השווקים הפיננסיים בלונדון חווים טלטלה משמעותית כאשר עלויות גיוס החוב של הממשלה הבריטית זינקו לרמתן הגבוהה ביותר מאז ימי המשבר הכלכלי העולמי של שנת 2008. התשואה על איגרות החוב הממשלתיות לעשר שנים, המהווה ברומטר מרכזי לאמון המשקיעים ולציפיות האינפלציה, ננעלה ברמה של חמישה אחוזים בדיוק בסיום יום המסחר האחרון. מדובר בנקודת מפנה דרמטית המשקפת את החששות הגוברים מפני הסלמה צבאית במזרח התיכון והשפעתה הישירה על מחירי האנרגיה והיציבות הגלובלית. המשקיעים, שנבהלו מהדיווחים על כוונות אמריקאיות להגביר את הנוכחות הצבאית באזור, החלו למכור בהמוניהם את איגרות החוב של הממלכה, מה שהוביל לירידת מחיריהן ולזינוק מקביל בתשואות. הלך הרוח במסדרונות הסיטי של לונדון הפך למפוכח במיוחד, כאשר הערכות השוק המעודכנות מצביעות כעת על אפשרות של עד שלוש העלאות ריבית נוספות במהלך השנה הקרובה, זאת למרות החלטת הבנק המרכזי של אנגליה להותיר את הריבית על כנה ברמה של 3.75% רק לפני ימים אחדים.

השפעת המתיחות הביטחונית חרגה מגבולות שוק האג"ח והכתה בעוצמה גם בבורסות המניות משני עברי האוקיינוס האטלנטי. מדד הפוטסי 100 הלונדוני רשם ירידה של 1.44%, מהלך שמחק את כל הרווחים שנצברו מתחילת שנת 2026 והוריד את המדד אל מתחת לרף הפסיכולוגי של 10,000 נקודות. המגמה השלילית לא פסחה על אירופה, שם מדד הדאקס הגרמני נחלש ב-1.9% ומדד הקאק הצרפתי איבד 1.7% מערכו. בארצות הברית, המדדים המובילים כמו ה-S&P 500 והנאסד"ק נסחרו בירידות של כאחוז אחד בשעות הצהריים של וול סטריט. הדיווחים באתר אקסיוס על תוכניות אמריקאיות אפשריות להטלת מצור על האי ח'ארג האיראני, במטרה ללחוץ על טהרן לפתוח מחדש את מצר הורמוז, הציתו גל של אי-ודאות. המטבע הבריטי לא נותר חסין, והפאונד נחלש בכמעט אחוז מול הדולר לרמה של 1.3316 דולר לליש"ט. המצב הנוכחי מייצר תחושת דז'ה-וו לימי המשבר הגדול, כאשר השוק מקשיב בדריכות לכל רעש גיאופוליטי שעלול לערער את יסודות הצמיחה השבריריים.

הזינוק בתשואות האג"ח מציב אתגר מורכב בפני שרת האוצר, רייצ'ל ריבס, שכן הוא מייקר באופן ישיר את עלויות שירות החוב הלאומי של בריטניה. קתלין ברוקס, מנהלת מחקר בפלטפורמת המסחר XTB, התייחסה למצב ואמרה כי "המשמרים של שוק האג"ח רודפים אחרי בריטניה פעם נוספת". ברוקס הוסיפה אזהרה לממשלה בנוגע לתוכניות סבסוד האנרגיה, בציינה כי "העובדה שהחוב הבריטי נמכר בעוצמה רבה יותר מכל מקום אחר צריכה להוות תמרור אזהרה לממשלה זו: עליה להיזהר מהבטחות סביב סובסידיות אנרגיה, שכן לשוק הגילטס עשוי לא להיות רוחב הפס הדרוש לחלוקות נוספות". נתוני המאקרו שפורסמו לאחרונה חשפו גירעון חודשי גבוה מהצפוי של 14.3 מיליארד ליש"ט בחודש פברואר, עלייה של 2.2 מיליארד ליש"ט לעומת התקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה ציינה כי הנתונים הושפעו מעיתוי תשלומי החוב, וחלק מהנתונים החיוביים של ינואר תוקנו כלפי מעלה לעודף שיא של 31.9 מיליארד ליש"ט הודות לעלייה בתקבולי המסים.

בחינה מעמיקה של המספרים מגלה כי סך הלוואות הממשלה ב-11 החודשים האחרונים הסתכם ב-125.9 מיליארד ליש"ט. נתון זה מהווה כ-91% מהערכת הגירעון השנתית של המשרד לאחריות תקציבית (OBR) שעומדת על 138.3 מיליארד ליש"ט, מה שמעיד על כך שהממשלה נמצאת במסלול לעמוד ביעדים, אך עם מרווח טעות מצומצם ביותר. למרות שהגירעון התקציבי השוטף ירד ב-21.1% בהשוואה לשנה שעברה, האנליסטים חוששים כי עליית מחירי האנרגיה והריבית עלולה למחוק את "מרחב התמרון" הפיסקאלי של 23 מיליארד ליש"ט שנותר לשרה. מרטין בק, כלכלן ראשי ב-WPI Strategy, ציין כי היציבות היחסית בנתוני הגירעון היא חיובית עבור ממשלה המבקשת לשמר אמינות פיסקאלית, אך הזהיר כי הטלטלה הגיאופוליטית עלולה להפוך את הנתונים הללו למדריך גרוע לעתיד. נביל טאלב מ-PwC הוסיף כי השילוב של דחיית הורדות ריבית, אינפלציה מתחדשת וצמיחה נמוכה עלול להפעיל לחץ מחודש על הקופה הציבורית. מנגד, ג'יימס מארי מהאוצר הבריטי הדגיש כי הבחירות הכלכליות שנעשו לפני פרוץ העימות הפכו את הממלכה למוכנה יותר להתמודד עם עולם תנודתי. השילוב בין גירעון מנוהל לבין עלויות גיוס מאמירות יוצר משוואה עדינה שבה כל תנודה במזרח התיכון מתורגמת באופן מיידי ללחץ על תקציב המדינה הבריטי, מה שמחייב את קובעי המדיניות לנהוג בזהירות יתרה בניהול החוב הלאומי.