תוצאות הרבעון השני של שנת 2026 מצביעות על קפיצה משמעותית בהיקפי הפעילות של הקבוצה. הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו בכ-603 מיליון שקל, נתון המשקף צמיחה של כ-33% בהשוואה להכנסות של כ-453 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הגולמי ברבעון השני טיפס בכ-37% לכ-52 מיליון שקל, המהווים כ-8.6% מסך ההכנסות, לעומת כ-38 מיליון שקל ברבעון השני של 2025. במישור התפעולי רשמה החברה רווח של כ-31 מיליון שקל, עלייה של 63% לעומת כ-19 מיליון שקל ברבעון המקביל. בשורה התחתונה, הרווח הנקי הרבעוני רשם זינוק של כ-291% והסתכם בכ-35 מיליון שקל, בהשוואה ל-12 מיליון שקל בלבד ברבעון השני של השנה שעברה.
במבט מחציתי, ההכנסות במחצית הראשונה של שנת 2026 עברו את רף המיליארד שקל והגיעו לכ-1.117 מיליארד שקל. מדובר בעלייה של כ-27% לעומת הכנסות של כ-877 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2025. הרווח הגולמי במחצית טיפס בכ-25% לכ-94 מיליון שקל (כ-8.4% מההכנסות), בעוד הרווח התפעולי הסתכם בכ-55 מיליון שקל, עלייה של כ-34%. הרווח הנקי למחצית הראשונה של השנה צמח בכ-74% והגיע לכ-47 מיליון שקל, לעומת כ-27 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
אחד הנתונים הבולטים במצגת הוא גידול נרחב בצבר ההזמנות של הקבוצה. נכון ל-30 ביוני 2026, צבר העבודות הגיע לשיא של כ-6.2 מיליארד שקל, לעומת כ-5.3 מיליארד שקל בסוף שנת 2025 – גידול של כ-17%. הגידול בצבר נסמך על זכייה בפרויקטים בהיקפים משמעותיים בתחום הביצוע והגמרים מול לקוחות מובילים. בין ההתקשרויות הבולטות ניתן למנות הסכם מול המרכז הרפואי איכילוב לבניית מגדל אשפוז בהיקף של כ-420 מיליון שקל, עבודה לבניית מגדל משרדים עבור חברת Nvidia בפרויקט של מליסרון בהיקף מוערך של כ-170 מיליון שקל, ופרויקט מסחר ומשרדים בגליל ים בהיקף מוערך של כ-205 מיליון שקל.
במקביל לפעילות הביצוע, החברה ממשיכה להרחיב את זרוע ייזום הנדל"ן למגורים בישראל. נכון למועד הדוח, זרוע הייזום כוללת כ-4,300 יחידות דיור בשיווק, בתכנון, בביצוע ובעתודות קרקע, לצד כ-19 אלף מ"ר של שטחי תעסוקה ומסחר. סך ההכנסות הצפויות מפעילות זו (חלק החברה) מוערך בכ-7.5 מיליארד שקל, והרווח הגולמי הצפוי עומד על כ-1.6 מיליארד שקל. במסגרת זו רכשה החברה לאחרונה קרקעות לייזום פרויקטים בבאר יעקב (112 יחידות דיור) ובמזכרת בתיה (186 יחידות דיור, מתוכן 80% במסגרת מחיר מטרה) בהיקף הכנסות מוערך של כ-638 מיליון שקל. הפריסה הארצית של פרויקטי הייזום כוללת ערי ביקוש נוספות כגון הקריות, נצרת, נתניה, כפר סבא, תל אביב, ראשון לציון, פתח תקווה, אור יהודה, רחובות וחולון.
מנוע צמיחה מרכזי נוסף הפועל מעבר לים הוא זרוע הנדל"ן המניב בקנדה, המופעלת באמצעות שותפות אסטרטגית שבה מחזיקה בסט שליש, לצד הגופים המוסדיים הפניקס ומנורה מפתחם מחזיקים בשני השלישים הנוספים. השותפות מתמקדת ברכישת מקבצי דיור להשכרה (Multifamily) ומרכזים רפואיים (Medical Mall) באזורים עירוניים המאופיינים בביקוש קשיח. במסגרת זו השלימה החברה ביולי 2026 עסקה לרכישת 487 דירות להשכרה בשלושה מתחמים בטורונטו. בנוסף, חתמה חברת הבת בקנדה על הסכם שכירות ל-20 שנה עם בית חולים להקמת מרכז אשפוז בשטח של כ-21,241 רגל רבוע בנכס Champagne Centre בטורונטו.
במבט על המאזן, סך נכסי הקבוצה ליום 30 ביוני 2026 עמד על כ-3.163 מיליארד שקל, עלייה של 29% בהשוואה לכ-2.444 מיליארד שקל בסוף 2025. הנכסים השוטפים צמחו ב-38% לכ-1.963 מיליארד שקל, בעוד סך ההתחייבויות עלה ב-20% ל-2.061 מיליארד שקל. סעיף ההון העצמי רשם קפיצה חדה של 50% והגיע לראשונה לכ-1.103 מיליארד שקל, לעומת 733 מיליון שקל בסוף 2025. יחס ההון למאזן של הקבוצה עומד כעת על כ-35%, והיא מחזיקה כ-809 מיליון שקל במזומנים ושווי מזומנים. חברת הדירוג מידרוג אשררה לקבוצה דירוג A3.il באופק יציב.
לצד הנתונים הכספיים החיוביים, המצגת כוללת התייחסות לאירוע ממשל תאגידי שהוביל להצגה מחדש (Restatement) של הדוחות הכספיים לשנת 2025 ולרבעון הראשון של 2026. בדיקה עצמאית שנזמה על ידי יו"ר הדירקטוריון, ללא מעורבות בעלי השליטה ובליווי ייעוץ משפטי חיצוני, העלתה כי בין ספטמבר 2025 ליוני 2026 שולמו מכספי חברת הבת חשבונות הפרטיים של בעלי השליטה וקרוביהם בסכום כולל של כ-2.2 מיליון שקל. במצגת מצוין כי "הבדיקה העלתה כי בתקופה שבין ספטמבר 2025 ליוני 2026 שולמו מכספי חברת הבת חשבונות הקשורים לבעלי השליטה וקרוביהם בהיקף של כ-2.2 מיליון ש"ח, אשר הושבו לחברה באופן מיידי ובמלואם, בתוספת ריבית".
בחברה מדגישים כי ההשפעה הכמותית של ההצגה מחדש על התוצאות הכספיות אינה מהותית ומסתכמת בתוספת זניחה לרווח הנקי. בעקבות האירוע החלה החברה ליישם צעדים להידוק הבקרות והממשל התאגידי, כולל כינון ועדת ביקורת ב-31 באוגוסט 2026 לאחר מינוי דירקטורים חיצוניים ומבקר פנים. דוח הבדיקה הסופי הועבר לדיון בוועדת הביקורת כדי למנוע הישנות מקרים דומים בעתיד. השילוב בין השלמת ההנפקה הראשונית לציבור (IPO) בהיקף של כ-400 מיליון שקל, הצמיחה בצבר ההזמנות בביצוע, והתרחבות זרועות הייזום בארץ והנדל"ן המניב בקנדה, ממקם את הקבוצה במסלול התרחבות תפעולי מואץ, תוך מעקב של השוק אחר יישום הנהלים התאגידיים החדשים.
