הכלכלה הגדולה ביותר באירופה ניצבת בפני רוחות נגד משמעותיות, כך עולה מהדו"ח האביבי של מועצת המומחים הכלכליים של גרמניה. הכלכלנים המייעצים לממשלה החליטו לחתוך את תחזית הצמיחה של המדינה לשנה הנוכחית, בצעד שמשקף דאגה גוברת ממגוון גורמים גיאופוליטיים וכלכליים. על פי הנתונים המעודכנים, הכלכלה הגרמנית צפויה לצמוח בשיעור מתון של חצי אחוז בלבד השנה, ירידה ניכרת מהתחזית הקודמת שפורסמה בחודש נובמבר ועמדה על כמעט אחוז שלם. גם התחזית לשנת 2027 נותרת צנועה למדי, ועומדת על צמיחה של פחות מאחוז אחד.

הסיבות להאטה המסתמנת מגוונות, אך במרכזן עומדת ההסלמה במזרח התיכון, ובפרט ההשלכות הכלכליות הרחבות של המתיחות והלחימה מול איראן. אירועים אלו משפיעים באופן ישיר על שוקי האנרגיה העולמיים, וגורמים לעלייה מחודשת במחירי הדלקים. במקביל, גם מדיניות הסחר של ארצות הברית תורמת לאי-הוודאות שמעיבה על היצואנים הגרמנים, אשר נשענים באופן היסטורי על שווקים פתוחים. השילוב של גורמים אלו פוגע בראש ובראשונה באזרח הקטן. מחירי האנרגיה הגבוהים שוחקים את כוח הקנייה של משקי הבית, מה שמוביל באופן טבעי לירידה בהיקף הצריכה הפרטית – אחד ממנועי הצמיחה החשובים של כל משק מודרני.

הפגיעה בכיס של הצרכן הגרמני משתקפת היטב גם בנתוני האינפלציה המספקים תמונת מצב מורכבת. לאחר שהאינפלציה הממוצעת עמדה על מעט יותר משני אחוזים בשנת 2025, המומחים צופים כעת זינוק לשלושה אחוזים בשנת 2026. רק בשנת 2027 צפויה התמתנות קלה בחזרה לרמה של פחות משלושה אחוזים. נתונים אלו ממחישים עד כמה קשה למשק הגרמני להתנתק מהתלות שלו במחירי אנרגיה יציבים וזולים כפי שהיה נהוג בעבר, במיוחד בתקופה שבה שרשראות האספקה עדיין רגישות לזעזועים.

מעבר לכך, המועצה הכלכלית לא מסתפקת רק בתחזית המרכזית, אלא טורחת להציג גם תרחיש סיכון פסימי במיוחד. תרחיש זה לוקח בחשבון אפשרות שבה מחירי הנפט יזנקו לרמה של מאה ועשרים דולר לחבית, ויישארו ברמה גבוהה זו לפחות עד לחודש אוקטובר של שנת 2026. אם התרחיש הזה יתממש במלואו, ההשלכות על כלכלת גרמניה יהיו קשות הרבה יותר. הצמיחה עלולה להיעצר כמעט לחלוטין ולעמוד על כשתי עשיריות האחוז בלבד בשנת 2026, ובשנה שלאחר מכן להתאושש קלות לחצי אחוז. במצב כזה, האינפלציה עלולה לצאת שוב מטווח השליטה ולהמשיך לטפס הרבה מעבר לתחזיות המקוריות.

האתגרים של גרמניה אינם מסתכמים רק במשברים חיצוניים וזמניים החולפים עם חילופי העונות הפוליטיות. הכלכלנים מזהירים כי החולשה הכלכלית המתמשכת של המדינה משקפת בעיות מבניות עמוקות שמחייבות טיפול שורש. התעשייה הגרמנית, שבעבר נחשבה לקטר של אירופה ולסמל של מצוינות, מאבדת בהדרגה מהתחרותיות שלה בשוק העולמי עקב עלויות ייצור גבוהות ומעבר איטי ומורכב לתשתיות של אנרגיה ירוקה. נוסף על כך, גרמניה מתמודדת עם אתגרים דמוגרפיים חסרי תקדים, ובראשם אוכלוסייה מזדקנת בקצב מהיר שמייצרת מחסור כרוני בידיים עובדות מקצועיות בכל ענפי המשק. שילוב זה של שחיקה תעשייתית, עלויות אנרגיה מאמירות ומשבר דמוגרפי, מציב בפני מקבלי ההחלטות בברלין אתגר היסטורי. המציאות החדשה מחייבת את המדינה למצוא פתרונות מהירים שיתנו מענה להלם המחירים המיידי, יחד עם גיבוש רפורמות עמוקות ואמיצות שיבטיחו את חוסנה הכלכלי של גרמניה בשנים הבאות.