סקטור השבבים, שהוביל את העליות בוול סטריט תקופה ממושכת, מוצא את עצמו כעת במרחק נגיעה מכניסה רשמית לטריטוריה של שוק דובי. ביום המסחר האחרון רשם מדד השבבים המוביל ירידה חדה של 4.3%, מהלך ששבר את רמת התמיכה הפסיכולוגית והטכנית הקריטית של 12,000 נקודות. שבירה זו התרחשה במקביל להשלמת תבנית טכנית המוכרת בשוק כראש וכתפיים, כאשר ירידת המדד מתחת לקו הצוואר מאותתת כי הקונים איבדו את השליטה ברמה שעליה הגנו בהצלחה פעמיים קודם לכן. כעת, המדד ניצב פחות מ-1% מעל רמת ה-11,708 נקודות, נקודה שחצייתה כלפי מטה תסמן צניחה של 20% מהשיא שנרשם בחודש יוני ותאשר באופן רשמי את הפיכת המגמה לשוק דובי מובהק. מגמה דומה ניכרת גם בקרנות הסל העוקבות אחר הסקטור, הנמצאות קרוב אף יותר לקו פרשת המים הזה.
המומנטום השלילי מגיע לאחר שלושה שבועות של מסחר תנודתי, שבהם נראה היה כי על כל צעד קדימה, מניות השבבים לוקחות שני צעדים לאחור. המהלך האחרון כלפי מטה מציב את רמת ה-11,000 נקודות כיעד הטכני הבא לירידות, מרחק של כמעט 7% מתחת לרמות הסגירה הנוכחיות. הנזק שכבר נגרם לסקטור הוא עצום במונחים היסטוריים, כאשר מניות השבבים הגלובליות מחקו שווי שוק מצטבר של כ-3.3 טריליון דולר מאז ה-22 ביוני. מחיקת הערך האדירה הזו אינה מוגבלת רק לשוק האמריקאי, אלא כוללת גם ענקיות טכנולוגיה מאסיה שאינן נסחרות בארצות הברית, כמו סמסונג אלקטרוניקס ו-SK הייניקס, שחוו ירידות שערים דרמטיות שמשכו את תעשיית שבבי הזיכרון כולה אל תוך שוק דובי משל עצמה. למעשה, עשרות מניות שבבים בודדות כבר איבדו לפחות 20% מערכן בהשוואה לשיאים של תחילת הקיץ.
בתוך כל הסערה הזו, בולטת במיוחד התנהגותה של מניית אנבידיה, שמציגה יציבות חריגה ביחס לסביבתה. המניה נותרה כמעט ללא שינוי לאורך תקופת הירידות ושומרת על מעמדה כמניית השבבים הגדולה בעלת הביצועים הטובים ביותר בקבוצה. הנתון הזה חשוב במיוחד, שכן הוא ממחיש שהקריסה הנוכחית בסקטור מתרחשת למרות נוכחותה של אנבידיה, ולא בגללה. עיקר הכאב מתרכז בחברות אחרות, ובמיוחד באלו המייצרות שבבי זיכרון, כמו מיקרון, שסופגות את מירב האש. מעניין לראות כיצד גל המכירות הנוכחי מביא עמו תפנית בהתנהגות המשקיעים. בניגוד לגלי ירידות קודמים שבהם כספים זרמו ממניות השבבים אל עבר קבוצת שבע המופלאות מתוך חיפוש אחר חוף מבטחים טכנולוגי, הפעם התמונה שונה. מניות הענק הטכנולוגיות רשמו אף הן ירידות, בעוד שהכסף חיפש אלטרנטיבות אחרות לחלוטין.
המשקיעים מפנים כעת את הונם לאפיקים מגוונים יותר, מה שבא לידי ביטוי בעליות שנרשמו במדד ה-S&P 500 במשקל שווה, שאינו מוטה לטובת ענקיות הטכנולוגיה. סקטורים כמו תחבורה, בנקים אזוריים, חברות בנייה ומניות סיניות, לצד מספר סקטורים דפנסיביים, זכו לביקושים נאים. יום המסחר לא התאפיין במכירת חיסול רוחבית של כלל הנכסים בשוק, אלא יותר במהלך נחרץ של התרחקות מהסקטורים שהובילו את השוק עד כה, לטובת פיזור סיכונים והשקעה בחברות מסורתיות יותר. המפתח להמשך הדרך נמצא כעת במאבק על רמת ה-12,000 נקודות. סגירה עוצמתית של המדד מעל רמה זו עשויה לסמן את הירידה האחרונה כשבירת שווא, ובעלת פוטנציאל להפוך את התמונה הטכנית חזרה לשורית במהירות. עם זאת, כישלון בכיבוש מחדש של רמה זו יסלול ככל הנראה את הדרך למבחן התמיכה הבא באזור ה-11,000 נקודות, תוך העמקת המגמה הדובית בסקטור.
