כתבה טרייה מגלובס:

יד ימין סגרה הסדר חוב, יד שמאל פתחה פוזיציה: ביקושי שיא ל"שורט" על מניית [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] מצד המוסדיים
נכון ליום חמישי שעבר עמד היקף השורט על המניה על 35 מיליון שקל ולטענת גורמים בשוק סכום זה יותר זינק יותר מפי 2 בשבוע החולף, לרמה שמעבר ל-70 מיליון שקל ■ בדרך כלל "שורט" (מכירה בחסר) מאפיין ספקולנטים שמעריכים שמחיר המניה צפוי לרדת, אלא שהפעם הצטרפו כמה מהגופים המוסדיים, שמחזיקים באג"ח של אפריקה
05/11/2009, 14:32 עירית אבישר

המשקיעים המוסדיים נערכים לביצוע הסדר החוב של [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל
, ומצטיידים ב"שורט" (מכירה בחסר) על מניית החברה. ל"גלובס" נודע כי בשבוע האחרון נרשמו ביקושים המוערכים בעשרות מיליוני שקלים למכירה בחסר של מניית [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל. נכון ליום חמישי שעבר עמד היקף השורט על המניה על 35 מיליון שקל, ולטענת גורמים בשוק, סכום זה יותר מהכפיל עצמו בשבוע החולף.
בדרך כלל מכירה בחסר נעשית על ידי ספקולנטים שמעריכים שמחיר המניה צפוי לרדת, ומעוניינים להרוויח מכך. אלא שבשבוע האחרון לא רק הספקולנטים ביקשו לעשות שורט על [BstockB="611012"] אפריקה,[/BstockB] אלא גם חלק מהגופים המוסדיים שמחזיקים באג"ח של [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל.
הסיבה לכך היא שבעקבות הסדר החוב של החברה צפויים בעלי האג"ח להמיר 1.4 מיליארד שקל מהחוב למניות החברה לפי מחיר מניה של 36 שקל. זהו מחיר הנמוך ממחירה של המניה היום, שעם פתיחת המסחר עמד על 46 שקלים. לא מן הנמנע כי לאחר ביצוע ההסדר, ייווצר לחץ על מחיר המניה כלפי מטה, שכן ייתכן שחלק מהמוסדיים ירצו להקטין חשיפה למניות הקבוצה באמצעות מכירתן בשוק.
במכירה בחסר של [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] היום, לפי מחיר המניה הנוכחי, מקבעים אותם מוסדיים מחזיקי אג"ח את הסכום שיקבלו עבור המניות. קיבוע הסכום חשוב במקרה של מניית [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל, שנחשבת למאוד תנודתית, מה עוד שלפי הערכות של לא מעט אנליסטים, היא נסחרת כיום במחיר גבוה מדי, ומחירה צריך להמשיך לרדת.
הלחץ על מחיר מניית [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל ניכר עוד לפני המרת החוב בפועל למניות. מיום שני האחרון נפלה מניית [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל בכ-15%.
בשוק ההון מציינים כי קשה למצוא כיום גופים, שניתן להשאיל מהם מניות של [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] לצורך ביצוע המכירה בחסר. כמו כן, הביקוש הגבוה למכירה בחסר הביא לעלייה בדמי ההשאלה. אם בד"כ דמי ההשאלה על המניה עומדים על 2.5%, בימים האחרונים נמצאו גופים שמסכימים לשלם יותר מ-3% כדי לקנות בחסר את המניות.
בסוף השבוע שעבר חתמה נציגות מחזיקי האג"ח על הסדר החוב עם [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל. לפי ההסדר, בעל השליטה בחברה, לב לבייב יזרים 750 מיליון שקל, בשלבים, בדרך של הנפקת זכויות, לפי שווי חברה של 2 מיליארד שקל. כאמור, גם המוסדיים ימירו חלק מהחוב למניות החברה, ויחזיקו ב-37% ממניות [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] (בהמשך חלקם יירד ל-33% לאחר שלבייב יסיים את ההזרמה).
לאחר ההסדר, טענו חלק מהאנליסטים כי למרות שההסדר טוב לחברה, הם לא ממליצים להשקיע במניה, בשל הדילול שבעלי המניות של החברה צפויים לעבור, ובשל שווי הנכסים של החברה.
מכירה בחסר - הגדרת המונח
מכירה בחסר ("שורט") היא פעולה שעושה משקיע, שמאמין שמחיר המניה יירד בעתיד, ורוצה להרוויח ממצב זה. בשלב הראשון משאיל המשקיע מגורם שלישי את המניה, ומוכר אותה בשוק. לאחר זמן מסוים (בהתאם להסכם ההשאלה), הוא רוכש את אותה כמות מניות ששאל ומחזיר אותו לגורם ממנו השאיל את המניות.
אם אכן מחיר המניה ירד באותה תקופה, אז הרווח של המשקיע נגזר מההפרש בין המחיר בו מכר את המניה לבין המחיר בו קנה אותה בחזרה כדי להחזיר לגורם ממנו שאל אותה.

שלום לכולם, אני חדש בפורום - ברצוני לציין את איכות הדיון ותרומתו לתהליך קבלת ההחלטות של המשקיע. שחקן מעוף, ובכלל - תודה.

לפי דעתי לא להכנס לשום מניה או אגח [BstockB="611012"] באפריקה [/BstockB] עד סיום בעיה אגח ט.יש סבירות שיגיעו לבית משפט.

דמיינו לעצמכם מצב שבו שני נהגים נוהגים במכוניות מירוץ זה לקראת זה על אותו מסלול במהירות של 200 קמ"ש. בעוד מספר שניות הם יתנגשו, אלא אם אחד מהם יסטה מהמסלול ויפנה את הדרך לחברו.

כל אחד מן הנהגים "משחק אותה גבר" ועם מבט נחוש בעיניים משדר לחברו שאין לו כוונה לסטות, כך שאם השני רוצה להמשיך לחיות, עליו להיות זה שיסטה.

מה שגיא גיסין (בהוראת רמי ירדן) עשה פה, נקרא בשפה המקצועית "להשליך את ההגה". גיסין השליך, הלכה למעשה, את ההגה החוצה דרך החלון, כך שכעת אין באפשרותו ולו באופן התיאורטי לסטות.

או שלבייב יתקפל, ירוץ לשלם לגיסין במזומן את כל האג"ח ביום ג" הקרוב (על כל המשתמע מכך כלפי יתר הנושים) או שבשבוע הבא [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] הולכת להקפאת הליכים ולמינוי נאמן (מעניין את מי ימנו).

יועציו של לבייב מוליכים אותו לשאול, כי אין שופט (ובמקרה הסביר שופטת) שיסכימו להשאיר ללבייב שליטה או אפילו אחזקה כלשהי במסגרת ההסדר שילווה את ההליך המשפטי. מספיק לקרוא את הלך הרוח הפוליטי וזה הנושב במסדרונות בית המשפט כדי להבין שלבייב יצא בזול, אם לא ימנו חוקר שיבדוק את ההגעה של [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] למצב הזה. המשמעות עבור לבייב אישית, היא חיסול מוחלט של המותג הקרוי "לב לבייב". למעשה, לבייב יהפוך להיות "איש מת מהלך" בקרב החוגים איתם הוא עשה עסקים בעבר.

מה המשמעות של כל האמור לעיל?

שאם לא נשמע על הסדר עם גיסין עד ליום א" בצהריים, המניה של [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] לא תהיה שווה אפילו אגורה אחת בהמשך השבוע.

יחד עם זאת, אני מאמין שהאג"ח (קצרות וארוכות כאחד, בהליך משפטי אין הרבה הבדל, אם כי קיים הבדל כלשהו, הנובע מהיות ההליך הזה הגדול בתולדות מ"י) יהיו שוות בבורסה השבוע פחות ממה שהן סגרו היום, אך הרבה יותר בטווח של שנה מהיום.

במובן הזה, גם שחקן המעו"ף צודק וגם עבדכם הנאמן צודק. מדוע? כי אם אני מבין אותו נכון, שחקן המעו"ף מסתכל על הטווח הקצר (ושם אכן צפויות ירידות), בעוד שעבדכם מסתכל על הטווח הארוך יותר (חצי שנה עד שנה וחצי), ואז האג"ח יהיה שווה לפחות 70% - 80% מהפארי.

כמובן שאם לבייב יתעשת והרהורי השבת יעשו את שלהם, צפו לזינוק מיידי באג"ח ודשדוש במניה.

שבת שלום, [BstockB="338012"] מר [/BstockB] לבייב...

אחד העם שלום,
נהנתי מכתיבתך.

ואוסיף כתבה קטנה וטרייה.
שבת שלום לכולם.

אל ייאוש? [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] מזמנת אסיפת מחזיקי אג"ח ט" ליום הפדיון
מחזיקי האג"ח מקווים כי יהיה מתן דיווח על ידי החברה על מצב עסקי החברה ועל יכולתה לעמוד בהתחייבויותיה במועדן ■ במקרה בו החברה תפרע במועד את יתרת החוב בגין אגרות החוב קודם למועד האסיפה, האסיפה לא תתקיים
05/11/2009, 21:56 הלל קורן ואבי שאולי

לאחר שהושג הסדר החוב מול 12 מתוך 13 נציגויות מחזיקי האג"ח של [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל וימים ספורים לפני מועד הפדיון בגובה 500 מיליון שקל, מודיעה הערב (ה") החברה בדיווח לבורסה על זימון אסיפת מחזיקי אג"ח ט" ליום ג" הקרוב, יום מועד פדיון האג"ח.
מחזיקי האג"ח, המודעים לעובדה כי הפדיון ככל הנראה לא יתרחש, מקווים כי יהיה מתן דיווח על ידי החברה על מצב עסקי החברה ועל יכולתה לעמוד בהתחייבויותיה במועדן. עם זאת, ההערכות הן כי בכלל לא בטוח שיגיע נציג של [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל.
סביר להניח, כי במועד כינוס האסיפה יחליטו המחזיקים האם לממן בעצמם את המשך המאבק מכספי הקרן והריבית העתידיים שאמורים לקבל, כיוון שעד היום [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל אמורה הייתה לכסות את ההוצאות.
החברה מציינת, כי במקרה בו תפרע במועד את יתרת החוב בגין אגרות החוב קודם למועד האסיפה, האסיפה לא תתקיים.
נזכיר כי רק אתמול קיימו מחזיקי אג"ח ט" מסיבת עיתונאים מיוחדת, בה טען עו"ד גיא גיסין, המייצג את מחזיקי אג"ח ט", כי "לאפריקה יש את היכולת לשלם ואנו עומדים על כך שתעשה זאת. אנו דוחים את הצעת החברה להסדר חוב לאג"ח ט", ואם הסכומים לא יועברו עד יום שלישי נפעל בכל האמצעים המשפטיים כדי לגבות את החוב".
גיסין אמר עוד כי "לא מצאנו בעולם כולו מקרה שיש בו הסדר חוב וולנטרי שבו כל הנושים מסכימים. אנו לא רוצים להיות חלק מההסדר, ולא ייתכן שהחברה תסגור עם מי שיש לו אינטרס אחר משלנו, ואז תגיד לנו שזה take it or leave it".

אז מה היה לנו שם...

אפשרויות אגח ט"
1. לוותר ולקבל הכל בטווח של שנתיים עם תוספת פיצוי.
2. לפוצץ את ההסדר, להגרר בבתי משפט במשך שנים על חשבונם
ולקבל בסוף פחות(בגלל עלויות המשפט) במשך הרבה יותר זמן (פירוק).
3. לנסות להגדיל פיצוי.

אפשרויות לבייב
1. להפסיד השליטה בגלל בית משפט.
2. להפסיד השליטה בגלל אגח ט" - הסדר חדש יהיה רע יותר עבורו מול שאר הסדרות.
3. לפצות יותר את אגח ט.

אפשרויות השופטת
1. לפרק את [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] - כל הסדרות מפסידות ומאות מפוטרים חדשים.
2. לדרוש תשלום מיידי לאגח ט ולסכן יותר את פרעון שאר הסדרות ועובדי החברה.
3. לפצות יותר את אגח ט ובא לציון גואל.

אפשרויות גיסין
1. לוותר ולהתפשר - לא טוב למוניטין האישי אבל לא [BstockB="382010"] באמת [/BstockB] נורא ללקוח בנסיבות הקיימות.
2. לאיים ולא להתפשר - טוב למוניטין האישי כל עוד הוא נזהר לא לממש איומים (כי
אז יהיה יותר רע ללקוח).
3. לאיים ולאיים ולאיים ולהשיג תוספת פיצוי - טוב מאד למוניטין האישי וללקוח.

שורה תחתונה, תנודה אפשרית מטה באגח לטווח הקצרצר וחזק מעלה בהמשך
כולל במניה.

גילוי נאות, מחזיק אגחים (לא סדרה ט").

פורסם ע"י: @%d7%a9%d7%97%d7%a7%d7%9f-%d7%9e%d7%a2%d7%95%d7%a3

אני עושה כאן משהו שלא יעשה, אך מרגיש שאין ברירה.

משהו בהתנהלות האג"חים של [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] לא מריח טוב ולא מסתדר.
האג"חים אינם מתנהגים כצפוי ויותר מכך איני יכול לפרט.

מי שנכנס לארוכים נמצא ברווח - לדעתי, חובה לממש !

אנא מכם - כל אחד יפעל עפ"י שיקול דעתו, אך אם מצאתי לנכון לכתוב זאת בצורה כה בולטת, דעו שכנראה יש דברים בגו.

שחקן שלום,

עם כל הכבוד שיש לי אליך, ההצהרה שלך כאן היא לא במקום, בעיקר כי היא לא מנומקת. לצאת בהצהרה שממנה משתמע למכור הכל, ומיד! בלי לפרט זה בלשון המעטה לא רציני. דווקא ממך אני בהחלט מצפה לנמק.
לא כל הגולשים כאן הם חברה צעירים, שלא מבינים כלום בבורסה, ונכנסים לאתר רק כדי לראות את ההמלצה השבועית שלך כדי להשיג 10% רווח שבועי על אופציות המעוף.
אני נכנס לכאן כדי לשמוע מגוון דעות בנושאים שונים (במניות ובאגחים) ואז כמובן לבדוק אותן בעצמי ולקבל החלטות לבד על סמך הידע המקצועי שיש לי במניות ובאגחים.
מחיר האגחים של [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] נכון להיום אינו מהווה כמעט סיכון אלא יותר סיכוי, וזה כשאני לוקח בחשבון שבמידה ולא תהיה הסכמה על הסדר נלך לפירוק, וגם אז האגח שווה יותר מהמחיר היום (כ-60 אג") ולכן לא רואה שום סיבה לממש את האג"ח, על אחת כמה וכמה אחרי שלא מימשתי אותן בחודש ספטמבר בזמן הירידות הגדולות. אני רואה באגחים האלה פוטנציאל רווח של כ-40% (על כל סדרה שיש לי) כיוון שקניתי סביב 55 -60 אג".
יש לי סבלנות וירידה רגעית בערך שלהן לא [BstockB="382010"] באמת [/BstockB] מפחידה אותי. שמועות? תמיד היו ותמיד יהיו בכל נייר ורק על פיהן אי אפשר לפעול.

שבוע קריטי לאפריקה? "משפטית, אג"ח ט" יכולים לטרפד את ההסדר אבל בית המשפט יפעיל שיקול דעת"
פרופ" יוסף גרוס, מוותיקי ובכירי עורכי הדין בישראל, מתייחס בשיחה עם Bizportal לאיומים של מחזיקי אג"ח ט" בדבר פנייה לבית המשפט. [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] הודיעה על כינוס אסיפת מחזיקי אג"ח ט" ביום ג"
יוסי פינק 21:15 | 07.11.09

השבוע יהיה זה שבוע קריטי נוסף עבור חברת [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] (4,440 | -3.48% ) שבשליטת לב לבייב. הנהלת החברה אומנם הצליחה להגיע להסכמה בדבר הסדר חוב עם נציגות האג"ח הגדולה (המאגדת 12 סדרות) אבל עם הנציגות של מחזיקי אג"ח ט השיחות כשלו ואלו האחרונים כינסו ביום רביעי מסיבת עיתונאים בה הודיעו כי אם לא יקבלו את תשלום הקרן במלואו ובמועדו, הם ייפנו לדרכים משפטיות בכדי לקבל את הכסף.

מדובר בתשלום של 550 מיליון שקלים שצריך להיות משולם ביום שלישי הקרוב. הטענה המרכזית של מחזיקי אג"ח ט" היא שאין זה הגיוני להציע לסדרות הקצרות את אותו ההסדר שמציעים לסדרות הארוכות. אייל ידווב מגיזב-זינגר-אבן שהינו היועץ הכלכלי של נציגות אג"ח ט, אמר במסיבת העיתונאים שכונסה השבוע כי "המצב האבסורדי הוא שהסדרות הארוכות מקבלות 41% מהקרן שלהן עד המועד המקורי ועל שאר הסכום יש דחיה. מחזיקי אגח ט יקבלו 7% בלבד עד מועד פירעון הקרן". לכתבה המלאה

אז נציגות אג"ח ט" מאיימת שתפנה לבית המשפט בכדי להשיג את תשלום הקרן. Bizportal פנה לפרופ" יוסף גרוס, מוותיקי ובכירי עורכי הדין בישראל, בכדי לשמוע את דעתו על הנושא, אם יגיע לבית המשפט.

פרסוםלדבריו של פרופ" גרוס, "לפי סעיף 350 לחוק החברות, לאפריקה עלולה לכאורה להיות בעיה עם מחזיקי אג"ח ט" אבל יש פה גם עניין של שיקול דעת של שופט".

בהתאם לחוק החברות, בית המשפט רשאי לאשר הסדר במקום בו רוב הנושים המייצגים 75% מהערך המיוצג של החובות באסיפת הנושים אישרו את ההסדר המוצע. במילים פשוטות, בשביל לאשר הסדר חוב יש צורך שההסדר המוצע יהיה מקובל על 75% ממחזיקי החוב ובתוך כך יש צורך באישור של 50% מהמשתתפים שהגיעו לאסיפת הנושים.

לפיכך נראה כי לאפריקה לא תהיה כל בעיה לאשר את ההסדר, שכן 12 הסדרות איתן כבר הגיעה [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] להסדר מהוות הרבה יותר מ-75% מהרוב. עם זאת, פרופ" גרוס מציין כי "במקום הזה נכנס גם הסעיף בחוק החברות שמתייחס לצורך באישור של כל אחת ואחת מקבוצות הנשיה - קבוצות האינטרסים. כל קבוצת אינטרסים צריכה לאשר את ההסדר לפי אותו רוב של 75% וכאן יש לאפריקה סוג של בעיה."

פרופ" גרוס נזכר בנקודה זו בהסדר החוב שהיה בזמנו בחברת כור ואמר כי "כאשר השופט וינוגרד עסק בזמנו בהסדר החוב של כור, הוא קודם כל אמר - חברה כמו כור לא מפרקים אלא שומרים עליה. וינוגרד החליט מייד שאת כור הוא לא מפרק וזה הדגיש את העובדה שבתי המשפט לא ממש מקפידים על ההוראות כפי שהן אלא נוטים לפרשנויות".

לגבי [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] אומר פרופ" גרוס, "לא מאמין שבית משפט בישראל יפרק חברה כמו [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] רק בגלל קבוצה קטנה של אינטרסים. בית המשפט יאמר שהוא רואה את החוב כולו ולא ייתכן שקבוצה קטנה תטרפד את ההסדר כולו. אני מניח שבסופו של יום הם יקבלו פיצוי סביר ויסירו את ההתנגדות אבל בעניין פירוק, בית משפט בישראל לא יסכים לכך במצב שנוצר".

נציין, כי ביום חמישי, מעט לפני השעה 22:00 בערב, דיווחה [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] לבורסה על זימון אסיפה כללית של מחזיקי אג"ח ט.

שחקן מעוף יקר,
נכנסתי לפורום הזה לאור המלצות ידידי אותם אני מאוד מעריך, הם בהתאמה מעריכים מאוד את יכולותך.
אולם הודעה כזו, שאינה מפורטת ורק נותנת המלצה קיצונית ותמוהה המסתמכת על ריח לא טוב בגלל התנהגות לא נכונה של האגחים בשוק (דשדוש במקום טיסה) היא לא ענינית וסתם יוצרת פאניקה ובהלה.
ברור שיהיה דשדוש כי אנשים מאוד מפחדים מאפריקה ולא בטוחים שההסדר אכן יצא לפועל, רובינו כולל מומחים עדין לא מספיק מבינים מה טומן בחובו ההסדר ומה הם יקבלו בעקבות השקעה באגחים הללו. וידוע לכל שיהיו עוד לאפריקה קרבות עם אגח ט ועם הבנקים.
לכן האגחים ידשדשו בעתיד הקרוב.

יכול למאוד להיות שאתה צודק ותהיה נפילה גדולה עקב התנגדות להסכם, או גילוי שסעיף כלשהו בהסכם מסנדל את מחזיקי האג"ח ומאפשר חופש פעולה מוגזם ללבייב.
ייתכן גם שהשבוע עקב המלחמה הגדולה של מחזיקי אגח ט תתרחש נפילה גדולה. אולם לטווח הארוך חוש הניבוי של כולנו מוגבל מאוד, ולדעתי (הלא ממש נחשבת כי אינני נביא, זו סתם דעה) בטווח הארוך ההסדר יצא לפועל ושער האגחים יעלה.
ובכל זאת אני מכבד מאוד את המלצותיך לאור דברי חברי.
משיטוט בפורום אני רואה שאנשים מתיחסים אליך כאל האורקל מדלפי ואל דבריך כאל דברי אלוהים חיים. וכך מתיחסים אליך גם חבריי שהמליצו לי להכנס.
רק הייתי מבקש פירוט ונימוק של שיקולך כשאתה מטיל פצצות. מדוע אתה שומר בסוד את הפירוט וכותב "יותר מזה אנני יכול לפרט". אנא תן לנו את כל מערכת ההנמקות והעובדות עלהן אתה מסתמך לפני שאתה מוציא את השורה התחתונה של המלצתך הגורפת. מה שעשית בהמלצה שלך היה הטלת פצצה שזורעת פאניקה בלי הנמקה מסודרת לצד הפצצה הזו.
בקיצור: אתה פשוט עושה לי רשרוש בלב המרושרש ממילא..
היתה מאוד עוזרת לי הנמקה לצד האזהרה הסתומה הזו.

- אייזק, אני קראתי כאן את כל התגובות, ומכל התגובות אהבתי את שלך, בה הצגת את הסתעפות האפשרויות לאגח ט", ואכן כי כן, אתה כיסית את הכל, אבל אפשרות אחת אני לא קונה: "לפוצץ את ההסדר, להגרר בבתי משפט, לפרק את אפריקה" וזה בגלל שאז כולם מפסידים

- ומי מכולם נראית לי? "האפשרויות שגיסין ימשוך את החבל בכל כוחו, עד לקריעה אבל ללא קריעה, וזאת כדי להשיג את המכסימום שהוא יכול להוציא מלב לבייב, המשחק אותה קשוח ...ובאשר למניה? אז כתבו כאן את הכל, למעט העובדה שאפריקה מושפעת חזק מאד גם מהאטמוספירה של ת"א25, ות"א25 מושפעת חזק מאד גם מהאטמוספירה של וול סטריט ואירופה, אז מה קרה שם בחמישישי?

- והאם מופתעים אנחנו מחמישישי? - אז מה היה לנו עד כאן? עוד תיקונון קטנטן? כמסורת התיקונצ"יקים של וול סטריט? כי למעט התיקון הבינוני של סוף יוני ותחילת יולי, אז מאז ועד עתה עברה וול סטריט שלושה תיקונצ"יקים קטנטנצ"יקים, והאם הנוכחי הזה הוא הרביעי במספר?

- אם כן, כי אז תהיה להם "לעושי השוק" רוח גבית טובה הנושפת בעורפם, והם ינצלו אותה עד תום, ואז מדד ת"א25 יתרומם ויתנשא ויתהדר ויתעלה לגבהים חדשים, ושם למעלה בשחקים נאמר על "עושי השוק" שצדיקים מלאכתם נעשית בידי אחרים, כי באופוריה שתהיה "של קונים בלבד", הם הם יהיו אלה אשר יספקו ביקושים במחירים גבוהים, והם הם יהיו אלה אשר יגיעו לנזילות הנדרשת כדי לקדם את מחזור המימושים והירידה של הסיגריה שאחרי, אשר בוא תבוא, אחרי שהם עברו בשלום את שלב הפיזור, וכל זאת בתיאום עד כמה שאפשר עם מגמות וול סטריט ואירופה, אז בהצלחה לכולם, ושבוע טוב, תודה

אני נתקל כאן (ובמקומות אחרים) בציטוטים של כתבות מעיתון כלכלי זה או אחר.

רבותיי,
רצוי להבין כי רובם המכריע של הכתבים הכלכליים (שלא לומר כולם ללא יוצא מן הכלל) הם בעלי השכלה פיננסית ונסיון מוגבלים ביותר. הם אינם מבינים לעומק את הנושאים שהם כותבים עליהם ולכן הם ניתנים להשפעה באופן קל יחסית, על ידי יועצי תקשורת ואינטרסנטים שונים.

זאת ועוד, הם גם אינם מבינים את השאלות שהם עצמם מציגים למרואיינים שלהם וממליא גם אינם מבינים את התשובות. כל רצונם הוא ביצירת "כותרת" שתשביע את תאבונו של העורך, ורצוי שניתן יהיה להצמיד לה את צמד המילים "בלעדי ל-XXX" או "חם מהתנור" ודומותיה.

שימו לב כי אותם "עיתונאים" הם על פי רוב, סטודנטים או בעלי תואר ראשון ובני 35 ומטה. אותם בודדים בעלי נסיון והבנה (הנובעת מנסיון), אינם משמשים ככתבים, אלא כעורכים בכירים (ע"ע נחמיה שטרסלר וסבר פלוצקר, למשל) וממילא אלו אינם עוסקים כמעט אף פעם בכתיבת "חדשות" כלכליות, אלא בניתוח ופרשנות.

לכן, רצוי לא לייחס חשיבות כלשהי (לא כל שכן חשיבות מכרעת) לכל מילה שנכתבת באתר אינטרנט או בעיתון זה או אחר. ממילא רוב הכתוב שם - שטויות יסודו.

עבדכם הנאמן לא הביא, ואף לא יביא לעולם, כתבה זו או אחרת כאסמכתא לדבר. רק אסמכתאות רשמיות (כדוגמת תשקיפים, דו"חות כספיים, הודעות מיידיות לבורסה או למצער - כתבי בי דין) יש בהן כדי ללמד אותנו דבר מה על מצבה של חברה פלונית, וגם אז - יש כמובן לקחת את האמור שם בערבון מוגבל.

לאחר כל ההקדמה הארוכה הזו, אני מבקש להסב את תשומת ליבכם להוראות תקנון הבורסה ולתקנות הרשות לניירות ערך, ולפיהם - הבורסה תשהה את המסחר בכל נייר ערך אשר הגיע מועד פירעונו והוא טרם נפרע ובמקביל תשהה את המסחר במניה הרלוונטית (ראה ס" 6ב" וכן 6ד" לחלק הרביעי לתקנון הבורסה וכן הוראות הבורסה ).

אמור מעתה - ביום ג" הקרוב, היה ולא תפרע אג"ח ט", המסחר במניית [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל צפוי להיות להפסיק, עקב השהייה (לא לשעה או שעתיים, כי אם לשבועות, לכל הפחות).

עבדכם הנאמן צופה כי יקרה אחד מן השלושה התרחישים הבאים:
1. עד ליום ג" יודיעו החברה ונציגות אג"ח ט" כי הגיעו להסדר.
2. אג"ח ט" תיפרע על ידי החברה ביום ג".
3. [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל עצמה תפנה אל בית המשפט בבקשה להקפאת הליכים לפי ס" 350 לחוק החברות (מה שמכונה מעבר לים - צ"פטר 11).

יום טוב!

פורסם ע"י: @%d7%90%d7%97%d7%93_%d7%94%d7%a2%d7%9d

עבדכם הנאמן צופה כי יקרה אחד מן השלושה התרחישים הבאים:
1. עד ליום ג" יודיעו החברה ונציגות אג"ח ט" כי הגיעו להסדר.
2. אג"ח ט" תיפרע על ידי החברה ביום ג".
3. [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל עצמה תפנה אל בית המשפט בבקשה להקפאת הליכים לפי ס" 350 לחוק החברות (מה שמכונה מעבר לים - צ"פטר 11).
יום טוב!

אם יקרה הסעיף השלישי תהיה פה מלחמת גוג ומגוג
(לא מושקעת לא באחגים ולא במניה)

לאחד העם שלום,
שוב נהניתי מכתיבתך.
למרות דבריך, הנני מצרף כתבה, אך כתבה זו אינה דברי כתב לא מבוססים, אלא תזכורת וציטוט להבטחות [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] על שיעמדו בכל תשלומי 2009. הבטחה [BstockB="351015"] חד [/BstockB] משמעית שניתנה לגבי אג"ח ט" אך לפני מעט חודשים , בחודש מאי השנה.
למעוניינים, הכתבה המופיעה בגלובס כוללת קטע הקלטה בו נשמעים הדברים במפורש.
שימו לב במיוחד לשאלת אחד הנוכחים : האם אין כאן מחטף של החברה לגיוס כסף ואח"כ תבקש הסדר... והתשובה שניתנה...(בטח ניחשתם).
שבוע טוב.

אפריקה למחזיקי אג"ח ט" במאי: "2009 סגורה מבחינת החזר חובות; אנו לא רואים שום בעיה"
כ-3 חודשים לפני שאפריקה ישראל הודיעה על כוונתה להגיע להסדר חוב עם המוסדיים, נפגשה החברה עם מוסדיים במטרה להרחיב את אג"ח סדרה ט" - ונשמעה אחרת לגמרי ■ החברה הבטיחה למשקיעים שתשלם להם בזמן ולא תגיע להסדר חוב ■ היכנסו להאזנה לשיחה
08/11/2009, 12:13 אבי שאולי

פחות מ-48 שעות נותרו לתשלום שאפריקה ישראל
(
4528
+1.98% )
אמורה לשלם לאג"ח ט", הצדדים עדיין מחפשים פשרה שתספק את מחזיקי האג"ח הקצרה ביותר שפירעונה הסופי (קרן ריבית) בהיקף של 550 מיליון שקל נראה רחוק מתמיד.
הונפקה בנובמבר 2005 ובהמשך הורחבה 3 פעמים. האג"ח הן צמודות מדד ומשלמות ריבית של 4.2%. הקופון מתקבל מדי רבעון החל מפברואר 2006 וב-10 בנובמבר. האג"ח היו פרטיות ונמכרו לגופים מוסדיים בלבד - עד לחודש מאי האחרון עת בוצע רישום למסחר בבורסה ומשקיעים פרטיים רבים התפתו לרכוש את האג"ח נוכח הבטחות החברה שתעמוד בכל התשלומים בזמן.
הבטחות אלה מגובות בקלטת מאסיפת אג"ח ט" שהתקיימה במשרדי [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל ביהוד בחודש מאי האחרון, אשר הגיעה לידי "גלובס". בקלטת מביעים המשקיעים חשש מפני הסדר חוב בעתיד, אך הנהלת החברה, המיוצגת על ידי עו"ד ז"קיש צימרמן, מזכיר החברה, חוזרת ומדגישה שאין שום בעיה לעמוד בתשלומים בזמן. [BstockB="611012"]
אפריקה [/BstockB] ישראל לא עומדת במילה ( 5:04 דק` )
רק במאי 2009 הבטיחה הנהלת החברה שתעמוד ללא בעיה בכל התשלומים למחזיקי האג"ח (הקלטת אודיו)

"אני רוצה לוודא שאין כאן מחטף להגיע להסדר חוב כי איזי כהן אמר בוודאות שיש לו את הכסף לשלם לנו בזמן", נשמע אחד המוסדיים בקלטת. הנהלת [BstockB="611012"] אפריקה,[/BstockB] באמצעות צימרמן, השיבה בבירור, כי "לא זו הכוונה. יישום האסטרטגיה של החברה נועד כדי לעמוד בהתחייבויות. שנת 2009 סגורה ומסוגרת מבחינת החזר חובות. אנו לא רואים שום בעיה ב-2009".
בשלב זה הוסיף צביקה מנס, מנכ"ל [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל הנפקות: "וזה מכבה את עיקר החשש שלך באג"ח ט" לגבי התשלום הצפוי בנובמבר. בקיצור, התשובה היא שבמקרה הזה זה נובמבר השנה. 2009 סגורה. 2010 עובדים עליה והחברה מחשבת כל היום תזרים ועושה את כל מה שהיא צריכה לעשות ויכולה לעשות כדי לעמוד בהתחייבויות שלה".

האם מתחיל ה"באלאגן"?
קראו הכתבה:

בעלי האג"ח ממשיכים לזעום על ההסדר באפריקה: "סקנדל כמוהו לא היה בהיסטוריה"

מנהלי ההשקעות יצאו נגד נאמן אג"ח י"ז: "אתה לא נכחת בשיחות למו"מ להסדר חוב עם [BstockB="611012"] אפריקה.[/BstockB] איפה היית? מדוע אתה לא ממלא את תפקידך?"
סיון איזסקו
08.11.09, 17:17
אסיפות האג"ח של [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל
(
4,560.0
2.70% )
שבשליטת לב לבייב מסרבות להירגע. בעלי סדרות האג"ח הקצרות ממשיכים לראות את עצמם נפגעים מהסדר החוב אליו הגיעה החברה עם כלל בעלי האג"ח - ולטעון כי לחברה יש כסף לשלם ואינה חדלת פרעון.

אסיפת אג"ח סוערת נוספת מתקיימת בשעה זו בה בעלי אגרות חוב של [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] ישראל מסדרה י"ז מטיחים האשמות חריפות בפעולותיו של הנאמן זיו האפט.

מנהל השקעות בכיר אמר באסיפה: "ראינו בתמונות שצולמו כי אתה הנאמן לא נכחת בשיחות למו"מ להסדר חוב עם [BstockB="611012"] אפריקה.[/BstockB] איפה היית? מדוע אתה לא ממלא את תפקידך? למה נאמנים של סדרות אחרות נכחו בדיונים ואתה לא?"

עו"ד נועם שרון המייצג את הנאמן השיב כי "החברה לא אפשרה לנו להשתתף בדיונים. אני מניח שלא רצית שנזמין פורץ מנעולים כדי שנשתתף בדיונים. החברה היא שקובעת מי יישב מולה במו"מ ולא אפשרה לנו להיות שותפים לתהליך. לא שקלנו להזמין פורץ מנעולים. הפנינו את תשומת ליבה של החברה לעמדת הרשות. אני יכול להגיד לך שהרשות מיודעת בהתנהלות. הנאמן פעל עם הכלים שיש לו כדי לייצג את הזכויות של מחזיקי אג"ח י"ז".

"מה שעשיתם הוא סקנדל כמוהו לא היה בהיסטוריה של שוק ההון"

עו"ד נאור המייצג חלק מבעלי האג"ח אמר באסיפה: "הסדרה הזו הופכת להיות סדרה ללא ייצוג. על פי עמדת רשות ני"ע על הנאמן להיות מעורב בתהליך. מה שקרה כאן זה מחדל". אל נאור הצטרך מנהל השקעות בכיר שאמר "מה שעשיתם הוא סקנדל כמוהו לא היה בהיסטוריה של שוק ההון. הטענה שלכם כאילו החברה היא חדלת פרעון ולכן אין משמעות למח"מים – היא טענה מופרכת. התעלמת מניגודי עניינים בוטים שהיו בין הסדרות השונות בשל המח"מ. על איזה בסיס החלטת שכל הסדרות שוות?"

על סדר יומה של האסיפה: בחירת נציג שידאג לאינטרסים של בעלי אג"ח י"ז וכ"ד הקצרות. המועמדים הם: אבי זיגלמן, ד"ר ברק שנהב, אילה רזניק, ניר אפשטיין וחברת היעוץ פרפורמנס.

א. ההקלטה הזו, בוצעה על ידי מי שבוצעה, הודלפה לגלובס לשם מטרה מאד ספציפית. מי שמבין מבין.

ב. כל התורה שפרסתי כאן לפניכם בתגובות שלי מעלה - ידידיי - ידועה ממילא לכל השחקנים בדרמה הזו. מי שיודע אותה טוב מכולם הוא לבייב. ייתכן והוא קיבל רגלים קרות ביחס להסדר שהוא סיכם עם הנציגות של המוסדיים ועם עו"ד ליפא מאיר, וזו דרכו "לרדת" מההסכם. ייתכן והוא הבין שאין ביכולתו לבצע את ההסכם, כפי שהוא התחייב עליו.

ייתכן גם והוא יפתיע את כולנו בפרעון האג"ח - כפי שזה נראה כרגע, אפשרות כזו היא לא סבירה.

ג. שימו לב שבעוד שלפגישות עם המוסדיים הוא שלח את איזי כהן, הרי שלפגישות עם הבנקים הוא מקפיד להגיע בעצמו.

ד. בזהירות המתחייבת (ובאמת שמדובר בהערכה שלי בלבד), נראה כאילו עוד השבוע נחזה בהקפאת הליכים בהתאם לסעיף 350 לחוק החברות.

שבוע טוב!