התרחבות מרכזי הנתונים של הבינה המלאכותית עשויה להפוך את החשמל לאחד ממנועי הצמיחה הגדולים והמשמעותיים ביותר של העשור הקרוב. כאשר אנחנו חושבים על מהפכת הבינה המלאכותית, המחשבה הראשונה נודדת באופן טבעי אל עבר חברות ענק כמו אנבידיה, מודלי שפה מתקדמים, רשתות נוירונים, מעבדים חזקים ושבבים אולטרה-מהירים. אך מאחורי הקלעים של כל שאילתה שאנחנו מזינים למערכות הללו, מסתתר רעב חסר תקדים למשאב פיזי ומוחשי לחלוטין. גרג אבל, המנכ"ל הטרי של ברקשייר האת'וויי אשר נכנס לנעליו הגדולות של וורן באפט, מצביע על נקודת תורפה קריטית שהשוק המוסדי והפרטי מתחיל להפנים יותר ויותר בתקופה האחרונה. לדבריו, צוואר הבקבוק האמיתי של מהפכת הבינה המלאכותית אינו נעוץ בהכרח ביכולת לייצר עוד שבבים, אלא ביכולת לספק את כמויות החשמל האדירות הנדרשות כדי להפעיל אותם.

כולנו כבר רואים וחשים את ההשפעה של הבינה המלאכותית באופן ישיר על חיינו, על האופן שבו אנחנו עובדים ועל הכלים הדיגיטליים שבהם אנחנו משתמשים. אבל הגדיר לאחרונה את חברת גוגל כשחקנית מרכזית ומובילה בשוק הבינה המלאכותית, ואף גיבה זאת במעשים כאשר בחודש יוני 2026 אישרה ברקשייר האת'וויי השקעת ענק של כעשרה מיליארד דולר במניית אלפאבית, חברת האם של גוגל, מה שהפך אותה לאחת ההחזקות הגדולות בתיק של תאגיד ההשקעות. אולם, הסיפור הכלכלי המרתק והעמוק יותר נמצא דווקא בתשתיות שמתחת לאותן חברות טכנולוגיה. הבינה המלאכותית פשוט אוכלת חשמל בקצב מפלצתי שכמותו טרם נראה בעבר. מרכזי נתונים עצומים, אשר מריצים מודלים של בינה מלאכותית מאמנים אלגוריתמים מורכבים, דורשים כמויות עצומות של אנרגיה כדי לפעול. ככל שהמודלים הללו הופכים לגדולים, משוכללים ומורכבים יותר, וככל שחברות הטכנולוגיה ממשיכות לבנות עוד ועוד תשתיות חישוב ברחבי העולם, כך הביקוש העולמי לחשמל הולך ומאמיר בקצב מסחרר.

מבחינת תאגיד הענק ברקשייר האת'וויי, המצב הזה מהווה הזדמנות עסקית נהדרת ונדירה. יורשו של באפט הצהיר באופן פומבי בראשית ספטמבר 2026 כי לאורך השנים הוא האמין שספק החשמל יהפוך לגורם מגביל ומשמעותי ביותר לצמיחת הבינה המלאכותית. המשמעות של התובנה הזו היא שייתכן מאוד כי בעתיד הנראה לעין לא יהיה כלל חוסר בכוח מחשוב או בטכנולוגיה מתקדמת, אלא פשוט ייווצר חוסר מהותי בחשמל זמין כדי להפעיל את כל מערך המחשוב הזה. כדי להבין את סדרי הגודל של התופעה, אין צורך להרחיק אל העתיד הרחוק, שכן המספרים המגיעים ממדינת איווה שבארצות הברית ממחישים עד כמה המציאות הזו כבר נוכחת בחיינו כיום. על פי הנתונים העדכניים, מרכזי הנתונים היוו כ-8% מכלל עומס צריכת החשמל של חברת האנרגיה של ברקשייר במדינה זו בשנה החולפת. הערכות רחבות יותר מצביעות על כך שמרכזי נתונים כבר צורכים למעלה מ-11% מכלל החשמל במדינת איווה כולה. תחשבו על המשמעות העמוקה של הנתונים הללו, כמעט עשירית, ולעיתים אף יותר מכך, מצריכת החשמל של מדינה שלמה מגיעה אך ורק מתשתית שמפעילה מרכזי נתונים.

כאשר לוקחים בחשבון את ההערכות של גרג אבל, לפיהן הביקוש לחשמל הקשור לבינה מלאכותית עשוי לזנק ב-50% במהלך חמש השנים הקרובות, הרי שהנתון הזה יכול להפוך להרבה יותר משמעותי ואף להכביד בצורה דרמטית על רשתות החשמל הקיימות. עבור חטיבת האנרגיה והחשמל של התאגיד, הלוא היא חברת ברקשייר אנרג'י אשר מפעילה תשתיות חשמל נרחבות באיווה ובמדינות נוספות, המשוואה הכלכלית ברורה לחלוטין. יותר מרכזי נתונים דורשים יותר חשמל, ויותר חשמל דורש השקעות אדירות בתשתיות ייצור, הולכה ואגירה. נתונים עדכניים מסוכנות האנרגיה הבינלאומית מצביעים על כך שצריכת החשמל העולמית של מרכזי נתונים צפויה להכפיל את עצמה עד שנת 2030, מה שמייצר לחץ עצום על ספקיות האנרגיה להיערך בהתאם.

זה בדיוק המקום שבו חברה עם אורך רוח, עתודות הון עצומות וחזון ארוך טווח כמו ברקשייר יכולה לנצח ובגדול. בעוד המרוץ לבינה מלאכותית מתנהל בדרך כלל סביב כותרות נוצצות על מניות טכנולוגיה, שירותי ענן ומודלים חישוביים, ברקשייר בוחרת להסתכל על השכבה הפיזית שמתחת לכל הפעילות הזו. החברה מבינה שאפשר להמשיך לבנות עוד מרכזי נתונים, אפשר להזמין עוד שבבים מתקדמים ואפשר להשיק עוד מודלים מהפכניים, אבל בלי תשתית חשמל איתנה ויציבה שתפעיל את כל המערך הזה, כל החלום הטכנולוגי עומד במקום ואינו יכול להתקדם. ברקשייר אנרג'י כבר החלה ליישם תוכנית השקעות הון חסרת תקדים בהיקף של 34 מיליארד דולר, שנועדה לתת מענה בדיוק לצורך התשתיתי הזה. התפיסה העסקית של ברקשייר גורסת כי החברות הגדולות צרכניות החשמל, אותן ענקיות טכנולוגיה הבונות את מרכזי הנתונים, יצטרכו לממן בעצמן את עלויות התשתית הנוספות, כדי להבטיח שעלויות החשמל של הצרכנים הפרטיים לא יזנקו בעקבות המרוץ הטכנולוגי.

לכן, מבחינת משקיעי הערך של ברקשייר, המחסור המסתמן בחשמל זמין יכול להפוך לנכס כלכלי אסטרטגי מהמעלה הראשונה עבור מי שמחזיק בתשתית הדרושה כדי לפתור אותו. המהפכה הדיגיטלית של העשורים הקודמים הייתה זקוקה בעיקר לחיבור אינטרנט מהיר ולשבבים חכמים, אך המהפכה של הבינה המלאכותית היוצרת צריכה אנרגיה וחשמל בכמויות שמעולם לא הכרנו. כאשר מודלי שפה נדרשים לעבד מידע בזמן אמת, לייצר תמונות, לכתוב קוד ולנהל אינטראקציות מורכבות, כל פעולה כזו צורכת משמעותית יותר אנרגיה מחיפוש אינטרנטי מסורתי. תהליכי האימון של המודלים הללו נמשכים חודשים ארוכים וצורכים רציפות אנרגטית שאינה סובלת שום תנודה או נפילה ברשת החשמל. כתוצאה מכך, ספקיות החשמל נדרשות לא רק לספק כמות גדולה יותר של אנרגיה, אלא גם להבטיח אמינות ויציבות ברמות הגבוהות ביותר.

במבט קדימה, ברור כי שילוב הכוחות בין ענקיות הטכנולוגיה לחברות האנרגיה המסורתיות יעצב את הכלכלה העולמית בשנים הקרובות. ההבנה הזו מחלחלת עמוק אל תוך השווקים הפיננסיים, ומשנה את האופן שבו אנליסטים ומשקיעים מתמחרים חברות תשתית מסורתיות שעד לא מזמן נחשבו לאפיק השקעה דפנסיבי ואפור. כיום, חברות אלו ניצבות בחזית הקדמה הטכנולוגית, לא כיוצרות של הטכנולוגיה עצמה, אלא כמאפשרות הבלעדיות שלה. המציאות החדשה מציבה אתגרים רגולטוריים וסביבתיים, שכן ייצור כמויות כה גדולות של חשמל דורש התמודדות עם יעדי פליטות וקיימות, מה שמחייב השקעות גם במקורות אנרגיה מתחדשת ואמינה לאורך זמן. החזון של מנהיגי ברקשייר מתורגם למעשים בשטח, תוך יצירת סינרגיה בין ההשקעות בחברות הטכנולוגיה המובילות לבין ההשקעה בתשתיות הפיזיות שמתחזקות אותן. שילוב זה מאפשר לחברה לגזור קופון משני צדי המתרס של מהפכת הבינה המלאכותית. ייתכן בהחלט שהמנצח הגדול ביותר בעידן החדש שאליו אנו נכנסים לא יהיה בהכרח רק מי שפיתח את האלגוריתם המהיר ביותר, בנה את המודל השפתי הכי חכם או עיצב את השבב המיקרוסקופי הכי מתקדם. המנצח האולטימטיבי, זה שיגרוף את הרווחים היציבים והארוכים ביותר, עשוי להיות דווקא הגורם שיהיה מסוגל לספק את כל החשמל הדרוש כדי שהקסם הטכנולוגי הזה בכלל יוכל לעבוד.