חברת עמרם אברהם חברה לבנין בע"מ היא מחברות הייזום והבנייה המובילות בסקטור הנדל"ן המקומי. החברה מתמקדת בייזום, תכנון, פיתוח והקמה של פרויקטים רחבי היקף למגורים, מסחר, משרדים ותעשייה בכל רחבי ישראל. לצד פעילותה המסורתית כקבלן מבצע וכחברה יזמית, נכנסה החברה בשנים האחרונות בעוצמה לתחום ההתחדשות העירונית (פינוי בינוי ותמ"א 38), סקטור המהווה מנוע צמיחה אסטרטגי עבורה. החברה מחזיקה בפורטפוליו קרקעות מגוון ופועלת באמצעות חברות בנות ושותפויות עסקיות שמטרתן להציף ערך ולייצר גמישות פיננסית ותפעולית, תוך ניצול המוניטין של הקבוצה ומערכות היחסים המקצועיות שלה בשוק ההון ובענף התשתיות.
דיווח מיידי שהגישה החברה לבורסה לניירות ערך ולרשות ניירות ערך חושף ארגון מחדש של מבנה השליטה בחברה המוחזקת עמרם את נידם התחדשות עירונית בע"מ, אשר הוחזקה עד כה בחלקים שווים (50% כ"א) על ידי עמרם אברהם ועל ידי חברת אלי.נ בניה והשקעות בע"מ. אף על פי ששיעור ההחזקה ההוני היה זהה, עמרם אברהם נהנתה עד כה מ"זכויות עודפות" אשר עוגנו בהסכם בעלי המניות המקור, שפורסם בדוח התקופתי לשנת 2025. זכויות אלו העניקו לחברה את הזכות למנות שני דירקטורים מתוך הרכב של שלושה, וקבעו כי בהחלטות אסיפה רגילות שאינן מוגדרות כהחלטות מיוחדות, התחייבה אלי בניה להצביע בהתאם לעמדת עמרם אברהם. מנגנון זה הקנה לחברה שליטה אפקטיבית מלאה, אשר חייבה אותה לאחד את תוצאותיה הפיננסיות של חברת ההתחדשות העירונית בתוך דוחותיה הכספיים המאוחדים.
הרקע לשינוי המבני הנוכחי נעוץ בכוונתה של עמרם את נידם להפוך לתאגיד מדווח עצמאי ולפתוח במהלך של הנפקת איגרות חוב ראשונה לציבור (IPO). מאחר שתקנון החברה והסכמי בעלי המניות קבעו כי הפיכת החברה לתאגיד מדווח דורשת הסכמה פה אחד של הצדדים, פנתה אלי בניה בבקשה לבטל את הזכויות העודפות של עמרם אברהם ולהסדיר את מערכת היחסים על בסיס של שליטה משותפת שוויונית. דירקטוריון עמרם אברהם אישר את הבקשה, והצדדים חתמו על תוספת להסכם המבטלת את הזכויות העודפות באופן מיידי. החל ממועד זה, הרכב הדירקטוריון של עמרם את נידם יעמוד על ארבעה חברים – שניים מכל צד – וכל ההחלטות העסקיות והניהוליות יתקבלו פה אחד בלבד.
ההשלכות החשבונאיות של איבוד השליטה האפקטיבית הן קריטיות עבור סוחרים המנתחים את מאזן החברה. החל מהדוחות הכספיים של הרבעון השני לשנת 2026, עמרם אברהם תפסיק לאחד את תוצאותיה של עמרם את נידם בשורת ההכנסות וההוצאות, ותעבור להציג את השקעתה לפי שיטת השווי המאזני (אקוויטי). על פי הערכות ראשוניות של הנהלת החברה, המהלך צפוי להוביל להכרה ברווח הון תיאורטי כתוצאה מהצגת יתרת ההשקעה לפי שוויה ההוגן למועד איבוד השליטה. בחברה מדגישים כי הרווח צפוי להיות מהותי, אך בשלב זה הוא אינו ניתן לכימות מדויק, שכן הוא כפוף לעבודות כלכליות של הערכת שווי, הקצאת עלויות רכישה (PPA) ועמידה בכללי התקינה הבינלאומית (IFRS), לצד הליכי סקירה וביקורת של רואי החשבון המבקרים.
במקביל לוויתור על השליטה, מקדמת עמרם את נידם את הליך גיוס החוב הציבורי, וביום 30 ביוני 2026 הגישה לרשות ניירות ערך טיוטת תשקיף להשלמה ותשקיף מדף על בסיס דוחותיה הכספיים. לצורך תמיכה במהלך זה ושיפור תנאי הריבית של החוב המתוכנן, אישר דירקטוריון עמרם אברהם באופן עקרוני העמדת ערבות מוגבלת בסכום לטובת מחזיקי איגרות החוב (סדרה א') של חברת ההתחדשות העירונית, כאשר גובה הערבות הסופי ייקבע בהתאם לסכום שיגויס בפועל. כדי לגדר את הסיכון הפיננסי הכרוך במתן הערבות, נקבע מנגנון בטוחות הדדי: מר אלי נידם, בעל השליטה באלי בניה, יעמיד ערבות אישית מלאה לטובת עמרם אברהם, ובנוסף תחתום חברת אלי בניה על כתב שיפוי המחייב אותה לשפות את עמרם אברהם בשיעור של 50% מכל סכום שתידרש לשלם במקרה של חילוט הערבות.
הנהלת החברה, באמצעות המנכ"ל נועם גרייף והמשנה למנכ"ל וסמנכ"ל הכספים יוסף גונן, מבהירה כי המתווה הסופי של ההנפקה טרם נקבע, והוא כפוף לקבלת היתרים רשמיים מרשות ניירות ערך ומאישור הבורסה לרישום הניירות למסחר. הסוחרים בשוק ההון ימשיכו לעקוב אחר קצב התקדמות התשקיף ואחר עבודות הערכת השווי שיקבעו את היקף רווח ההון שתציג עמרם אברהם בדוחותיה הקרובים, כאשר המהלך כולו מסמן מגמה מובהקת של פיצול פעילויות ויצירת זרועות מימון עצמאיות בתוך קבוצות הנדל"ן הגדולות.
