ענקית המסחר והטכנולוגיה אמזון ממשיכה לבסס את מעמדה הכלכלי בעולם, והפעם היא עושה זאת דרך שוק ההון הקנדי. החברה השלימה מהלך פיננסי חסר תקדים כאשר מכרה איגרות חוב בדירוג השקעה בהיקף של 14 מיליארד דולר קנדי, השווים לכ-10 מיליארד דולר אמריקאי. מהלך זה נרשם בספרי ההיסטוריה הפיננסית כהנפקת האג"ח התאגידית הגדולה ביותר שבוצעה אי פעם במטבע הקנדי. הצעד מעיד לא רק על עוצמתה של אמזון, אלא גם על האמון העצום שהשוק רוחש ליציבותה וליכולת ההחזר שלה בתקופה שבה חברות רבות מתמודדות עם עלויות מימון משתנות.
הביקוש לאיגרות החוב של אמזון היה לא פחות ממדהים והמחיש את התיאבון של משקיעי האג"ח לנכסים איכותיים. על פי הדיווחים, משקיעים מוסדיים ופרטיים הזרימו ביקושים שהסתכמו בכ-28 מיליארד דולר קנדי, סכום הכפול מהיקף ההנפקה המקורי שהוצע. עודף הביקוש הזה איפשר לאמזון לשפר את תנאי המימון שלה באופן ניכר. ההנפקה חולקה לחמש סדרות שונות, עם טווחי פדיון ארוכים ומגוונים הנעים בין שלוש לשלושים שנים. בסדרה הארוכה ביותר, התשואה שנקבעה לבסוף עומדת על 1.10 אחוזים מעל לתשואת איגרות החוב הממשלתיות המקבילות, נתון הנמוך בכ-0.05 אחוזים מהרמות שנידונו בתחילת תהליך התמחור מול המשקיעים.
הגיוס המאסיבי הזה אינו מתרחש בחלל ריק, אלא מהווה נדבך קריטי מתוך אסטרטגיית השקעות אגרסיבית שנועדה להבטיח את שליטתה של אמזון בעולמות מחשוב הענן והבינה המלאכותית. על פי ההערכות בשוק, החברה צפויה להוציא השנה סכום אסטרונומי של כ-200 מיליארד דולר על פיתוח ושדרוג תשתיות. השקעות אלו מנותבות בעיקר להקמת חוות שרתים מתקדמות, רכישת שבבים ייעודיים ופיתוח טכנולוגיות שיתמכו בדור הבא של שירותי הענן מבוססי AI. מרוץ החימוש הטכנולוגי הזה, שמולו ניצבות מתחרות ענק כמו מיקרוסופט וגוגל, דורש משאבי הון אדירים. אמזון מוכיחה במקרה זה שהיא מוכנה ומסוגלת לנצל את תנאי השוק המאקרו-כלכליים כדי לממן את החזון ארוך הטווח שלה.
במבט רחב יותר, ההנפקה ההיסטורית בקנדה היא רק חלק ממסע גיוסי חוב חובק עולם שאמזון מנהלת באינטנסיביות בתקופה האחרונה. מאז תחילת שנת 2025, החברה כבר שאבה מהשווקים סכום מצטבר העולה על 70 מיליארד דולר באמצעות הנפקות חוב גלובליות. אסטרטגיה מחושבת זו כוללת פיזור סיכונים מושכל באמצעות גיוסים במטבעות מגוונים, בהם האירו והפרנק השוויצרי, וכעת גם הדולר הקנדי. דרך הפעולה הזו מאפשרת לאמזון לגוון את מקורות המימון שלה ולנצל פערי ריביות אטרקטיביים בין יבשות שונות, כל זאת כדי להבטיח קופת מזומנים דשנה וזמינה שתאפשר לה להמשיך להוביל את מהפכת הבינה המלאכותית מבלי להאט את קצב הפיתוח.
