים מתמקדת בשאלה כמה זמן יוכלו הלווים לספוג את עלויות הריבית הגבוהות לפני שיווצר גל של חדלות פירעון. אנליסטים בשוק מצביעים על כך ששינוי במגמת הריבית או ירידה במחירי האנרגיה והאינפלציה עשויים לספק את הטריגר הנדרש להתאוששות במניות הבנקים. מנגד, חלק ממנהלי הבנקים טוענים כי החששות מוגזמים, וכי רמות הריבית הנוכחיות אינן יוצרות לחץ חריג המפתיע את המערכת. התקופה הקרובה תכריע האם רצף הירידות במניות הבנקים היה אזהרת מוקדמת מוצדקת, או שמדובר בהזדמנות קנייה הנובעת מזהירות יתר של השוק.
