חברת מדיפאואר (אוברסיז) פאבליק קו. לימיטד פועלת כחברת נדל"ן מניב גלובלית המתמחה ברכישה, ניהול והשבחה של מרכזים מסחריים מעובי עיגון, בעיקר סופרמרקטים וחנויות דיסקאונט, בשוק האמריקאי. החברה ממקדת את אסטרטגיית ההשקעות שלה בנכסים הממוקמים באזורים בעלי דינמיקה דמוגרפית חיובית לאורך החוף המזרחי של ארצות הברית, תוך דגש על שוכרים חזקים המציגים עמידות גבוהה בפני תנודות מאקרו-כלכליות ומגמות של מסחר מקוון. המודל העסקי של מדיפאואר מבוסס על יצירת תזרים מזומנים יציב וחלוקת דיבידנדים שוטפת, כאשר נכסי הליבה שלה מספקים עוגן פיננסי בזכות חוזי שכירות ארוכי טווח הכוללים מנגנוני הצמדה מובנים. החברה מנוהלת תחת פיקוח הדוק של שוק ההון המקומי, וניירות הערך שלה מרכזים עניין בקרב פעילי מגזר הנדל"ן המקומי והבינלאומי המבקשים חשיפה ממוקדת לנכסי ריטייל וצריכה בסיסית בארצות הברית.
כעת, מעדכנת הנהלת מדיפאואר על התפתחות מהותית ביישום עסקת הענק לרכישת פורטפוליו מורחב של 16 נכסי נדל"ן מסחרי בארצות הברית, מהלך המהווה את אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של הקבוצה לשנים הקרובות. בדיווח רשמי שפורסם בבורסה לניירות ערך בתל אביב וברשות ניירות ערך, מבהירה החברה כי חל שינוי בלוח הזמנים ובמבנה הסגירה הפיננסית של העסקה, שהחלה בדיווחים המיידיים המקוריים בחודשים ינואר ומרס 2026, ואשר פרטיה נכללו בהרחבה בדוח התקופתי של שנת 2025 ובדוח הכספי של הרבעון הראשון לשנת 2026. על פי העדכון הנוכחי, החברה בחרה לבצע השלמה מדורגת של הפורטפוליו, כאשר נכון למועד הנוכחי הושלמה בהצלחה העברת הבעלות והרכישה של שבעה נכסים מתוך 16 הנכסים שנכללו בהסכם המקור.
הנתון החשוב ביותר עבור סוחרים ואנליסטים הבוחנים את רמות המינוף וההון העצמי של החברה הוא היקף ההשקעה בפעימה הראשונה הזו. התמורה הכוללת ששולמה עבור שבעת הנכסים הללו עומדת על סך של כ-102 מיליון דולר, סכום אשר כולל בתוכו גם את מלוא עלויות העסקה, דמי התיווך וההוצאות המשפטיות הנלוות. החלק השני של הפורטפוליו, הכולל את יתרת תשעת הנכסים המסחריים, טרם עבר לידי החברה, ובמדיפאואר מעריכים כעת כי רכישתם תושלם באופן מלא עד לתום שנת 2026. פריסת הרכישה על פני שני שלבים מאפשרת לחברה להתאים את קצב הזרמת ההון ותזרימי המימון הבנקאיים לתנאי שוק האשראי הנוכחיים בארצות הברית, ובמקביל להתחיל וליהנות מזרם הכנסות מהנכסים שכבר נקלטו בפורטפוליו.
עבור פעילי שוק ההון, הדיווח על השלמה חלקית של עסקה בסדר גודל כזה מייצר מצד אחד הפחתה מוחשית של סיכון הביצוע, שכן חלק ניכר מהנכסים כבר נמצאים תחת ניהול החברה ומניבים הכנסות בפועל, אך מצד שני הוא מאריך את תקופת אי-הוודאות לגבי המבנה הפיננסי של יתרת הפורטפוליו. בשוק יבחנו מקרוב את הדוחות הכספיים הבאים כדי לראות את תרומת שבעת הנכסים החדשים ל-NOI (הכנסה תפעולית נקייה) ול-FFO (תזרים מזומנים חופשי מפעילות) של החברה, נתונים שישפיעו ישירות על יכולת חלוקת הדיבידנד. היכולת להשלים את רכישת תשעת הנכסים הנותרים במועד המוערך תלויה במידה רבה ביכולתה של החברה להבטיח תנאי מימון אטרקטיביים מול בנקים מקומיים בארצות הברית, בסביבת ריבית שנותרה מאתגרת עבור חברות נדל"ן מניב.
הנהלת מדיפאואר, באמצעות המנכ"ל רון שטרן וסמנכ"לית הכספים הילה ארז כהן, מסייגת את הדיווח ומדגישה כי המידע והתחזיות לגבי מועדי ההשלמה העתידיים מהווים מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך, התשכ"ח-1968. התממשות השלב השני של העסקה אינה ודאית לחלוטין והיא תלויה בגורמים חיצוניים רבים שאינם בשליטת החברה, כמו גם בהתממשותם של גורמי סיכון מגוונים המפורטים בדוחותיה התקופתיים של החברה. משתתפי המסחר ימשיכו לעקוב אחר הודעות המשך, שכן כל דחייה נוספת או שינוי בתנאי הרכישה של יתרת הפורטפוליו עשויים להשפיע על תמחור המניה ועל הערכות השווי של האנליסטים המסקרים את הסקטור.
