מדד ת"א-ביטוח ופיננסים מסיים את שנת 2025 כאחד הסקטורים החזקים בבורסה עם תשואה פנומנלית של כ-152%, אך מבחינה טכנית, הגרף מתחיל להראות סימני עייפות. לאחר שקבע שיא כל הזמנים באזור ה-9,600 נקודות, המדד נכנס לתיקון אלים בסוף דצמבר, תוך שהוא מאבד כ-6.8% בשבוע אחד. כעת, המדד נסחר סביב רמת ה-8,700-8,800, אזור שמהווה צומת דרכים קריטי: האם מדובר באיסוף מחדש להמשך הראלי, או בתחילתו של מבנה מחירים יורד?

במבט על המתנדים, ניתן לזהות סטייה שלילית ברורה: בזמן שהמחיר קבע שיאים חדשים, עוצמת המומנטום RSI לא הצליחה לשחזר את שיאיה, מה שמעיד על כניסת כסף חכם החוצה. רמת התמיכה המשמעותית הקרובה שוכנת ב-8,550 נקודות. שבירה של רמה זו, במיוחד תחת המחזורים הגבוהים שראינו לאחרונה, עלולה להוביל לבדיקה של ממוצע 200 ימי מסחר, שנמצא כרגע נמוך משמעותית, ולסמן את סיום המגמה העולה ארוכת הטווח.

הסיכון הרגולטורי סביב בורות השומן של חברות הביטוח והדיווחים על עזיבת סוויס רה משמשים כטריגר פונדמנטלי לשינוי הטכני. יציאת מבטחת המשנה מחייבת את החברות לרתק הון נוסף, מה שמתרגם טכנית לפגיעה בנזילות המניה ובפוטנציאל הדיבידנד. עבור סוחרי המומנטום, המדד נמצא כרגע ב"אזור ללא החלטה"; פריצה של רמת ה-9,100 תיתן אישור לניסיון חוזר לשיא, אך כל עוד אנחנו מתחתיה, הנטייה הטכנית היא למימוש רווחים נוסף לעבר רמות תמיכה עמוקות יותר.

בשורה התחתונה: למרות השנה המדהימה, מדד הביטוח מראה סימני פסגה כפולה או לפחות תיקון הכרחי. מי שנמצא בפוזיציה צריך לעקוב מקרוב אחר רמת ה-8,550 – שבירה שלה עשויה להפוך את התיקון הקל לסדרת ירידות משמעותית יותר, שתתמחר מחדש את הסיכונים הרגולטוריים של 2026.