האנליסט ג'פרי ספקטור מבנק אוף אמריקה פרסם לאחרונה סקירה המצביעה על שבע קרנות נדל"ן מניבות מומלצות, זאת על רקע תקופה שבה הסקטור נסחר ברמה של 92% משווי הנכסים הנקי המחושב על ידי הבנק, לעומת ממוצע היסטורי ארוך טווח של 97%. הקרנות הממוצעות במגזר נסחרות במכפיל של 19.1 ביחס לרווחים העתידיים מפעילות שוטפת. במהלך השבוע שבין ה-2 ל-9 ביולי, מדד ה-RMZ ירד ב-1.0% בעוד מדד ה-S&P 500 רשם עלייה של 0.8%, כאשר קרנות התשתית לתקשורת בלטו לטובה עם עלייה של 1.6% ואילו מגזר המגורים היבילים הציג ירידה של 4.0%. בנק אוף אמריקה צופה כי ה-FFO, הרווחים מפעילות שוטפת, של קרנות ה-REIT האמריקאיות יצמח ב-7.3% בשנת 2026 וב-8.3% בשנת 2027, נתונים המהווים בסיס לאופטימיות זהירה בקרב האנליסטים.
- Agree Realty Corporation (ADC) היא הבחירה הראשונה של הבנק בתחום ה-Triple Net, עם מחיר יעד של 92 דולר. החברה מתמקדת בנכסים קמעונאיים המושכרים לרשתות בעלות נוכחות רב-ערוצית, ומחזיקה בשיעור הגבוה ביותר של הכנסות משכירות המגיעות משוכרים בדירוג השקעה בקרב קרנות ה-Net Lease. הבנק מניח צמיחה של 6% ברווחים המתואמים מפעילות שוטפת לשנת 2026 עבור החברה.
- American Healthcare REIT (AHR) מסומנת על ידי הבנק עם מחיר יעד של 67 דולר. הקרן מחזיקה בתיק נכסי בריאות מגוון המשלב דיור מוגן, משרדים רפואיים, מתקני סיעוד ובתי חולים. הבנק מעריך צמיחה של 36.9% ב-AFFO לשנת 2026 וצפי לצמיחה שנתית מורכבת של 19.3% על פני שלוש שנים, נתונים המגובים במחיר יעד שנחשב לגבוה ביותר בוול סטריט.
- AvalonBay Communities (AVB) מתמקדת בנדל"ן למגורים וקיבלה מחיר יעד של 213 דולר. הפורטפוליו של הקרן באזורי החוף נהנה ממחסור מבני בהיצע דירות, ופלטפורמת הפיתוח שלה המניבה תשואות מיוצבות של סביב ה-6% מהווה גורם תומך לצמיחת הרווחים של החברה.
- CubeSmart (CUBE), הפועלת בתחום האחסון העצמי, מחזיקה במחיר יעד של 47 דולר. הקרן נהנית מחשיפה גבוהה לשוק בניו יורק, וצפויה להרוויח מהתמתנות בהיצע החדש באזורי הליבה שלה, במיוחד כיוון שההיצע שם הגיע לשיא מוקדם יותר מאשר אצל המתחרות בשוק הנדל"ן.
- Macerich Company (MAC) היא קרן קניונים המדורגת עם מחיר יעד של 28 דולר. תוכנית הארגון מחדש של החברה נועדה למקם מחדש את הפורטפוליו שלה ולהוביל לצמיחה משמעותית בהכנסה התפעולית נטו, עם פרויקטים נוספים בהיקף של מעל 100 מיליון דולר הצפויים לצאת לפועל במחצית השנייה של 2026.
- Phillips Edison & Company (PECO) מתמקדת במרכזים מסחריים וזכתה למחיר יעד של 45 דולר. החברה מתכננת רכישות שנתיות בהיקף של 350 עד 450 מיליון דולר בשיעור תשואה פנימית לא ממונפת של מעל 9%, מהלך שאמור להוביל לצמיחה ב-FFO בטווח שבין בינונית לגבוהה.
- Welltower Inc. (WELL) נבחרה עם מחיר יעד של 277 דולר. מדובר בחברה עם החשיפה הגבוהה ביותר לנכסי תפעול של דיור מוגן בקבוצת הסיקור של הבנק, כאשר המודלים חוזים צמיחה שנתית מורכבת של 20.3% על פני שלוש שנים, מה שמוביל את מגזר הבריאות כולו.
המשקיעים בנדל"ן מניב נדרשים להמשיך ולעקוב אחר הדינמיקה בשוק, שכן בעוד שהתחזיות לצמיחה נראות מבטיחות, סביבת הריבית והתנודתיות בשווקים עשויות להשפיע על הביצועים בפועל. ההמלצות של בנק אוף אמריקה משקפות את האסטרטגיה של מיקוד בנכסים איכותיים בעלי יכולת לייצר צמיחה עקבית, בין אם מדובר בנדל"ן קמעונאי, בריאותי או למגורים, תוך ניצול תמחור נוח יחסית בנקודות זמן אלו.
