קרן אלומה, המתמחה בהשקעה בנכסי תשתיות, מבצעת מהלך פיננסי משמעותי שמסמן את שינוי המיקוד האסטרטגי שלה וחיזוק המבנה ההוני של החברה. ביום חמישי, ה-7 במאי 2026, החליט דירקטוריון הקרן על ביצוע פדיון מוקדם, מלא ומותנה, של יתרת איגרות החוב מסדרה ב'. המהלך, שצפוי לצאת אל הפועל ב-21 ביוני 2026, קשור ישירות להשלמת אחת העסקאות המרכזיות של הקרן בתקופה האחרונה: מכירת מלוא החזקותיה בחברת אקסלרה טלקום. עסקת המכירה, שצפויה להניב לקרן תמורה כוללת של כ-375 מיליון ש"ח, משקפת הצלחה שיווקית ופיננסית יוצאת דופן, עם השבחה של פי 3.5 על ההשקעה הראשונית בנכס התקשורת.
הפדיון המוקדם מתוכנן להתבצע עבור יתרת קרן אגרות החוב בסך של כ-121.5 מיליון ש"ח ע"נ. בהתאם למנגנון שנקבע בשטר הנאמנות, הסכום שישולם למחזיקים יהיה הגבוה מבין מספר חלופות, כאשר במקרה הנוכחי החלופה שנבחרה מבוססת על היוון תזרים המזומנים של האג"ח לפי תשואת אג"ח ממשלתי בתוספת מרווח של 1.75%. עבור המשקיעים, המשמעות היא תשלום של כ-1.06763 ש"ח בגין כל 1.00 ש"ח ערך נקוב של אגרות חוב. בסך הכל, הקרן תפרע התחייבויות בהיקף כולל של כ-129.75 מיליון ש"ח, הכוללים את יתרת הקרן, ריבית שוטפת שנצברה ותוספת תשלום בגין הפדיון המוקדם.
השלמת המהלך מותנית באופן מלא בסגירת עסקת אקסלרה, שכן התמורה שתתקבל מהמכירה היא זו שתשמש למימון הפדיון של אגרות החוב. נכון למאי 2026, אלומה נמצאת בשלבים מתקדמים לקראת עמידה בתנאים המתלים של העסקה, והיא נדרשת להודיע על התקיימותם לבורסה לניירות ערך עד ל-10 ביוני. איגרות החוב מסדרה ב', שנושאות ריבית שנתית קבועה של 6.56%, מובטחות כיום בשעבוד על מניות אקסלרה המהוות כ-60% מהונה המונפק של חברת התקשורת. עם ביצוע הפדיון, השעבוד יוסר והאג"ח תימחקנה מהמסחר בבורסה בתל אביב.
העיתוי של המהלך משתלב היטב במפת הדרכים החדשה של אלומה, השואפת להעמיק את אחיזתה בתחום האנרגיה. יתרת התמורה ממכירת אקסלרה, לאחר פדיון החוב, מיועדת לשמש בין היתר למימון עסקת ענק לרכישת פעילות הגז הטבעי מחברת סופרגז פאוור. היקף העסקה עם סופרגז נאמד בכ-395 מיליון ש"ח, כאשר במועד ההשלמה צפויה אלומה לשלם כ-281 מיליון ש"ח, ואת היתרה בסך 114 מיליון ש"ח בתום שנתיים ממועד ההשלמה. מעבר זה מתקשורת (אקסלרה) לאנרגיה (סופרגז) משקף את האסטרטגיה של הקרן להתמקד בנכסי תשתיות בשלים בעלי פוטנציאל צמיחה ותזרים יציב.
הפעילות של אלומה מתרחשת על רקע שוק גלובלי ומקומי תנודתי במיוחד. מאי 2026 מאופיין במתיחות ביטחונית גבוהה במזרח התיכון, שכללה את העימות מול איראן והשפעותיו על מחירי האנרגיה העולמיים. עם זאת, הימים האחרונים הביאו עמם סימנים ראשונים של רגיעה ותקווה להסדר מדיני, מה שהוביל לירידה מסוימת במחירי הנפט ולשיפור בסנטימנט המשקיעים בבורסת תל אביב. עבור קרן תשתיות כמו אלומה, הפועלת בתחומים קריטיים כמו אנרגיה ירוקה, תקשורת ואיכות סביבה, היכולת לבצע מהלכי התייעלות הונית ופריעת חובות בתקופה כזו מעידה על ניהול שקול ויציבות תפעולית.
אלומה, בניהולם של אורי יוגב, מולי רבינא ויאיר הירש, ממשיכה להחזיק בפורטפוליו מגוון הכולל את חברת "עוגנים בירוק" (לשעבר תיבר) העוסקת בתשתיות תקשורת אלחוטית, וחברת "חן המקום" הפועלת בתחום איסוף ומיון הפסולת. הקרן שמה דגש מיוחד על תחום האנרגיה הירוקה והמחזור, כפי שניתן לראות גם באחזקתה בחברת "שילוני" העוסקת במחזור פסולת אורגנית. המהלך הנוכחי של פדיון אג"ח סדרה ב' הוא צעד אסטרטגי שמנקה את המאזן מהתחייבויות הקשורות לנכס שנמכר, ומפנה משאבים כספיים וניהוליים להמשך ההתרחבות של הקרן לעבר נכסי תשתית לאומיים בתחום הגז והאנרגיה. המעקב אחר השלמת עסקת אקסלרה בשבועות הקרובים יהיה קריטי עבור מחזיקי האג"ח והמניות כאחד, שכן הוא המפתח למימוש התוכנית הפיננסית השאפתנית של הקרן לשנת 2026.
