בורסת תל אביב צפויה לפתוח את יום המסחר ואת שבוע המסחר החדש בנטייה שלילית מתונה ובאווירה דרוכה, כשהיא נתונה תחת לחץ של פער ארביטראז' משוקלל שלילי של מינוס 0.84% ו-FV אדום של מינוס 0.3%. פתיחה מהוססת זו מגיעה על אף שבשישי האחרון הבורסה המקומית נסחרה בעליות חדות לאורך כל היום וחתמה שבוע ירוק ומצוין, שבו נרשמו ביקושים נאים מצד משקיעים שניצלו את רמות המחירים. בנעילת המסחר בשישי, מדד ת"א 35 עלה ב-1.64% לרמה של 4,224.67 נקודות, מדד ת"א 125 התחזק ב-1.72% לרמה של 4,091.37 נקודות, ומדד ת"א בנקים-5 טיפס ב-0.78% לרמה של 8,908.43 נקודות. מדד ת"א ביטוח ריכז עניין רב וחתם שבוע עוצמתי עם עלייה מצטברת של מעל 5%, לצד זינוק שבועי חד של קרוב ל-10% במדד הבנייה ועליות של מעל 6% במניות הביטחוניות. המנוע המרכזי שדחף את המסחר המקומי בסוף השבוע היה נתוני מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר, שהפתיעו לטובה עם ירידה חודשית של 0.5% והעמידו את קצב האינפלציה השנתי על 1.6% בלבד. עם זאת, הבוקר צפויה משקולת כבדה מכיוון המניות הדואליות, ששבות מארצות הברית עם פערים שליליים עמוקים: מניית טאואר צפויה לצנוח בכ-7%, נובה תיחלש בכ-3.2%, קמטק תאבד כ-2.2%, ופאלו אלטו צפויה לספוג לחץ כבד עם צלילה של מעל 8%.

הרוח הנגדית שמכבידה על המניות הדואליות היא תולדה ישירה של יום המסחר האחרון בוול סטריט, שהתאפיין בגל מימושים חריף בסקטור הטכנולוגיה ומניות הבינה המלאכותית, בעוד מדד הפחד זינק מעל רמה של 22 נקודות. מדד נאסד"ק 100 הוביל את המגמה השלילית ונפל בחדות ב-2.50% לרמה של 29,187.55 נקודות, מדד ה-S&P 500 השיל 1.09% לרמה של 7,659.44 נקודות, בעוד מדד דאו ג'ונס 30 שמר על יציבות יחסית עם נסיגה קלה של 0.34% לרמה של 52,002.41 נקודות. מדד מניות השבבים האמריקאי העמיק את הירידות אל עבר שוק דובי על רקע רצף שלילי היסטורי, לצד דאגה מגוברת סביב החובות הכבדים שנוטלות חברות מחשוב הענן והתשתיות לצורך מימון ה-AI. אזהרות חדות שנשמעו מבנקי השקעות מרכזיים, בהם בנק אוף אמריקה ופייפר סנדלר, קראו למשקיעים לנקוט משנה זהירות ולא למהר לקנות את הירידות במניות הצמיחה. מנגד, הבוקר נרשמת התאוששות נאה בחוזים העתידיים בניו יורק, אשר עשויים לספק משקל נגד ממתן: החוזים על הנאסד"ק 100 מטפסים ב-1.31%, החוזים על ה-S&P 500 מוסיפים 0.79%, והחוזים על הדאו ג'ונס עולים ב-0.52%. בבורסות אסיה מתנהל הבוקר מסחר רגוע ברובו: מדד קוספי בדרום קוריאה עולה ב-0.57%, מדד שנגחאי מוסיף 0.16%, ומדד האנג סאנג מתקדם ב-0.52%, בעוד מדד הניקיי 225 בטוקיו נחלש ב-0.77%.

בזירה הגיאופוליטית והביטחונית במזרח התיכון, מפלס הדריכות מוסיף לשהות ברמות גבוהות סביב נתיבי השיט ותשתיות האנרגיה. סעודיה יירטה מעל הים האדום מטח טילים ששיגרו החות'ים לעבר מסוף יצוא הנפט ביאנבו, במקביל לדיווחים על המשך תקיפות איראניות נגד מכליות מסחריות במצר הורמוז, שם הותקפו לפחות תשע מכליות בשבוע החולף. במקביל, המתיחות הגלובלית מתודלקת מקריסת הבנות האנרגיה בין רוסיה לאוקראינה בעקבות תקיפות הדדיות על בתי זיקוק ותשתיות. למרות החיכוך הביטחוני הגבוה שהקפיץ את מחירי הנפט בסוף השבוע, הבוקר נרשמת רגיעה קלה: חבית נפט מסוג ברנט נסחרת בשער של 107.85 דולר. בשוק המטבע המקומי, שער הדולר-שקל מציג יציבות יחסית לאחר היחלשות שנרשמה במטבע המקומי בסוף השבוע, ונסחר הבוקר סביב 3.1001 שקלים. בזירת המטבעות הדיגיטליים נרשמת מגמה חיובית מתונה, כאשר הביטקוין נסחר סביב שער מצומצם של 82.7 אלף דולר.

בגזרת המאקרו, יומן האירועים הבינלאומי נפתח הבוקר בצורה שקטה ללא נתונים בעלי דירוג חשיבות עליון, בעוד הפדרל ריזרב נכנס לתקופת השקט המסורתית לקראת החלטת הריבית הקרובה בסוף החודש. המוקד העיקרי בזירה המקומית יופנה השבוע להחלטת הריבית של בנק ישראל ביום רביעי ולעדכון תחזיות חטיבת המחקר. על אף נתוני האינפלציה המעודדים שנרשמו בארץ בספטמבר, ההערכה הרווחת בקרב הכלכלנים היא שהבנק המרכזי יעדיף להותיר את הריבית ללא שינוי, על רקע הפיחות בשקל, פערי התשואות מול ארה"ב והקרבה למועד הבחירות. בעולם, המשקיעים יישאו עיניים בהמשך השבוע לדוחות כספיים מרכזיים של חברות הענק בארה"ב, ובהן נטפליקס, טסלה ומטא. השילוב בין פערי הארביטראז' השליליים החדים בסקטור השבבים וה-FV השלילי, לבין החוזים הירוקים בוול סטריט והמומנטום המקומי החיובי שנוצר בשישי, צפוי להוביל לפתיחה זהירה ולמסחר תנודתי ומפוצל בין מניות הטכנולוגיה לסקטורים המקומיים בבורסה בתל אביב.