לאחר תשעה חודשים של שוק דובי, הערכות השווי של מטבעות הקריפטו עדיין לא נראות כמו מכירת חיסול כפי שניתן היה לצפות. כאשר הרקע המקרו-כלכלי כה לא יציב, כפי שאנו חווים כעת, משתלם להיות זהירים מאוד בבחירת הנכסים שקונים. ישנם כרגע רק שני מטבעות דיגיטליים שמעוררים עניין אמיתי לקנייה בחודש יולי, בעוד שרוב המטבעות המרכזיים נשארים מחוץ לרשימה. כדי להבין את הייחוד של שני המטבעות הללו, כדאי תחילה לבחון דווקא שני מטבעות פופולריים אחרים, אתריום וסולאנה, שכרגע עדיף להמתין איתם ולא להגדיל בהם פוזיציות. למרות ששני המטבעות רשמו עליות ב-30 הימים האחרונים, כאשר אתריום הוסיף לערכו כ-11% וסולאנה כ-12%, הסביבה הכלכלית והגיאופוליטית הנוכחית הופכת אותם למסוכנים מדי. קריסת הפסקת האש מול איראן בשמיני ביולי החזירה את השווקים לתנודתיות היומית הגבוהה שאפיינה את התקופה שלפני ההסכם. היסטורית, כל הסלמה ביטחונית פגעה באתריום בעוצמה חזקה פי שניים או שלושה בהשוואה לביטקוין, המטבע המוביל בשוק, ולכן זו כנראה תקופה לא מתגמלת לפתיחת פוזיציה חדשה. סולאנה נמצאת בנקודת תורפה דומה בכל הנוגע לתנודתיות, והסנטימנט סביבה נמצא כרגע בשפל. הבעיה הגדולה יותר, שמשותפת גם לאתריום, היא שעמלות העסקאות ברשתות הללו לא מצליחות להפחית את ההיצע במחזור במידה כזו שתעניק למחזיקים ביטחון בקבלת תשואה לאורך זמן. התנאי המרכזי לחזרה להשקעה בנכסים אלו הוא שינוי משמעותי במגמה זו.
בניגוד אליהם, ביטקוין מפגין עמידות מרשימה בתוך חוסר הוודאות, מה שהופך את ההחלטה לקנות אותו כיום לנוחה הרבה יותר. לאורך כל התנודתיות הנוכחית, הביטקוין ספג את רוב החדשות הרעות על רוחות נגד כלכליות ועל אינפלציה שנגרמה כתוצאה מהמלחמה, רשם ירידות קלות בלבד והתאושש במהירות. מחירו החזיק מעמד יפה אפילו במהלך רצף יציאת הכספים הגרוע ביותר שנרשם אי פעם בקרנות הסל של ביטקוין. מה שחשוב יותר הוא שאחרי שאותן משיכות התרחשו, ובכל פעם שמחיר הביטקוין יורד מעט, קונים חדשים נכנסים לשוק ומנצלים את ההזדמנות. כך למשל, ב-2 ביולי נרשמו כניסות של 221.7 מיליון דולר לקרנות הסל, מה שקטע רצף של 10 ימי יציאת כספים שהסתכמו ב-2.7 מיליארד דולר. למרות שיום אחד של הזרמת הון אינו מתקן שמונה שבועות של משיכות, חזרתו של הקונה השולי מאותתת שהמגמה ארוכת הטווח נותרה יציבה והביקוש למטבע עדיין חזק.
המטבע השני שראוי לתשומת לב מיוחדת הוא הייפרליקוויד, שמציג מודל כלכלי ידידותי מאוד למשקיעים ומוביל מעין רנסנס בתחום. מדובר בבורסה מבוזרת שבולטת במיוחד בזכות הפגנת עוצמה גם במהלך השוק הדובי. סיבה מרכזית להצלחה הזו טמונה בכך שכל עסקה בבורסה כרוכה בעמלות הנקובות במטבע הרשת, וכמעט כל העמלות הללו משמשות לרכישה חוזרת של המטבע בשוק החופשי באופן אוטומטי. התוצאה היא שהמשקיעים נהנים מרוח גבית שמזכירה מאוד מנגנון של רכישה עצמית של מניות, רק שכאן היא קשורה ישירות לפעילות המסחר ההומה בפלטפורמה. הרשת הצליחה מאוד ביצירת פעילות זו, במיוחד בזכות שדרוג המכונה HIP-3. שדרוג זה מאפשר לכל מי שמוכן לנעול חצי מיליון מטבעות ליצור שוק חוזים עתידיים תמידי ללא הרשאה עבור כל נכס, מה שהוביל להקמת שווקים הפועלים מסביב לשעון לנכסים כמו מניות ממותבעות, סחורות, זהב, כסף ונפט. בניגוד למטבעות שסובלים מתנודתיות הקשורה למלחמות, כפי שראינו במהלך התקיפות במזרח התיכון בחודש יוני, שווקי הנפט של הייפרליקוויד נשארו פתוחים גם במהלך סוף השבוע. בכך, הפלטפורמה היוותה את אחת הזירות הבודדות שנותרו פתוחות לגילוי מחירים בזמן שהבורסות המרכזיות היו סגורות. יכולת זו הופכת את הרשת לעמידה הרבה יותר בפני ההשלכות הכלכליות של אירועים גיאופוליטיים, שכן היא מייצרת עמלות שמגדילות את ערך המטבע דווקא בתקופות סוערות.
מעבר ליציבות המבנית, הכנסות הרשת מגודרות היטב גם מפני מחזור העלאות הריבית של הבנק הפדרלי. בעקבות הסכם שנחתם לאחרונה עם קוינבייס העולמית וקבוצת סירקל, הייפרליקוויד תוכל להפיק תשואה ממטבעות יציבים צמודים לדולר שסוחרים מחזיקים בפלטפורמה כביטחונות. המשמעות היא שגם אם האינפלציה תעלה והבנק הפדרלי יעלה את הריבית, צעד שבדרך כלל מהווה משקולת כבדה על מחירי הקריפטו, הייפרליקוויד דווקא תיהנה מבונוס ותרוויח יותר מהמטבעות היציבים ברשת שלה. במציאות כל כך בלתי צפויה כמו זו שאנו חווים כיום, סוג כזה של תכנון פיננסי חכם וגידור סיכונים הופך את המטבע להשקעה אטרקטיבית ומבטיחה במיוחד עבור משקיעים המחפשים לצלוח את התקופה הקרובה בבטחה.
