הטרנספורמציה העמוקה שעוברת חברת סלקט ווטר סולושנס הופכת אותה לאחת ההבטחות המעניינות בשוק האנרגיה והתשתיות, כך עולה מניתוח חדש של בנק אוף אמריקה שהחל לסקר את החברה. הבנק העניק למניית החברה המלצת קנייה והצמיד לה מחיר יעד של 22 דולרים, נתון המשקף אופטימיות רבה לגבי העתיד שלה. הסיבה המרכזית לאופטימיות הזו טמונה בשינוי האסטרטגי שהחברה מובילה, מעבר מחברה המספקת שירותים מחזוריים ותנודתיים לשדות נפט, למפעילת תשתיות מים בעלת שולי רווח גבוהים ותזרים מזומנים יציב הרבה יותר. השינוי הזה מאפשר למשקיעים ליהנות מרווחיות ארוכת טווח עם הרבה פחות אי ודאות.
המיקוד החדש של החברה שם דגש על פיתוח תשתיות למחזור מים מתהליכי הפקה, במיוחד באגן פרמיאן שהוא אחד מאזורי הפקת הנפט החשובים בארצות הברית. לפי האנליסטים של בנק אוף אמריקה, המהלך הזה צפוי להפחית משמעותית את התנודתיות ברווחים של סלקט ווטר ולשפר את היציבות הפיננסית שלה. המספרים מספרים את הסיפור כולו בצורה ברורה, בעוד שבשנת 2019 תחום תשתיות המים היווה רק שמונה אחוזים מהרווח התפעולי המתואם של החברה, בנק אוף אמריקה צופה כי נתח זה יזנק ל-58 אחוזים עד שנת 2030, עלייה ניכרת גם בהשוואה ל-45 האחוזים שנרשמו בשנת 2025.
התחזיות הפיננסיות משקפות את קצב הצמיחה המרשים של מודל העסקים החדש. הרווח התפעולי המתואם צפוי לעמוד על 315 מיליון דולרים במהלך שנת 2026, ולטפס בהדרגה עד ל-417 מיליון דולרים עד שנת 2028. הצמיחה הזו לא קורית בוואקום, אלא נשענת על הרחבת יכולות המחזור, עלייה בנפח המים המטופלים והתאוששות כוללת בפעילות השלמת קידוחי הנפט בארצות הברית. אחד ממנועי הצמיחה המשמעותיים ביותר שהבנק מציין הוא המחסור ההולך וגובר ביכולות סילוק מים באגן דלאוור. תעשיית הנפט האמריקאית מייצרת למעלה מארבעה חביות מים על כל חבית נפט שמופקת, נתון שמייצר ביקוש קשיח ומתמשך לתשתיות מחזור וטיפול.
סלקט ווטר כבר נערכת לביקוש הזה עם צבר פרויקטים מרשים. נכון להיום, החברה מחזיקה בחוזים וביכולות מחזור בהיקף של 2.8 מיליון חביות ביום, כאשר 1.7 מיליון מתוכן מרוכזות בצפון אגן דלאוור. בנוסף, החברה הכפילה את שטחי ההתקשרות הבלעדיים שלה מאז תחילת השנה שעברה ליותר מ-2.5 מיליון דונמים, והבטיחה לעצמה שקט תעשייתי באמצעות חוזים ארוכי טווח שמשכם הממוצע עולה על אחת עשרה שנים.
מעבר לפעילות המסורתית סביב תעשיית הנפט, בנק אוף אמריקה מצביע על הזדמנות צמיחה מפתיעה המגיעה דווקא מכיוון מהפכת הבינה המלאכותית. חוות השרתים העצומות, שצצות בקצב מסחרר כדי לתמוך בטכנולוגיות החדשות, דורשות כמויות אדירות של מים לצורכי קירור, ומים ממוחזרים יכולים להוות פתרון אידיאלי עבורן. הבנק מעריך כי במדינת טקסס לבדה, חוות השרתים שנמצאות כיום בשלבי בנייה או תכנון יזדקקו בסופו של דבר לביקוש יומי שנע בין מיליון ל-6.5 מיליון חביות מים, מה שפותח חזית עסקית רחבה לחלוטין עבור שחקניות תשתית כמו סלקט ווטר.
אף על פי שמניית החברה כבר רשמה עלייה של כ-64 אחוזים מתחילת השנה, האנליסטים סבורים כי עדיין מדובר בהזדמנות אטרקטיבית. על פי הניתוח, סלקט ווטר נסחרת במכפילי רווח נמוכים יותר בהשוואה לחברות מתחרות המתמקדות אך ורק בתשתיות מים, מה שמקנה לה פרופיל סיכוי מול סיכון נוח במיוחד ככל שהנראות של רווחי החברה משתפרת. עם זאת, כמו בכל השקעה, נדרש גם כאן משנה זהירות בנוגע לסיכונים הכוללים ירידה אפשרית במחירי הנפט, אתגרים ביצועיים הכרוכים בהרחבת התשתיות, והתגברות התחרות בשוק המים של אגן פרמיאן.
