שבוע המסחר החולף בוול סטריט סיפק למשקיעים לא מעט דרמה ותנודתיות, שהושפעו באופן ישיר מהמתיחות הגיאופוליטית בין ארצות הברית לאיראן. השבוע נפתח במגמה חיובית וחזקה, עבר לירידות ותנודתיות באמצע השבוע, אך חתם את המסחר במגמה חיובית ובסגירה חזקה. במקביל, נרשמו ירידות משמעותיות במדד התנודתיות (VIX).
שבוע המסחר הנוכחי צפוי להיות דרמטי לא פחות, כאשר שוק ההון נכנס באופן רשמי לעונת הדוחות לרבעון השני, ובסוף השבוע יתקיים יום פקיעת האופציות החודשיות. להלן הניתוח המלא של המדדים, הסקטורים, הזוויות הטכניות, ומצב שוק האופציות לקראת השבוע הקרוב.
סיכום ביצועי המדדים והסקטורים
בשבוע החולף הציגו המדדים המובילים מגמה מעורבת עם נטייה לעליות:
- S&P 500: רשם עלייה של 1.23%.
- נאסד"ק: הוביל את העליות עם זינוק של 1.7%.
- דאו ג'ונס: לאחר ארבעה שבועות רצופים של עליות, רשם השבוע תיקון קל (פולבק) וירד בחצי אחוז (0.5%).
- ראסל 2000: מדד המניות הקטנות ירד ב-0.3%.
ברמת הסקטורים, סקטור האנרגיה בלט לטובה עם עלייה של 3.5% על רקע המתיחות מול איראן. סקטור הטכנולוגיה המשיך להפגין עוצמה ועלה ב-2.81%, בעוד שסקטור השירותים טיפס ב-1.28%.
המסחר במדד ה-S&P 500 התחיל בצורה חיובית ביום שני, אך בימים שלישי ורביעי נרשמו ירידות בעקבות התבטאויותיו של הנשיא לשעבר טראמפ בנוגע לפיצוץ הסכמי הפסקת האש מול איראן. לאחר משחקי משא ומתן מורטי עצבים, הימים חמישי ושישי חזרו לצבוע את המסכים בירוק (עליות של 0.8% ו-0.4% בהתאמה), מה שהוביל לנעילה שבועית רגועה.
קרן הסל XLK המחקה אחר סקטור הטכנולוגיה (מתוך Tradingview).
ניתוח טכני: שלב הביקוש והתכנסות מחירים
הניתוח הטכני: מדדים על סף פריצה וסטטיסטיקה חיובית של יולי
מנקודת המבט של שיטת וויקוף (Wyckoff), המדדים נמצאים כעת בתוך אזור ביקוש משמעותי, שבו מתפתחת התכנסות מחירים.
- S&P 500: ניתן לזהות פריצה של משולש מתכנס (Down Trend Line), ולאחר מכן בדיקה מחדש (Retest) ואישור של הפריצה. עם זאת, המדד נתקל כעת בהתנגדות באזור שיא כל הזמנים – מה שמסומן כ"ביי קלימקס" (Buying Climax).
- דאו ג'ונס: מציג תבנית טכנית דומה, אך הוא טרם פרץ אותה ונמצא כרגע בשלב של תיקון בריא (Pullback).
- נאסד"ק (טכנולוגיה): סיים את יום שישי בעלייה של 1.2% ומציג מבנה טכני של משולש מתכנס על סף הכרעה.
ברמה הסטטיסטית, חודש יולי נחשב היסטורית לאחד החודשים החזקים והטובים ביותר בשווקים. יהיה מרתק לראות כיצד הסקטורים שהובילו את השוק בשנים האחרונות יתמודדו עם יולי הנוכחי.
מדד האס אנד פי 500 לצד הפריצה הטכנית והריטסט הטכני. (Tradingview)
מטא מככבת, סקטור השבבים רותח
המנייה שגנבה את ההצגה השבוע היא ללא ספק מטא (Meta), שרשמה את השבוע הטוב ביותר שלה מאז שנת 2024. המנייה זינקה בכ-7% רק ביום שישי, והשלימה זינוק שבועי מטאורי של כמעט 15%. הזינוק הגיע בעקבות דוח פנימי שדלף ברויטרס ודווח על ידי בנק אוף אמריקה, המצביע על שיפור משמעותי במבנה העלויות של תשתית ה-AI של החברה.
חברה נוספת שבלטה היא מייקרון (Micron), שהודיעה על הרחבת תוכנית ההשקעות שלה בארה"ב מ-170 מיליארד דולר לכ-250 מיליארד דולר עד שנת 2035. ההודעה נתנה רוח גבית לכל סקטור השבבים, שטיפס השבוע ביותר מ-3%. בתוך הסקטור, AMD ואנבידיה (Nvidia) הציגו ביצועים פנומנליים עם עליות של כ-8% לכל אחת, וכל זאת עוד חודש וחצי לפני פרסום הדוחות הרשמיים שלהן.
שוק האג"ח מאותת: האינפלציה עדיין דביקה
לצד האופטימיות במניות, חיוני לעקוב אחר שוק החוב. תשואות האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים של ארה"ב עלו בצורה חיובית והגיעו לרמה של 4.56% – הרמה הגבוהה ביותר מאז אמצע מאי. נתון זה מזכיר לשוק שהאינפלציה בארה"ב עדיין דביקה והריבית נותרת גבוהה. פריצה פוטנציאלית של רמת ה-4.66% בתשואות עלולה לייצר לחץ שלילי על שוק המניות, והמשקיעים פחות יאהבו את התרחיש הזה.
תשואות האגח האמריקאי ל – 10 שנים (Tradingview)
שוק האופציות ומדד ה-VIX: שקט מדומה?
מדד התנודתיות (VIX) צנח ביום שישי בכמעט 7% וסגר ברמה נמוכה של 15.03. עם זאת, המחיר הנומינלי עלול להטעות. מדד ה-VVIX (התנודתיות של הוויקס) עומד על 81%, אך נמצא באחוזון (Percentile) ה-20 שלו. משמעות הדבר היא שהתנודתיות אמנם רגועה, אך היא אינה ברמות השפל הנמוכות ביותר שראינו רק לפני שבוע וחצי.
מבנה שוק האופציות – כולל הקונטנגו (Contango) שהתייצב והיעדר הגנות אגרסיביות (פוטים מחוץ לכסף) – מראה שמחירי הביטוחים והאופציות בשוק כרגע זולים יחסית. עבור סוחרים חכמים, מדובר בהזדמנות: כשהביטוחים זולים, זהו בדיוק הזמן לשקול רכישת הגנות. זינוק קל בתנודתיות הגלומה (Implied Volatility) עשוי להקפיץ את מחירי האופציות הללו בעשרות ומאות אחוזים.
מבט קדימה: נתוני אינפלציה והבנקים הגדולים מדווחים
השבוע הקרוב עמוס באירועי מאקרו ומיקרו משמעותיים שיקבעו את הטון לתקופה הקרובה:
- נתוני אינפלציה (יום שלישי, 14 ביולי): יפורסם מדד המחירים לצרכן (CPI) של ארה"ב. האינפלציה הנוכחית עומדת על 4.2%, ושוק האג"ח כבר רומז על אפשרות להפתעה כלפי מעלה.
- יריית הפתיחה של עונת הדוחות: ביום שלישי לפני פתיחת המסחר ידווחו ענקיות הפיננסים: גולדמן זאקס, ג'יי פי מורגן, סיטיבנק ובנק אוף אמריקה. ביום רביעי תדווח ענקית השבבים ASML לצד ג'ונסון אנד ג'ונסון, וביום חמישי תדווח נטפליקס. דיווחים אלו יהוו הכנה לשבועות הבאים, שבהם ידווחו חברות הטכנולוגיה הגדולות (Big Tech).
תקופה מאוד מעניינת בפתח.
השקעות נבונות,
מאת: מתן כהן, מייסד בית הספר למסחר והשקעות "מרבוזו" (Marubozu).
בקרו באתר : www.marubozu.co.il
האמור במאמר זה הוא לצרכי מידע בלבד ואינו מהווה המלצת השקעה. כל החלטת השקעה תתקבל על דעת הקורא בלבד.
