בנק ההשקעות גולדמן זאקס בחר לעדכן השבוע כלפי מעלה את התחזיות שלו בנוגע למטבע הסיני, היואן, מתוך הערכה כי הוא נותר בתת-תמחור משמעותי על אף מגמת ההתחזקות האחרונה שרשם. האנליסטים של הבנק טוענים כי המטבע צפוי להמשיך ולהתחזק בעתיד הקרוב, כשהוא נתמך בעודף החיצוני הגדול של סין וביתרון התחרותי הבולט של מגזר הייצוא שלה. המהלך הזה של גולדמן זאקס אינו נשען רק על האופטימיות האופפת את הפגישה המתוכננת לשבוע הבא בין נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ לנשיא סין שי ג'ינפינג, אלא על גורמים פונדמנטליים עמוקים יותר ובעלי השפעה ארוכת טווח. על פי מודלי הערכת השווי של הבנק, היואן נסחר כיום בחסר של יותר מ-20% אל מול הדולר האמריקאי, נתון המצביע על פוטנציאל התחזקות משמעותי שטרם בא לידי ביטוי מלא בשווקים.

במסגרת העדכון המקצועי, גולדמן זאקס הציב יעדים חדשים לשער החליפין של היואן מול הדולר (USD/CNY). התחזית לשלושת החודשים הקרובים עומדת כעת על שער של 6.80, לעומת 6.85 בתחזית הקודמת. בטווח של שישה חודשים צופים בבנק התחזקות לרמה של 6.70 לעומת 6.80 בעבר, ובמבט ל-12 חודשים קדימה הציבו האנליסטים יעד של 6.50, המהווה שיפור משמעותי לעומת היעד הקודם שעמד על 6.70. בבנק מסבירים כי העודף החיצוני של סין מתקרב לרמות חסרות תקדים כנתח מהתוצר המקומי הגולמי העולמי, דבר המשקף הן את יכולת התחרות העצומה של הייצוא הסיני והן את העובדה שערך המטבע הנוכחי אינו משקף נאמנה את העוצמה הכלכלית הזו.

הנתונים הרשמיים שפורסמו בשבת האחרונה מחזקים את הערכת הבנק, כשהם מראים כי הייצוא הסיני זינק ב-14.1% במהלך חודש אפריל, מגמה שנתמכה במידה רבה בביקוש העולמי הגובר לציוד בתחום המוליכים למחצה. עם זאת, בבנק לא מתעלמים מהאתגרים המורכבים הניצבים בדרך; מחירי האנרגיה הגבוהים הנובעים מהסכסוך באיראן והאטה אפשרית בקצב הצמיחה אצל שותפות הסחר המרכזיות של סין עלולים להכביד על מאזן הסחר בטווח הקצר. למרות זאת, האסטרטגים של גולדמן זאקס סבורים כי המאמץ העולמי להבטחת ביטחון אנרגטי וההשקעות המסיביות באנרגיות מתחדשות יפעלו לטובתה של סין לאורך זמן, הודות לדומיננטיות המוחלטת שהיא מפגינה בשרשראות האספקה של האנרגיה הנקייה.