המסחר בוול סטריט ננעל היום במגמה שלילית, כאשר המשקיעים נאלצו לתמרן בין חזיתות מורכבות של מדיניות חוץ, ציפיות אינפלציוניות גוברות והמתנה דרוכה לתוצאותיה של אחת החברות המשפיעות ביותר בשוק. בסיומו של יום המסחר, מדד הדאו ג'ונס השיל מערכו 0.25%, מדד ה-S&P 500 רשם ירידה של 0.21%, ומדד הנאסד"ק מוטה הטכנולוגיה ירד בשיעור של 0.31%. מגמה זו משקפת סביבת השקעות המאופיינת בזהירות מוגברת, שכן השווקים הפיננסיים מחפשים זרזים חדשים שיצדיקו את רמות התמחור הגבוהות שאליהן הגיעו המדדים בחודשים האחרונים.

A low angle shot of the USA or United States of America flag on a flagpole near skyscrapers under a cloudy sky

במוקד תשומת הלב של המשקיעים עומד מגזר הטכנולוגיה, וספציפית תת-מגזר השבבים, על רקע ההמתנה לפרסום הדוחות הכספיים של חברת אנבידיה המתוכנן למחר. מניית החברה ספגה היום ירידות, מהלך שהשפיע באופן רוחבי על כלל מניות השבבים והכביד על המדדים המרכזיים. אנבידיה, המשמשת כספקית חומרת הליבה לתהליכי בינה מלאכותית, הפכה בשנה האחרונה לסמן הימני של השוק כולו ולגורם המרכזי שדחף את המדדים לשיאים. ההמתנה לנתוניה נתפסת כמבחן קריטי לתיזת ההשקעות בבינה מלאכותית (AI Trade). מומחים בשוק ההון מציינים כי בסביבה שבה מתעוררות דאגות מחודשות לגבי סביבת המקרו והתשואות, השוק זקוק לאישור מחודש לכך שקצב צמיחת ההכנסות של ענקיות הטכנולוגיה אכן מצדיק את הערכות השווי ההיסטוריות שלהן.

לחץ נוסף על מניות הצמיחה והטכנולוגיה הגיע מכיוון שוק איגרות החוב הממשלתיות של ארצות הברית, שבו חודשה היום מגמת המכירות לאחר הפוגה קצרה. מכירת איגרות החוב הובילה לעלייה חדה בתשואות, אשר נוטות להשפיע באופן שלילי במיוחד על חברות המבוססות על תזרימי מזומנים עתידיים. התשואה על איגרת החוב הממשלתית ל-10 שנים טיפסה בכ-5 נקודות בסיס לרמה של 4.672%, הרמה הגבוהה ביותר שנרשמה מאז חודש ינואר של השנה הנוכחית. במקביל, התשואה על איגרת החוב ל-30 שנה התקדמה ב-3 נקודות בסיס לרמה של 5.176%, רמות שלא נראו בשווקים מאז שנת 2007. העלייה בתשואות משקפת את העדכון של הסוחרים לגבי התוואי העתידי של הריבית, לנוכח החשש כי עליות מחירי האנרגיה יאלצו את הבנקים המרכזיים לנקוט מדיניות מוניטרית מהדקת יותר כדי לרסן את האינפלציה.

סוגיית האנרגיה והאינפלציה קשורה בקשר הדוק להתפתחויות הגיאופוליטיות במזרח התיכון, הממשיכות להעיב על יציבות השווקים. למרות הדיווחים מהיממה האחרונה על השהיית מהלכים צבאיים אמריקאיים וקיומם של מגעים דיפלומטיים עקיפים מול איראן בתיווך מדינות המפרץ וגורמים בינלאומיים, חוסר הוודאות נותר בעינו. הפערים בין דרישות הממשל האמריקאי לפירוק תוכניות הנשק והגרעין לבין ההצעות הנגדיות שהועברו מטהראן – הכוללות תביעות לנסיגת כוחות אמריקאיים והסרת סנקציות כלכליות – משאירים את הסטטוס קוו השברירי על כנו. הממשל האמריקאי אף הבהיר בפורומים בינלאומיים של שרי אוצר ונגידי בנקים מרכזיים, לרבות כינוס ה-G7, כי בכוונתו להמשיך ולהעמיק את הלחץ הכלכלי על רשתות המימון האיראניות, תוך דרישה לשיתוף פעולה בינלאומי בהקפאת נכסים וסגירת נתיבי סליקה עוקפי סנקציות.

על רקע המתיחות הזו, נרשמו תנודות מתונות בשוק הסחורות, כאשר החששות משיבושים באספקת האנרגיה הגלובלית התאזנו מול האפשרות לחידוש המשא ומתן. מחירי נפט מסוג ברנט המשיכו להיסחר תוך מגמת ירידה מתונה, והציגו במהלך היום רמה של 110.79 דולר לחבית, המשקפת ירידה של 1.71%. היציבות היחסית של מחירי האנרגיה בטווח הקצר מהווה גורם מקל עבור הצרכן האמריקאי, אך החשש מפני זינוק עתידי בעלויות הדלק נותר סיכון מקרו-כלכלי משמעותי שמקשה על תחזיות רווחיות ארוכות טווח של החברות הקמעונאיות והתעשייתיות.

בזירת המיקרו, יום המסחר סיפק גם מספר נקודות אור והתפתחויות מעניינות ברמת החברות הבודדות. למרות הלחצים הכלכליים, ענקית קמעונאות שיפור הבית "הום דיפו" פרסמה נתונים רבעוניים שהצליחו לעקוף את תחזיות האנליסטים. הנהלת החברה שידרה מסר אופטימי יחסית לגבי חוסנו של הצרכן, במיוחד זה המשתייך לפלח בעלי הבתים, שלפי הערכותיה ממשיך להפגין יציבות פיננסית ונכונות להוציא כספים על פרויקטים של שיפוץ ובנייה עצמית, על אף סביבת הריבית הגבוהה ומחירי הדלק. כתוצאה מכך, מניית החברה הציגה ביצועי יתר ועלתה במהלך המסחר. מנגד, חברת הטלרפואה "הימס אנד הרס הלת'" רשמה ירידות קלות בהמשך ללחץ המשמעותי שספגה המניה בתחילת השבוע, וזאת בעקבות הכרזתה על תמחור של הנפקה פרטית של איגרות חוב להמרה בסך של 350 מיליון דולר, שנועדה לממן את תוכניות ההתרחבות הבינלאומיות של החברה ומשקפת את אתגרי גיוס ההון בסביבה הנוכחית.

בסיכומו של יום, וול סטריט משקפת שוק שנמצא בצומת דרכים. המשקיעים מתמחרים פנימה את הסיכונים הנובעים מריביות שישארו גבוהות לאורך זמן עקב לחצים אינפלציוניים ומתחים במזרח התיכון, וממתינים לאישור מהשטח כי מהפכת הבינה המלאכותית אכן מסוגלת לייצר את צמיחת הרווחים הדרושה כדי לשמור על מגמת העליות ארוכת הטווח. התגובה של השווקים לנתוני חברות הטכנולוגיה בימים הקרובים צפויה לקבוע את כיוון המסחר הכללי לשבועות הבאים.