המוסד הפיננסי היפני נומורה הולדינגס זכה לאחרונה להבעת אמון משמעותית מצד בנק אוף אמריקה, שהחליט לשדרג את המלצתו למניית הבנק מ"נייטרלי" ל"קנייה". במקביל להעלאת ההמלצה, עדכנו האנליסטים את מחיר היעד של המניה, שהועלה מ-1,490 ין ל-1,650 ין. השינוי בהערכה נובע מהערכתם של האנליסטים כי פרופיל התשואה על ההון של הבנק הפך לבר-קיימא יותר, לצד שיפור באיכות הרווחים המונע מצמיחה עקבית בפעילויות ניהול העושר ובנקאות ההשקעות.

בבנק אוף אמריקה מציינים כי הם צופים שנומורה תדווח על רווח נקי של 108.2 מיליארד ין ברבעון הראשון, נתון המהווה עלייה חדה לעומת הרבעון הקודם. התחזית האופטימית נשענת על התאוששות בהכנסות משיטת השווי המאזני, גידול בהכנסות ממסחר והיעדרן של מספר הוצאות חד-פעמיות שהעיבו על התוצאות ברבעון הרביעי. השדרוג משקף את האמון הגובר של האנליסטים ביכולתה של נומורה לשמור על תשואה בסיסית על ההון בשיעור של כ-11%, רמה אשר להשקפתם מצדיקה מכפיל הערכה גבוה יותר.

אף שרווחים בבנקי השקעות נוטים לעיתים קרובות להשתנות בהתאם לתנאי השוק, האנליסטים מדגישים כי צמיחת הרווחים האחרונה של נומורה נתמכת יותר ויותר על ידי מקורות הכנסה חוזרים. אלו כוללים עמלות מבוססות נכסים, פעילות בניהול עושר ושירותי בנקאות השקעות, אשר הופכים את הרווחים לפחות תלויים בהכנסות תנודתיות מפעילות מסחר. הבנק מעריך את התשואה השנתית על ההון לרבעון הראשון ב-11.6%, או 10.8% בנטרול רווחים חד-פעמיים, מה שמסמן את הרבעון השלישי ברציפות שבו שיעור התשואה על ההון המתואם נע סביב רמת ה-11%.

במסגרת העדכון, העלה בנק אוף אמריקה גם את תחזיות הרווח למניה לשנים הפיסקאליות 2027 עד 2029, תוך ציפייה להכנסות חזקות יותר מתחומי המסחר וניהול הנכסים. במידה ותוצאות הרבעון הראשון יעמדו בציפיות האנליסטים, הדיבידנד למחצית הראשונה של השנה עשוי להגיע ל-31 ין למניה, נתון המשקף תשואת דיבידנד שנותרה אטרקטיבית בהשוואה לחברות רבות בסקטור הביטוח, זאת על אף העלייה האחרונה במחיר המניה. נוסף על כך, הבנק מעריך כי נומורה צפויה להכריז על תוכנית נוספת לרכישה עצמית של מניות בהמשך השנה הפיסקאלית, אם כי מהלך זה אינו צפוי להתפרסם במקביל לפרסום הדוחות לרבעון הראשון.