חברות הון סיכון פועלות כגופי השקעה פיננסיים המתמחים באיתור, מימון וליווי של חברות סטארטאפ וטכנולוגיה בשלביהן השונים, מתוך מטרה לייצר תשואה יוצאת דופן עבור המשקיעים שלהן, המכונים שותפים מוגבלים. מודל הפעילות של קרנות אלו נשען על גיוס הון מגופים מוסדיים, קרנות פנסיה, משרדים משפחתיים ואנשים אמידים, ולאחר מכן פיזור ההון באמצעות השקעות הון בתמורה למניות בחברות צעירות בעלות פוטנציאל צמיחה מהיר. עבור הסוחרים והמשקיעים בשוקי ההון הציבוריים, מעקב אחר פעילותן של קרנות הון סיכון פרטיות, ובמיוחד אלו המגייסות הון חדש, מהווה אינדיקטור קריטי למצב הנזילות הכללי במשק, לרמת האמון של משקיעים זרים במערכת הטכנולוגית המקומית ולזיהוי מוקדם של הטרנדים הטכנולוגיים שיעצבו את החברות הציבוריות של המחר.

במסגרת תעשיית ההון סיכון המקומית, שוק ה-Early Stage (שלבים מוקדמים) בישראל חווה בשנה האחרונה התעוררות מחדש, כאשר קרנות חדשות מנצלות את תיקוני השווי בשווקים כדי לבנות את תיקי ההשקעות שלהן בנקודות כניסה אטרקטיביות. קרן ההון סיכון החדשה Deep33, אשר הוקמה רק בתחילת השנה הנוכחית, מהווה דוגמה בולטת למגמה זו ומספקת הבעת אמון משמעותית בסקטור ההייטק המקומי. הקרן, המובלת על ידי משקיע הון הסיכון המנוסה ליאור פרושאור והיזם האמריקאי מייקל ברוכים, לצד השותפים אורי אמסלם, ירדן גולן, יואב רוזנברג ויעל ברששת, דיווחה על השלמת גיוס מקיף של 200 מיליון דולר עבור הקרן הראשונה שלה. מדובר בהישג משמעותי עבור חטיבת ניהול ההון של הקרן, במיוחד לאור העובדה שיעד הגיוס המקורי שהוצב בתחילת הדרך עמד על 150 מיליון דולר בלבד.

היכולת לעקוף את יעד הגיוס ב-50 מיליון דולר בתנאי המאקרו הנוכחיים מעידה על עניין גובר מצד משקיעים בינלאומיים בטכנולוגיה ישראלית, כאשר מבנה ההון של הקרן החדשה משקף אופי גלובלי מובהק. נתוני הגיוס הרשמיים של הקרן מצביעים על כך שיותר ממחצית מהמשקיעים שהזרימו הון לקרן הם משקיעים זרים, כאשר מרביתם הגדול מגיע מארצות הברית וחלקם האחר פועל מבריטניה. שילוב זה של משקיעים אמריקאים ובריטים לצד שותפים מקומיים מעניק לקרן לא רק נזילות דולרית גבוהה, אלא גם רשת קשרים בינלאומית ענפה שיכולה לסייע לחברות הפורטפוליו לבצע פריצה מהירה לשווקים הגלובליים ולקדם סבבי גיוס מתקדמים בשלבים מאוחרים יותר.

מבחינת אסטרטגיית המסחר וההשקעות של Deep33, ההון שגוייס מיועד ברובו להשקעות בשלבים מוקדמים מאוד, בעיקר בסבבי פרה-סיד (Pre-Seed), סיד (Seed) וסבבי A. המיקוד המרכזי של השותפים יהיה בחברות המפתחות טכנולוגיות עמוקות (Deep Tech), פתרונות תוכנה ארגוניים ותשתיות בינה מלאכותית מתקדמות. סוחרים בשוק ההון עוקבים בעניין אחר זרימת כספים מסוג זה, שכן היא מסמנת את תחומי הפעילות הנהנים מעודפי ביקוש קשיחים ומאפשרת להעריך אילו סקטורים יובילו את גלי ההנפקות (IPO) הבאים בבורסות בניו יורק ובתל אביב בשנים הקרובות. תמחור החברות בשלבים אלו נותר שפוי יחסית בהשוואה לשיאים של השנים הקודמות, מה שמאפשר לקרנות חדשות לייצר פוטנציאל אפסייד גבוה יותר עבור השותפים המוגבלים שלהן.

השלמת הגיוס הנוכחית של הקרן מתרחשת על רקע מגמה רחבה יותר של חזרת כספים זרים לשוק ההון סיכון המקומי, לאחר תקופה ארוכה של ישיבה על הגדר בשל תנודתיות גיאופוליטית ומקרו-כלכלית. נוכחותם של משקיעים מוסדיים ומשרדים משפחתיים מארצות הברית ומבריטניה בקרן הראשונה של Deep33 מאותתת למערכת הפיננסית כי הפרמיה על הסיכון בהשקעות טכנולוגיה בישראל נתפסת ככדאית, בעיקר לאור איכות כוח האדם הטכנולוגי והיכולת של יזמים מקומיים להציג פריצות דרך משמעותיות בתחומי הבינה המלאכותית והסייבר. עבור מנהלי תיקים וסוחרים, מדובר בסימן חיובי המשפיע בעקיפין גם על הסנטימנט במניות הטכנולוגיה הציבוריות הגדולות, הניזונות מאותו אקו-סיסטם של חדשנות ויזמות.

בסביבה העסקית הנוכחית, פעילי שוק רבים מדגישים כי היכולת של צוות ניהולי צעיר יחסית לגייס קרן ראשונה בהיקף כזה, ואף לרשום גיוס יתר של 33% מעל היעד הרשמי, אינה דבר של מה בכך. ההון החדש שנכנס לשוק צפוי להגביר את התחרות על הסטארטאפים האיכותיים ביותר, להוביל לעלייה מתונה בשווי החברות בשלבי הסיד, ולייצר זרם קבוע של עסקאות והשקעות המשפיעות על רמת התעסוקה והצמיחה במשק כולו. המשך המעקב אחר קצב פריסת ההון של הקרן בחודשים הקרובים יספק אינדיקציות נוספות לגבי הסקטורים הספציפיים שזוכים לעדיפות הגבוהה ביותר מצד מנהלי הקרן והמשקיעים הזרים שעומדים מאחוריהם.