שוק ההנפקות הראשוניות לציבור בוול סטריט עומד בפני אחד הגלים המרתקים, הגדולים וחסרי התקדים בהיסטוריה הפיננסית המודרנית. אחרי תקופה ממושכת של יובש יחסי בהנפקות טכנולוגיה, שנבעה מסביבת ריבית עולמית מרסנת ומזהירות מוגברת של קרנות ההון סיכון, מתגבשת כעת רשימה נוצצת של חברות ענק פרטיות עם שווי שוק כולל פוטנציאלי המגיע לכ-4.6 טריליון דולר. במוקד העניין הציבורי והמוסדי ניצבות חברות הטכנולוגיה שמובילות את מהפכת הבינה המלאכותית, לצד ענקיות מדיה חברתית, פינטק ותקשורת גלובליות. השילוב בין ביקושי שיא של המשקיעים לטכנולוגיות מתקדמות לבין הרצון של המשקיעים המוקדמים לרשום אקזיט היסטורי יוצר לחץ גובר על החברות הללו לחצות את הקווים אל השוק הציבורי, כאשר שווקי הניבוי והאנליסטים כבר מתמחרים בהתרגשות את מועדי היציאה לדרך ואת תגי המחיר האסטרונומיים.
בראש הרשימה, בפער ניכר מכל השאר, ניצבת חברת אנתרופיק, מפתחת מודל הבינה המלאכותית קלוד. החברה מסומנת כהנפקה הפוטנציאלית הגדולה והשאפתנית ביותר בעולם כיום, עם צפי שווי שוק פנומנלי של כ-2 טריליון דולר. כניסה לוול סטריט לפי תג מחיר כזה תהפוך אותה באופן מיידי לחברה השמינית בגודלה בעולם כולו מבחינת שווי שוק. פלטפורמת חיזוי השווקים פולימרקט מתמחרת הסתברות גבוהה של 79% לכך שההנפקה תצא לפועל במהלך שנת 2026. אף על פי שדיווחים עדכניים הצביעו על דחייה קלה בלוחות הזמנים של המהלך מחודש אוקטובר לחודש נובמבר, לצד עדכון תחזיות הכנסה לקראת 2027, התיאבון המוסדי לנכסי AI טהורים שומר על רף ציפיות יוצא דופן סביב החברה.
מיד אחריה מתברגת יריבתה המרה, חברת OpenAI, העומדת מאחורי פיתוח מחולל השיחה הפופולרי צ'אט GPT. החברה מתכננת כניסה לשוק הציבורי לפי שווי עתק של כטריליון דולר, נתון שיציב אותה במקום ה-16 בדירוג החברות הגדולות בתבל. אולם בניגוד לקצב המהיר שמסתמן אצל אנתרופיק, אצל OpenAI תמונת התזמון מורכבת בהרבה. שוקי החיזוי מעניקים הסתברות נמוכה של 3% בלבד להנפקה עוד במהלך שנת 2026, בעוד שההסתברות מזנקת ל-53% להשלמת המהלך עד לסוף המחצית הראשונה של שנת 2027, קרי לפני 30 ביוני 2027. הפער הזה נובע בעיקר מקצב שריפת מזומנים מסיבי שהחברה רושמת במסגרת הקמת חוות השרתים והסכמי השותפות שלה, לצד ארגון מחדש של המבנה התאגידי הדרוש להפיכתה לחברה בעלת כוונת רווח מלאה.
במקום השלישי מתייצבת ענקית האינטרנט הסינית בייטדאנס, חברת האם של אפליקציית הסרטונים הקצרים טיקטוק. שווי ההנפקה המשוער שלה עומד על כ-600 מיליארד דולר, מה שיעניק לה את המקום ה-26 בין החברות המובילות בעולם. עם זאת, ההסתברות להנפקתה במהלך שנת 2026 עומדת על 6% בלבד על פי פולימרקט, כאשר עננת אי-הוודאות הגיאופוליטית והקרבות הרגולטוריים של טיקטוק בארצות הברית ומול הממשל בוושינגטון ממשיכים להוות משוכה משפטית ומדינית כבדה המעכבת את הרישום למסחר.
מעבר לשלישייה המובילה, צנרת ההנפקות העולמית גדושה בענקיות רב-לאומיות מתחומים מגוונים הממתינות לחלון הזדמנויות מתאים. ענקית התקשורת והדיגיטל ההודית ג'יו מקבוצת רילאיינס מתכננת הנפקה לפי שווי של 240 מיליארד דולר, כשאחריה ניצבת חברת הפינטק הבריטית רבולוט עם שווי יעד של 200 מיליארד דולר. חברת פלטפורמת הנתונים והענן דטה-בריקס מכוונת לשווי של 190 מיליארד דולר, פלטפורמת התשלומים הדיגיטליים סטרייפ מוערכת בכ-159 מיליארד דולר, וחברת הטכנולוגיה הביטחונית אנדוריל תופסת מקום בולט עם שווי מבוקש של 100 מיליארד דולר. את הרשימה חותמות ענקית טכנולוגיית הבלוקצ'יין ריפל לפי שווי מוערך של 50 מיליארד דולר, ופלטפורמת העיצוב הגרפי קנבה המכוונת לשווי של 42 מיליארד דולר.
ההיקפים הדמיוניים הללו משקפים שינוי מבני באופי השוק הציבורי, שבו חברות צמיחה אינן ממהרות להנפיק בשלבים מוקדמים כפי שהיה מקובל בעבר, אלא צומחות וצוברות הון פרטי מסיבי עד שהן מגיעות לוול סטריט כענקיות מבוססות. האתגר העיקרי של החברות המועמדות להנפקה יהיה להוכיח לציבור המשקיעים כי מעבר לטכנולוגיה פורצת הדרך ולבאז התקשורתי, הן מסוגלות להציג תזרים מזומנים חיובי, מודלים עסקיים יציבים ויכולת עמידה במבחני שקיפות קפדניים. אם המהלכים הללו יבשילו בהתאם לתחזיות, וול סטריט צפויה לחזות בעיצוב מחדש של טבלאות השווי הגלובליות, כאשר דור חדש של חברות בינה מלאכותית יתפוס את קדמת הבמה ויכתיב את כיוון הכלכלה העולמית בשנים הבאות.
