מקס סטוק היא רשת קמעונאות מובילה הפועלת בפורמט דיסקאונט ומתמחה בשיווק מגוון רחב של מוצרי צריכה לבית, צעצועים, כלי מטבח ומוצרים עונתיים. החברה מציגה דוחות חזקים וזינוק חד בתוצאותיה העסקיות והפיננסיות לרבעון השני ולמחצית הראשונה של שנת 2026. הנתונים הכספיים מעידים על צמיחה רוחבית בכל המדדים המרכזיים של הפעילות, כאשר החברה נהנית מגידול משמעותי בהיקפי המכירות, שיפור ניכר ברווחיות הגולמית והתפעולית, ועלייה עקבית בביקושים מצד הצרכנים בכל סניפי הרשת. תוצאות אלו משקפות את החוזק של המודל העסקי שמפעילה החברה בשוק המקומי ואת יכולתה להתמודד בהצלחה עם תנאי המאקרו המשתנים תוך שמירה על יתרון תחרותי מובהק בתחום המסחר הקמעונאי.
ההכנסות של מקס סטוק ברבעון השני של שנת 2026 הסתכמו בכ-379 מיליון שקל, נתון המבטא עלייה מרשימה של כ-12.7% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. בחינה של מחצית השנה הראשונה כולה מלמדת על מגמה חיובית דומה, עם הכנסות כוללות שהגיעו לכ-780 מיליון שקל, כ-15.5% יותר מאשר במחצית הראשונה של שנת 2025. צמיחה זו בהכנסות נתמכת במידה רבה על ידי עלייה חזקה במכירות החנויות הזהות (SSSG), אשר רשמו ברבעון השני עלייה של כ-7.0% ובמחצית הראשונה עלייה של כ-12.0%. הנהלת החברה מציינת כי הגידול במכירות נובע בעיקר מעלייה בנפחי הפעילות ומהגדלה של סל הקנייה הממוצע של הלקוחות בכלל הסניפים הפעילים של הרשת.
השיפור בתוצאות אינו מתבטא רק בשורת ההכנסות אלא ניכר היטב גם ברווחיות הגולמית של החברה, שהשתפרה משמעותית. הרווח הגולמי ברבעון השני טיפס לכ-178.5 מיליון שקל ושיקף שיעור רווח גולמי של כ-47.1%, שיפור חד של כ-330 נקודות בסיס לעומת הרבעון המקביל אשתקד. במחצית הראשונה של השנה הסתכם הרווח הגולמי בכ-361.4 מיליון שקל שהם כ-46.3% מההכנסות. העלייה בשיעורי הרווחיות משקפת ניהול יעיל של שרשרת האספקה, אופטימיזציה של תמהיל המוצרים הנמכרים ברשת ויכולת לספוק או לגלגל עלויות באופן ששומר על חוסנה הפיננסי של הרשת אל מול הספקים והלקוחות כאחד.
במקביל לשיפור ברווח הגולמי, החברה הציגה קפיצה דרמטית ברווח התפעולי ובמדדים המייצגים את הרווחיות התפעולית והתזרימית שלה. ה-EBITDA המתואם (לפני יישום תקן IFRS 16) ברבעון השני זינק בכ-37.1% והסתכם לכ-77.5 מיליון שקל, שהם כ-20.4% מההכנסות. במחצית הראשונה של השנה הגיע ה-EBITDA המתואם לכ-152.9 מיליון שקל, זינוק חד של כ-46.4% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2025. בשורה התחתונה, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות על בסיס GAAP ברבעון השני עמד על כ-35.9 מיליון שקל, עלייה של כ-30.4%, ואילו הרווח הנקי למחצית הראשונה הגיע לכ-85.8 מיליון שקל. הרווח למניה המותאם (Adjusted EPS) ברבעון השני טיפס לכ-0.23 שקל, ובמחצית הראשונה הסתכם לכ-0.56 שקל, עלייה של כ-46.5% ביחס לתקופה המקבילה.
מבחינת מבנה ההון והחוסן הפיננסי, החברה ממשיכה להציג נזילות גבוהה וגמישות פיננסית ניכרת המאפשרת לה להמשיך ולתגמל את בעלי המניות שלה לצד מימון תוכניות ההתרחבות. נכון לסוף יוני 2026, קופת המזומנים של החברה לצד נתוני האשראי מעידים על עודף מזומנים נטו איתן, והדירקטוריון אף הכריז על חלוקת דיבידנד נוספת בהיקף של 50 מיליון שקל (המגלם כ-0.36 שקל למניה), אשר צפוי להיות משולם במהלך ספטמבר 2026. מדיניות חלוקת הרווחים העקבית של החברה משקפת את האמון הרב של הנהלת מקס סטוק ביציבותה העסקית וביכולת לייצר תזרימי מזומנים חזקים לאורך זמן מפעילותה השוטפת.
תנופת הפעילות של מקס סטוק באה לידי ביטוי גם בהתרחבות הפיזית של רשת הסניפים שלה ברחבי הארץ. נכון למועד הדיווח, הרשת מונה 65 מיקומים פעילים בשילוב פורמטים שונים המותאמים לשווקים עירוניים ופרבריים כאחד. אסטרטגיית הצמיחה של החברה מתמקדת בהוספת שטחי מסחר נוספים, כאשר בצנרת הפיתוח ישנם מספר סניפים חדשים הצפויים להיפתח במהלך הרבעונים הקרובים, לרבות סניפים חדשים באזורים כמו אשקלון, קריית ים, גן יבנה, בני ברק, אופקים ועוד. צעדים אלו צפויים להמשיך ולחזק את נוכחות המותג בשוק המקומי, להגדיל את נתח השוק של הרשת ולהוות מנוע צמיחה משמעותי לשנים הבאות עבור המשקיעים הסוחרים במניה.
