ההתפתחות הטכנולוגית המהירה יצרה מציאות מאתגרת עבור שוק האנרגיה. המרוץ לפיתוח מודלי שפה ובינה מלאכותית דורש כוח חישוב עצום, וכתוצאה מכך נדרשות כמויות אדירות של חשמל. חוות השרתים המודרניות מחייבות אנרגיה רציפה, אמינה ונקייה בכל שעות היממה. ענקיות הטכנולוגיה מבינות שאנרגיה סולארית ורוח אינן מספיקות בשל אופיין התנודתי ולכן פונות לגיבויים יציבים יותר. תובנה זו מובילה לרנסנס דרמטי בתחום האנרגיה הגרעינית, שחוזרת לקדמת הבמה כפתרון מרכזי לאספקת חשמל ירוק ורציף לחברות הענק.
חברת אלפאבית, תאגיד האם של גוגל, ביצעה לאחרונה צעד שממחיש היטב את המגמה. היא חתמה על הסכם מול חברת ג'ורג'יה פאוור, חברת בת של תאגיד האנרגיה סאות'רן קומפני, להגדלת תפוקת החשמל בשני מתקני גרעין קיימים. על פי ההסכם, גוגל תממן שדרוגי הספק ותפוקה בתחנות הכוח הגרעיניות ווגטל והאץ' שבמדינת ג'ורג'יה, שיוסיפו 96 מגה-ואט של חשמל נקי לרשת המקומית. מדובר במהלכים הנדסיים מורכבים שיאפשרו לכורים להפיק יותר אנרגיה ללא הקמת כורים חדשים לחלוטין. החשמל יאפשר לגוגל להקים חוות שרתים חדשות באזור, בעוד שמודל המימון הייחודי מבטיח כי צרכני החשמל של ג'ורג'יה לא יישאו בעלויות הפיתוח. זוהי עסקה מצוינת לשני הצדדים, אך מתחת לפני השטח, שתי חברות תעשייה ותשתיות ציבוריות צפויות ליהנות ממנה באופן עקיף ורווחי במיוחד.
הנהנית הראשונה היא ג'י-אי ורנובה, חטיבת האנרגיה לשעבר של ג'נרל אלקטריק שפוצלה והפכה לחברה ציבורית עצמאית בשנת 2024. מגזר ייצור החשמל שלה, שהיווה 55% מהזמנות החברה אשתקד, מתמחה בייצור טורבינות גז וקיטור ומספק שירותי תחזוקה קריטיים לכורי גרעין. מגזר נוסף ומרכזי הוא מגזר החשמול, שהיה אחראי ל-33% מסך ההזמנות ומתמקד בשדרוג ומודרניזציה של רשתות חשמל קיימות. תנופת הבנייה של מרכזי הנתונים מספקת כבר עתה דחיפה כלכלית לשני המגזרים, אך עסקת הגרעין של גוגל מהווה זרז נקודתי חזק ומהותי עבורם.
הפוטנציאל של ג'י-אי ורנובה טמון בנוכחותה ההיסטורית והטכנולוגית בתחנת הכוח האץ'. לחברה יש דריסת רגל מסיבית באתר, המבוססת על עסקי הגרעין והמיזם המשותף שלה עם תאגיד היטאצ'י. שתי היחידות הפעילות בהאץ' מבוססות על כורי מים רותחים שיוצרו במקור על ידי ג'נרל אלקטריק. התחנה נשענת על החברה לשם קבלת תמיכה הנדסית יומיומית, שירותי בלאי ודלק גרעיני מתקדם. לפיכך, ברור ששדרוג הספק מהותי בתחנה יישען כמעט בוודאות על הציוד וצוותי השירות של ג'י-אי ורנובה, מה שיתורגם מיידית לעלייה בהזמנות של מגזר ייצור החשמל. במקביל, התאמת רשת החשמל לקליטת האנרגיה הנוספת עשויה לספק פרויקטים חדשים למגזר החשמול של החברה. צמיחה זו אמורה לחפות על ההאטה המסוימת במגזר אנרגיית הרוח, שסבל לאחרונה מקשיים תפעוליים ומסביבת מאקרו מאתגרת. הנתונים הפיננסיים האחרונים מראים כי צבר ההזמנות של ג'י-אי ורנובה צמח ברבעון האחרון ב-37% לשיא מרשים של 176.3 מיליארד דולר, וסכום זה צפוי להמשיך לטפס בד בבד עם התרחבות תעשיית הענן.
החברה השנייה שצפויה לגזור קופון מאותה העסקה היא ברוקפילד ריניואבל. החיבור שלה לגרעין עשוי להיראות מפתיע במבט ראשון, שכן החברה מוכרת לציבור מפעילותה השוטפת בתחום הסכרים, החוות הסולאריות ותחנות הרוח, המייצרות יחד קיבולת מרשימה של 47.3 גיגה-ואט. אולם, קריאה זהירה של נכסי הפורטפוליו שלה חושפת פנינה אסטרטגית. לפני כשלוש שנים, קונסורציום משקיעים שהובל על ידי ברוקפילד, יחד עם חברת כריית האורניום קמקו, רכש את חברת הטכנולוגיה הגרעינית הוותיקה ווסטינגהאוס אלקטריק. במסגרת הרכישה, ברוקפילד ושותפיה לקחו שליטה של 51% בחברה, בעוד קמקו מחזיקה ב-49% הנותרים. רכישה חכמה זו מיצבה את ברוקפילד עמוק בלב העשייה של שוק הגרעין האמריקאי.
חברת ווסטינגהאוס היא המוח ההנדסי שתכנן והקים את כורי המים בלחץ שפועלים בכל ארבעת היחידות של תחנת ווגטל, הנכללת בהסכם של גוגל. היא ממשיכה לספק לג'ורג'יה פאוור, המפעילה את התחנה, שירותי הנדסה מורכבים, ליווי רגולטורי צמוד ומכלולי דלק גרעיני ייעודיים. בדומה למצב בתחנת האץ', כל החלטה על הגדלת תפוקת החשמל בווגטל תתורגם להזמנות עבודה משמעותיות עבור ווסטינגהאוס. הכנסות עתידיות אלו יזרמו במישרין לשורת הרווח בדו"חות הכספיים של ברוקפילד ריניואבל, ויוכיחו למשקיעים שהכניסה של החברה לזירת הטכנולוגיה הגרעינית הייתה צעד מבריק ומקדים את זמנו.
רצף האירועים סביב העסקה של גוגל אינו אירוע מבודד, אלא משקף מגמה אקטואלית רחבה ומבוססת שמתעצמת בחודשים האחרונים. חברות הטכנולוגיה פועלות במרץ להבטיח לעצמן גישה בלעדית לחשמל גרעיני. כדוגמה בולטת ניתן לראות כיצד ענקית התוכנה מיקרוסופט חתמה ממש לאחרונה על הסכם ארוך טווח מול חברת קונסטליישן אנרג'י, שמטרתו להחזיר לפעילות מסחרית את הכור המפורסם באי ת'רי מייל איילנד, רק כדי להבטיח אנרגיה רציפה לשרתי החברה. במקביל, גם אמזון לא נשארה מאחור ורכשה מחברת טאלן אנרג'י קמפוס שלם של חוות שרתים, שמחובר ישירות לתחנת כוח גרעינית פעילה בפנסילבניה. המהלכים הללו מוכיחים שענקיות הטכנולוגיה משנות הלכה למעשה את פניו של שוק האנרגיה בארצות הברית ומזרימות הון עתק לפרויקטים שזוכים לעדנה מחודשת.
למרות הנתונים המבטיחים הללו, נדרשת זהירות מסוימת מצד ציבור המשקיעים כדי לא לקפוץ למסקנות נמהרות לגבי רווחים מידיים. הפוטנציאל הכלכלי עבור ג'י-אי ורנובה וווסטינגהאוס הוא אכן מהותי, אך יש להכיר בעובדה שהדרך ליישומו עוד ארוכה מאוד. פרויקטים בסדר גודל כזה דורשים אישורים רגולטוריים מחמירים מטעם מדינת ג'ורג'יה, תהליך שלעיתים מלווה בהתנגדויות ובקשיים בירוקרטיים. במקביל, גוברת בארצות הברית מחאה ציבורית נגד התרחבותן של חוות השרתים, בשל העומס שהן יוצרות על משאבי טבע והצריכה האדירה של חשמל מקומי. מבחינה הנדסית, תכנון וביצוע של שדרוגי הספק בכורים גרעיניים פעילים הם תהליכים מורכבים במיוחד הדורשים תכנון מדוקדק, וצפויות לחלוף לפחות מספר שנים בטרם יושלמו העבודות בשטח.
במבט לעתיד הרחוק יותר, אין לראות בעסקה זו סיבה בודדת לרכישת מניותיהן של ג'י-אי ורנובה או ברוקפילד ריניואבל מתוך ציפייה לתשואה מידית, אלא רצוי להתייחס אליה כאל סמן ימני המעיד על שינוי כיוון עמוק. ההתרחבות של תחום הבינה המלאכותית דוחפת את הביקושים לחשמל אמין הרבה מעבר ליכולות ההיצע הקיימות ברשת. העסקאות האחרונות של מטא בשנה שעברה, לצד אלו של מיקרוסופט ואמזון כיום, מסמנות את תחילתו של גל מסיבי ומתמשך של ביקוש לאנרגיה גרעינית. החברות הגדולות ימשיכו לחפש בריתות אנרגיה חזקות כדי לא להיעצר בדרך, והמרוויחות העיקריות יהיו בסופו של יום חברות התעשייה והתשתיות שיספקו להן את הידע, הציוד וההנדסה. אלו צפויות ליהנות מסביבת מאקרו חיובית ומעסקים משגשגים עוד שנים רבות קדימה.
