הדו"חות הכספיים של חברת ריטיילורס לרבעון הראשון של שנת 2026 מספקים תמונת מצב מורכבת הדורשת בחינה מעמיקה. מפעילת חנויות נייקי ופוט לוקר בישראל פתחה את השנה עם העמקה משמעותית בהפסדים וירידה בהיקף ההכנסות, נתונים שמתורגמים היטב למגמה השלילית המובהקת שחווה המניה בתקופה האחרונה. החברה חתמה את הרבעון עם הפסד נקי של 36.2 מיליון שקלים, פער דרמטי לעומת הפסד מתון של 4.4 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד. שורת ההכנסות הצטמקה בשיעור של 5.6% והסתכמה ב-497 מיליון שקלים, עדות לסערה המושלמת המשלבת בין חולשה גלובלית של מותגי העל לבין מציאות ביטחונית מקומית מאתגרת.
החולשה התפעולית המשתקפת בדו"חות מקבלת ביטוי טכני מובהק על גבי מסכי המסחר, נתון שחשוב לקחת בחשבון לקראת פתיחת שבוע המסחר. נכון לנעילת המסחר האחרונה ב-20 במאי, מניית ריטיילורס נסחרת סביב שער של 2,803 אגורות, לאחר שרשמה ירידה יומית נוספת של 2.2%. המניה נמצאת במגמת ירידה עקבית ואיבדה כבר כ-34% מערכה מתחילת השנה. למעשה, החברה, ששווי השוק שלה התכווץ לכ-1.36 מיליארד שקלים, נסחרת כעת קרוב מאוד לשפל השנתי שלה שעומד על 2,760 אגורות, מרחק רב משיא 52 השבועות שעמד על 7,398 אגורות. הפער הזה ממחיש כיצד השוק מתמחר את הקשיים התפעוליים והירידה בתפוקת החנויות אל מול האתגרים הכלכליים.
המשקולת המרכזית שמשכה את התוצאות כלפי מטה הגיעה ממגזר הפעילות העיקרי של החברה, מותג הספורט נייקי, שרשם הכנסות של 334.8 מיליון שקלים, ירידה של 1.4%. חולשה זו אינה מקרית. ענקית הספורט נייקי מתמודדת ברמה הגלובלית עם האטה, והדבר מחלחל לזכיינית המקומית שראתה צניחה כואבת של 17.7% במכירות של חנויות זהות. בזירה המקומית, מבצע "שאגת הארי" הנחית מכה קשה על הפעילות, כאשר החל מה-28 בפברואר 2026 סניפי הרשת נסגרו, ובמהלך חודש מרץ פעלו תחת מגבלות מחמירות של פיקוד העורף שמנעו תנועת לקוחות סדירה. באופן מפתיע, למרות הירידה במכירות, ריטיילורס הצליחה לשפר את שיעור הרווח הגולמי הכולל שלה ל-50.6%, ובמגזר נייקי בפרט ל-54.3%, בעיקר הודות להטבות בתנאי הרכש שסייעו למתן את הפגיעה. עם זאת, ההישג בשורת הרווח הגולמי לא הצליח לחלחל מטה, וההפסד התפעולי של מגזר נייקי העמיק ל-20.2 מיליון שקלים, או 30.4 מיליון שקלים בנטרול השפעות תקן החשבונאות הבינלאומי המסדיר את נושא החכירות והשכירות.
המגמה השלילית לא פסחה גם על רשת פוט לוקר, שספגה ירידה של 9.3% בהכנסות שהסתכמו ב-136.5 מיליון שקלים וירידה של 11.7% במכירות החנויות הזהות. בניגוד לנייקי, בפוט לוקר נרשמה גם שחיקה ברווחיות הגולמית שירדה ל-44.7%. בסביבה כלכלית וביטחונית לחוצה, כאשר התנועה בקניונים דלילה, הרשת נאלצה לחתוך מחירים ולהעמיק את שיעור ההנחות ללקוחות כדי לנסות ולתמוך בהיקפי המכירות ולשחרר מלאי עונתי.
למרות המספרים המאתגרים והמגמה השלילית של המניה, הנהלת החברה משדרת ביטחון ביכולתה לנווט את הספינה קדימה. המנכ"ל תומר צ'פניק מדגיש כי החברה מגיעה לתקופה הקרובה מנקודה חזקה מבחינה תפעולית ופיננסית, ותולה תקוות במהלכי ההבראה וחיזוק המותג שמובילה נייקי העולמית, אשר עשויים לייצר פוטנציאל התאוששות בעתיד. במקביל, החברה אינה קופאת על השמרים ובוחנת באופן פעיל אפיקי צמיחה חלופיים, הכוללים הרחבת שיתופי פעולה ויצירת מנועי צמיחה חדשים שיוכלו לגוון את מקורות ההכנסה. כעת, נותר לראות כיצד המשקיעים יגיבו לנתונים אלו עם חידוש המסחר ביום ראשון, והאם רמות המחיר הנוכחיות המצויות בשפל יהוו נקודת תמיכה אטרקטיבית לכניסה, או שמא המומנטום הכלכלי ימשיך להכביד על ניירות הערך של החברה.
