חברת הביוטכנולוגיה ליניאג' סל תרפיוטיקס (Lineage Cell Therapeutics) סיכמה את שנת 2025 עם מגמה מעורבת בתוצאותיה הכספיות, המשלבת צמיחה תפעולית לצד תנודתיות חשבונאית חריפה. הכנסות החברה בשנה החולפת זינקו לכ-14.6 מיליון דולר, לעומת כ-9.5 מיליון דולר בשנת 2024, גידול שנבע בעיקרו מהשגת אבני דרך במסגרת שיתוף הפעולה האסטרטגי עם ענקיות הפארמה רוש וג'ננטק בתחום הטיפולים בתאים. במישור הקליני, החברה דיווחה על הצלחה משמעותית בטיפול ה-OpRegen עם נתונים חיוביים לאחר 36 חודשי מעקב, נתון המחזק את הפוטנציאל המסחרי של צנרת התרופות שלה. נכון לסוף שנת 2025, החברה מחזיקה בקופת מזומנים וניירות ערך סחירים בהיקף של כ-55.8 מיליון דולר, אשר יחד עם גיוס נוסף ממימוש אופציות במרץ 2026, צפויים להערכת ההנהלה לממן את פעילותה השוטפת עד לרבעון השני של שנת 2028.

למרות הגידול בהכנסות, השורה התחתונה מציגה הפסד נקי משמעותי של כ-63.5 מיליון דולר (0.28 דולר למניה), זינוק חד לעומת הפסד של כ-18.6 מיליון דולר בשנה הקודמת. ניתוח הנתונים היבשים מעלה כי עיקר ההפסד אינו תזרימי אלא נובע משינויים חשבונאיים מהותיים: שערוך התחייבויות בגין אופציות (Warrant liabilities) בסך של כ-37.9 מיליון דולר שנרשם כהוצאה עקב עליית מחיר מניית החברה, לצד הפסד מירידת ערך של נכס בלתי מוחשי בסך של 14.8 מיליון דולר. עבור המשקיעים, הדוח משקף חברה הנמצאת בשלב קליני מתקדם עם גב פיננסי יציב מצד שותפים גלובליים, אך כזו שחשופה לתנודתיות גבוהה במאזן החשבונאי עקב מבנה ההון שלה. האתגר המרכזי של המניה בטווח הארוך יהיה תרגום ההישגים הקליניים בטיפולי התאים למודל רווחי בר-קיימא, תוך ניהול יעיל של הוצאות המחקר והפיתוח שצמחו השנה לכ-17.7 מיליון דולר.