אמות השקעות, זרוע הנדל"ן המניב של אלוני חץ, מסכמת את הרבעון השלישי ותשעת החודשים הראשונים של שנת 2026 עם מגמה חיובית בפרמטרים התפעוליים המרכזיים. על פי הדוח שפורסם, ה-NOI (הכנסות נטו מהשכרת נכסים) בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם ב-807 מיליון שקל, עלייה של קרוב ל-2% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד שבה נרשם NOI של 792 מיליון שקל. ה-FFO (תזרים מזומנים מפעילות) על פי גישת ההנהלה עמד על 607 מיליון שקל (122.8 אגורות למניה), המשקף ירידה קלה של 1% מ-612 מיליון שקל אשתקד, המוסברת בעיקר מעלייה בהוצאות הריבית הריאלית והוצאות מס שוטפות כתוצאה מעלייה במדד המחירים לצרכן. בשורה התחתונה, החברה מציגה צמיחה של 8% ברווח הנקי המיוחס לבעלי המניות, שהסתכם ב-603 מיליון שקל בהשוואה ל-560 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב-2025.
הפורטפוליו של אמות כולל 108 נכסים מניבים בשווי כולל של כ-17.7 מיליארד שקל, המשתרעים על שטח כולל של 1.83 מיליון מ"ר. שיעור התפוסה בנכסי החברה נותר גבוה ועומד על 92.7%. החלוקה המגזרית מצביעה על כך שתחום המשרדים מהווה את הנתח המשמעותי ביותר עם 46% משווי הנכסים המניבים, ואחריו תחום הלוגיסטיקה והתעשייה עם 30%. מעניין לציין כי בתחום הלוגיסטיקה והתעשייה שיעור התפוסה גבוה במיוחד ועומד על 96.0%, ואילו במרכזי המסחר והסופרמרקטים נרשמים שיעורי תפוסה של 97.7% ו-100% בהתאמה. החברה ממשיכה במיקוד הגיאוגרפי שלה באזורי הביקוש, כאשר כ-90% מנכסיה ממוקמים במרכז הארץ, ו-65% משווי נכסי המשרדים מרוכז במטרופולין תל אביב.
במבט קדימה, הנהלת אמות מאשררת את התחזיות לשנת 2026 כולה. החברה צופה כי ה-NOI השנתי יעמוד בטווח של 1.07-1.08 מיליארד שקל, בעוד שה-FFO צפוי לנוע בין 790 ל-800 מיליון שקל (158-160 אגורות למניה). במקביל לפעילות השוטפת, אמות מקדמת מספר פרויקטים משמעותיים הנמצאים בשלבי הקמה, בהיקף של כ-167 אלף מ"ר (חלקה של החברה). עלות ההקמה הכוללת המוערכת של פרויקטים אלו (חלקה של החברה) עומדת על 3.2 מיליארד שקל. פרויקטים אלו, הכוללים בין היתר את מגדל ToHa2 בתל אביב וקומפלקס לח"י בבני ברק, צפויים להניב עם אכלוסם NOI תוספתי משמעותי, שיתרום להמשך צמיחת החברה בשנים הבאות.
מבנה ההון והחוב של אמות מצביע על איתנות פיננסית. לחברה חוב ברוטו של כ-10.5 מיליארד שקל, עם מח"מ (משך חיים ממוצע) ארוך של 4.5 שנים וריבית משוקללת של 2.07% (צמודת מדד). שיעור הנכסים הלא משועבדים עומד על 98%, ויש לה מסגרות אשראי פנויות בהיקף של 1.05 מיליארד שקל. בהתאם למדיניות חלוקת הדיבידנדים, החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד מינימלי של 108 אגורות למניה לשנת 2026. לאור התוצאות, נראה כי אמות ממשיכה להתמודד בהצלחה עם האתגרים בסביבה המקרו-כלכלית המקומית, תוך שמירה על יציבות תפעולית, שיעורי תפוסה גבוהים וקידום פיתוח עתידי, מה שעשוי להוות גורם תומך להמשך אמון המשקיעים במניית החברה.
הפורטפוליו של אמות כולל 108 נכסים מניבים בשווי כולל של כ-17.7 מיליארד שקל, המשתרעים על שטח כולל של 1.83 מיליון מ"ר. שיעור התפוסה בנכסי החברה נותר גבוה ועומד על 92.7%. החלוקה המגזרית מצביעה על כך שתחום המשרדים מהווה את הנתח המשמעותי ביותר עם 46% משווי הנכסים המניבים, ואחריו תחום הלוגיסטיקה והתעשייה עם 30%. מעניין לציין כי בתחום הלוגיסטיקה והתעשייה שיעור התפוסה גבוה במיוחד ועומד על 96.0%, ואילו במרכזי המסחר והסופרמרקטים נרשמים שיעורי תפוסה של 97.7% ו-100% בהתאמה. החברה ממשיכה במיקוד הגיאוגרפי שלה באזורי הביקוש, כאשר כ-90% מנכסיה ממוקמים במרכז הארץ, ו-65% משווי נכסי המשרדים מרוכז במטרופולין תל אביב.
במבט קדימה, הנהלת אמות מאשררת את התחזיות לשנת 2026 כולה. החברה צופה כי ה-NOI השנתי יעמוד בטווח של 1.07-1.08 מיליארד שקל, בעוד שה-FFO צפוי לנוע בין 790 ל-800 מיליון שקל (158-160 אגורות למניה). במקביל לפעילות השוטפת, אמות מקדמת מספר פרויקטים משמעותיים הנמצאים בשלבי הקמה, בהיקף של כ-167 אלף מ"ר (חלקה של החברה). עלות ההקמה הכוללת המוערכת של פרויקטים אלו (חלקה של החברה) עומדת על 3.2 מיליארד שקל. פרויקטים אלו, הכוללים בין היתר את מגדל ToHa2 בתל אביב וקומפלקס לח"י בבני ברק, צפויים להניב עם אכלוסם NOI תוספתי משמעותי, שיתרום להמשך צמיחת החברה בשנים הבאות.
מבנה ההון והחוב של אמות מצביע על איתנות פיננסית. לחברה חוב ברוטו של כ-10.5 מיליארד שקל, עם מח"מ (משך חיים ממוצע) ארוך של 4.5 שנים וריבית משוקללת של 2.07% (צמודת מדד). שיעור הנכסים הלא משועבדים עומד על 98%, ויש לה מסגרות אשראי פנויות בהיקף של 1.05 מיליארד שקל. בהתאם למדיניות חלוקת הדיבידנדים, החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד מינימלי של 108 אגורות למניה לשנת 2026. לאור התוצאות, נראה כי אמות ממשיכה להתמודד בהצלחה עם האתגרים בסביבה המקרו-כלכלית המקומית, תוך שמירה על יציבות תפעולית, שיעורי תפוסה גבוהים וקידום פיתוח עתידי, מה שעשוי להוות גורם תומך להמשך אמון המשקיעים במניית החברה.
