לקראת עונת הדוחות של הרבעון השני, כלכלני בנק ההשקעות גולדמן סאקס מפרסמים תחזית אופטימית המצביעה על צפי לרבעון נוסף של צמיחה חזקה ברווחיות החברות. האופטימיות הזו נשענת על שני אדנים מרכזיים שמניעים כיום את השווקים ומספקים רוח גבית לכלכלה. מצד אחד, הרקע המאקרו-כלכלי מפגין יציבות יחסית שמספקת לחברות קרקע נוחה לפעילות עסקית שוטפת ללא זעזועים חדים. מצד שני, בום ההשקעות המתמשך בתחומי הבינה המלאכותית ממשיך להוות מנוע צמיחה אדיר, שמושך אליו הון רב ומשפיע לטובה על תחזיות ההכנסות של החברות המובילות.
כדי להבין את התמונה המלאה לעומקה, בנק ההשקעות בוחן את נתון רוחב תיקוני הרווחים. מדובר במדד מקצועי אשר מחושב כפער שבין כמות התיקונים החיוביים לתחזיות הרווח לבין כמות התיקונים השליליים, מתוך סך כל התיקונים שבוצעו. נתון זה נותר יציב לאחרונה ברוב הסקטורים, מה שמעיד על ביטחון יחסי של השוק ביכולתן של החברות לעמוד בציפיות האנליסטים. בחינה של נתוני רוחב תיקוני הרווחיות למניה לחודש האחרון, המבוססים על קונצנזוס השנה הפיננסית השנייה, מגלה תמונה מרתקת על הפערים בין תחומי הפעילות השונים בכלכלה.
בראש הרשימה ניצב סקטור טכנולוגיית המידע, אשר רושם נתון חריג ומרשים של 70%. פער זה מדגיש עד כמה תחום הטכנולוגיה, הנהנה באופן הישיר והברור ביותר ממהפכת הבינה המלאכותית, מרכז אליו את מרבית התחזיות החיוביות בשוק. הרחק מאחור, אך עדיין בטריטוריה חיובית, נמצא סקטור האנרגיה עם 33%, ואחריו שירותי התקשורת שרושמים נתון של 30%. סקטור הפיננסים ותחום חומרי הגלם מציגים שניהם נתון זהה של 27%, נתונים המצביעים על סנטימנט חיובי ויציב גם בתעשיות המסורתיות יותר.
מדד הייחוס המרכזי של השוק, ה-S&P 500, מציג נתון רוחב תיקונים של 25%, מה שמהווה קו אמצע שדרכו ניתן לבחון ולשפוט את שאר הסקטורים. מתחת לממוצע זה של השוק הכללי ניתן למצוא את סקטור התעשייה עם 22% ואת תחום מוצרי הצריכה הבסיסיים עם 20%. נתונים אלו משקפים צמיחה מתונה יותר וציפיות סולידיות וזהירות יותר מצד האנליסטים כלפי תעשיות אלו, שמושפעות פחות מהטרנדים הטכנולוגיים החמים.
בתחתית הרשימה ממוקמים הסקטורים שזוכים לפחות שדרוגים בתחזיות בעונת הדוחות הנוכחית. תחום הנדל"ן וסקטור השירותים הציבוריים עומדים שניהם על 14% בלבד. נתון חלש אף יותר נרשם בסקטור שירותי הבריאות, שעומד על 3% בלבד, מה שמצביע על איזון כמעט מוחלט בין תחזיות חיוביות לשליליות ועל מחסור בזרזים משמעותיים לצמיחה בטווח הקצר. בסוף הרשימה לחלוטין נמצא סקטור מוצרי הצריכה המחזוריים, שרושם 0% עגול. משמעות הדבר היא שבתחום זה אין כרגע שום נטייה ברורה כלפי מעלה או מטה בקרב ציפיות האנליסטים, והתחזיות החיוביות מקזזות לחלוטין את השליליות. הפיזור הרחב הזה בין הסקטורים ממחיש היטב כיצד השוק מתגמל כיום בעיקר חדשנות טכנולוגית ממוקדת, בעוד שחלקים נרחבים אחרים בכלכלה מציגים תמונה שמרנית הרבה יותר.
