עולם האופנה וההלבשה הספורטיבית העולמי מתמודד עם תקופה מאתגרת במיוחד, כאשר אחת הדוגמאות הבולטות ביותר לשחיקה במעמדן של ענקיות ותיקות היא חברת נייקי, הנסחרת בוול סטריט תחת הסימול NKE. למרות הירידות החדות והנפילה המתמשכת בשער המניה לאחרונה, גורמים מקצועיים ובתי השקעות מובילים ממשיכים להזהיר את הציבור מפני התלבטות או רכישה מוקדמת של המניה. בסקירה שפורסמה לאחרונה מטעם בנק ההשקעות יו בי אס, מציינים האנליסטים כי נייקי ניצבת בפני סבירות גבוהה מאוד לפרסום תוצאות חלשות ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027, מה שצפוי לגרור גל של חיתוכי תחזיות רווח וירידות שערים נוספות. הבנק בחר להוריד את יעד המחיר ל-12 חודשים עבור ענקית הנעליים בשיעור של 13%, כך שירד מ-48 דולר ל-42 דולר בלבד, תוך שמירה על המלצת החזקה נייטרלית ומבט פסימי על התנהלות החברה בזירה הגלובלית.

החשש המרכזי של האנליסטים נובע מההערכה כי הנהלת נייקי תאלץ לספק תחזיות מאכזבות לרבעון השני, ואף לאפס מחדש את הציפיות השנתיות המלאות לשנת 2027 כולה לקראת אירוע המשקיעים המתוכנן לחודש נובמבר הקרוב. ההערכות ביו בי אס צופות רווח למניה ברבעון הראשון שיעמוד על 0.39 דולר, נתון נמוך בכ-5 סנט מהקונצנזוס בשוק העומד על 0.44 דולר, וציפיות קודרות אף יותר לרבעון העוקב שבו הרווח החזוי נע בין 0.31 ל-0.43 דולר בלבד, הרבה מתחת לתחזיות המוקדמות. למרות שסנטימנט השוק כבר הפך לשלילי למדי והמשקיעים ממתינים למכה, בבנק מעריכים כי רצועת האופציות ונתוני המסחר עדיין אינם מגלמים את מלוא היקף הפגיעה והתיקונים כלפי מטה שצפויים להגיע עם פרסום הדו"חות, מה שמעיד על כך שהדרך לתיקון עשויה להיות ארוכה ומכאיבה.

החולשה של נייקי אינה ממוקדת באזור אחד, אלא מתבטאת בירידה רוחבית ומשמעותית בביקושים בכל ערוצי הפעילות המרכזיים ובכל האזורים הגיאוגרפיים שבהם פועלת החברה. בשוק הבית הצפון-אמריקאי, המכירות הישירות לצרכן ברבעון הראשון צפויות לרשום צמיחה שלילית בשיעור חד-ספרתי בינוני בהשוואה לשנה שעברה, מה שמהווה פספוס ברור של תחזיות הקונצנזוס, וזאת בין היתר עקב נסיגה בביקושים למוצרי לייף סטייל מרכזיים כמו סדרת הדאנק. במקביל, השוק הסיני ממשיך להוות מוקד לחץ משמעותי, עם צפי לצניחה של 14% במכירות באזור סיידר רבתי, תוצאה של מלאים עודפים, מעורבות מופחתת של מפיצים במסחר האלקטרוני, ותוכנית מכוונת לצמצום של למעלה מ-1,000 ספקים דיגיטליים צד שלישי החל משנת 2027. המצב באירופה חמור אף יותר, כאשר נתוני העסקאות בערוצים הישירים מראים נפילה של 22.1% במכירות, לצד נתונים המעידים על כך שנייקי מאבדת נתחי שוק משמעותיים בסקטור האופנה והלייף-סטייל לטובת מתחרות זריזות, חדשניות ואגרסיביות יותר כמו און, הוקה ואדידס. גם מותג הבת קונברס סובל ממשבר מתמשך, עם תחזית לצניחה של 30% במכירות לכ-256 מיליון דולר.

הנתונים הללו משתלבים עם נתוני מיקום בשוק המצביעים על כך שהפדיונות והפוזיציות בשורט על מניית נייקי הגיעו לשיא של חמש שנים, כאשר שיעור המניות המושאלות והנמכרות בחסר טיפס לכ-6.4% מסך המניות החופשיות של החברה. נייקי סובלת מעומס כבד של משקיעים פסימיים ביחס להיסטוריה של החברה ולמתחרותיה בסקטור, מה שמעיד על אובדן אמון מצד גופים מוסדיים רבים. מכפיל הרווח העתידי של החברה התכווץ לרמה של 21, ירידה דרמטית בהשוואה לממוצע ההיסטורי בחמש השנים האחרונות שעמד על 34, ובמקביל הפחית בנק ההשקעות את תחזית הרווח למניה לשנת הכספים 2027 בשיעור של 16% לרמה של 1.30 דולר בלבד, מתחת לציפיות המוקדמות של אנליסטים בצד הקנייה. השילוב שבין שחיקה עסקית בשווקים המרכזיים, תחרות גוברת ואובדן נתחי שוק מציב את נייקי באחת התקופות המורכבות בתולדותיה, ומחייב את המשקיעים לנקוט משנה זהירות בטרם יבחנו כניסה להשקעה במניה.