המסחר בתל אביב משקף נאמנה את המונח "עצבנות אופטימית" שעליו עמדנו הבוקר. לאחר פתיחה אדומה ומשמעותית, בהשראת הסגירה השלילית בוול סטריט והצניחות באסיה, השוק המקומי מוכיח שוב חסינות מרשימה. מדד תל אביב 35, שפתח בירידה של כמחצית האחוז, נסחר כעת ביציבות תוך שהוא מוחק את מרבית הירידה מהבוקר. היכולת של הבורסה המקומית להתנתק מהסנטימנט העולמי השלילי מעידה על כך שהמשקיעים כאן ממוקדים בנתונים הריאליים ובאירועים המקומיים המחוללים שינוי.
הדרמה המרכזית של הצהריים שייכת לסקטור הבנקים, שעבר מירידות בפתיחה לעלייה של כאחוז. המנוע מאחורי התפנית הזו הוא מתווה הפשרה שהושג בין שר האוצר לראשי הבנקים בנוגע למס רווחי היתר. למרות שמדובר בתשלום משמעותי של מיליארדי שקלים לקופת המדינה, השוק מתמחר בחיוב את הסרת העננה הרגולטורית. עבור המשקיעים, קניית ודאות והסרת האיום של חקיקה קבועה ודרקונית היא בשורה משמעותית שתומכת ביציבות המערכת הבנקאית כולה.
במקביל, אנו עדים למגמה מעורבת בסקטורים אחרים. בעוד שמדד הביטוח והפיננסים עדיין נסחר בירידות קלות (אם כי מתונות בהרבה מאלו של הבוקר), סקטורים כמו התשתיות והריטייל נהנים מרוח גבית של דוחות כספיים חזקים. הזינוקים במניות הללו מלמדים על אמון רב בפעילות הכלכלית הריאלית ובצורך בשיקום ופיתוח המשק ביום שאחרי, מה שמצליח לאזן את הלחץ שיוצר מחיר הנפט הגבוה (ברנט סביב 114 דולר) על השווקים בעולם.
הירידות במדד הביטחוניות מסתמנות כמימושי רווחים טבעיים לאחר הזינוקים שנרשמו ביממה האחרונה, ולא כשינוי מגמה עמוק. השוק המקומי מצליח בשלב זה לבודד את "ערפל הקרב" הגלובלי ואת דבריו הזהירים של יו"ר הפד פאוול, ולהתמקד במנועי הצמיחה המקומיים ובוודאות הפיסקלית היחסית שמעניק המתווה מול הבנקים.
העוצמה המקומית לא תחזיק לאורך זמן, ואנו מעריכים כי במידה והמסחר בוול סטריט יפתח בירידות אנו נחווה בשעות הקרובות חולשה ומהלך שלילי אם כי בהתאם לנעשה במהלך המסחר היום כנראה שעדין המדדים המקומיים יציגו תשואה עודפת.
