חבס חזרה לצרות. http://www.calcalist.co.il/markets/articles/0,7340,L-3611911,00.html
קרן דואט לא רוצה להמשיך בתהליך.
אני לא חושב שזה עד כדי כך משנה... למניות של NSI יש פחות או יותר את הערך שדואט רצתה ואפשר להוסיף את הדיבידנד שהתקבל לכרית המזומן של הבנק המלווה ולקבל מהם קצת שקט בלי עדכון לבורסה של עומדים בתנאים לא עומדים כל יומיים.
פשוט סבלנות, יהיו קונים למנייה.
חבס הולכת לפרוק שזה לדעתי החלופה הטובה ביותר כבר מספר חודשים.
יהיו עלויות פרוק לא קטנות, אך לפחות יש תהליך שיאפשר מכירת נכסים יעילה.
כנראה שאחת ממשימות המפרקים יהיה לתבוע את דואט על נסיגתה מהסכם הרכישה - זה עשוי להסתיים בקבלת מספר מליונים של שקלים כפיצוי
בהתחשב בעלויות ובמשך הפירוק ,מהו להערכותיכם ערך האגח ?
לפי חישוב שעשיתי (ואוכל לצרף) למי שמעונין, ובהתבסס על ההנחות הבאות:
1. לפי הבורר בהקצאה לנשיה לא מובטחת העברתי 12M ש"ח מאגח 4 לקופת הנשיה של 4 ו- 12.
2. מסך הנכסים נטו הרלבנטי לכל סידרה ניכיתי 15% הוצאות פירוק\כינוס לטורפי הנבלות.
3. בהתעלם מהפוטנציאל לפיצוי מקרן דואט על חזרתה מהתחיבותה.
ומסקנתי היא שההחזר (שווי נכסים נטו\יתרת ע.נ בסידרה) לאגח 4 הוא 66 אג" ולאגח 12 - 15אג".
אשמח לתגובות\הערות
75% תשואה כוללת למחיר נוכחי (למרות מרווח הבטחון -פיצוי דואט) !!!!????
היי יחיאל אשמח לראות את חישובך,
אני הגעתי לאזור ה50 אג" לאגח 4 ואזור ה23 אג" לאגח 12
שתי הסדרות נשחטות כרגע והיו תחת ממתן תנודה
קניתי עכשיו ב12 אג בסד" 12
אצרף את החישוב שלי שאוכל להתפנות לזה
ל- ORBIT וכל המעונין - פירוט חישוביי
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| הסברים | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| א. שווי נכסים לאגח 4: 74% משווי חבס סטאר וטוליפ (בניכוי התחיבויות) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ב. שוי נכסים משותף ל- 4 ו- 12: נכסים בישראל (54M) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ג. החלטת הבורר להעביר 12Mמ-4 לקופת נשיה משותפת ל-4 ו- 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ד. ניכוי 15% משווי נכסים לפירוק\כינוס | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ל- ORBIT - אשמח לראות חישוביך (או הערות לחישוביי) |
תודה על החישוב יחיאל 🙂
נשמע מעודד - אני קצת "תקוע" עם 4. 🙂
מסיבה מסוימת לא הצלחתי להעלות את האקסל
אז נרשום את זה כמוך כאן
שרשמתי את הנכסים של חבס סטאר/טוליפ רשמתי ישר ביחס של 74%
בכללי ההבדלים בתוצאות ביני לבין יחיאל נובעים
מ:
1.אני רשמתי את SWAP כהתחייבות ולא כנכס
2.אני הערכתי את כלל הנכסים של חבס סטאר בפחות מיחיאל במקצת
3. אני הערכתי את כל הנכסים בארץ ביותר מיחיאל במקצת
4. יחיאל חילק את כל החוב הלא מובטח לפי היחס הכללי ואני לפי היחס של החוב הלא מובטח
5. רשמתי הוצאות פירוק 10מ" ש"ח לעומת 15% מ76 מ" ש"ח
שורה תחתונה שהגעתי אלייה אחרי הוצאות פירוק של 10מ" ש"ח ללא פיצוי מקרן דואט על הפרת חוזה
| החזר לע.נ סדרה 4 | ₪ 0.606 | סדרה 12 | ₪ 0.258 |
הנה החישוב בשלי
| נכסים | התחייבויות | |||||
| שם | שווי מ" | שם | שווי מ" | אירו | 4.84 | |
| NSI | € 54.15 | חוב לרבו בנק | € 40.70 | |||
| ₪ 262.09 | ₪ 196.99 | פרנק שוייצרי | 3.92 | |||
| שחרור פיקדון | € 14.15 | SWAP | € 1.10 | |||
| ₪ 68.47 | ₪ 5.32 | |||||
| מאיר | € 1.11 | |||||
| ₪ 5.37 | ||||||
| שוויץ | SFr. 6.66 | |||||
| ₪ 26.11 | ||||||
| גרמניה | ₪ 14.80 | |||||
| סה"כ | ₪ 371.46 | ₪ 207.68 | ||||
| תזרים חופשי | ₪ 163.78 | |||||
| מחבס סטאר | ||||||
| פסק בורר | ₪ 12.20 | |||||
| חוב מובטח | ₪ 151.58 | |||||
| סכום נשייה | סדרה 4 | סדרה 12 | ||||
| חוב מתואם | ₪ 345.86 | ₪ 115.32 | ||||
| שיא גולף | ₪ 60.00 | הלוואה | ₪ 23.00 | |||
| הוד | ₪ 42.00 | הלוואה | ₪ 15.00 | |||
| סהכ | ₪ 102.00 | סהכ | ₪ 38.00 | |||
| שווי | ₪ 64.00 | |||||
| פסק בורר | ₪ 12.20 | |||||
| הוצאות פירוק | ₪ 10.00 | |||||
| נשייה לא מובטחת | ₪ 66.20 | |||||
| חוב לא מובטח | ₪ 194.28 | ₪ 115.32 | ₪ 309.60 | |||
| יחס בחלוקת חוב | 62.75% | 37.25% | ||||
| ₪ 41.54 | ₪ 24.66 | |||||
| סה"כ החזר | ₪ 193.12 | ₪ 24.66 | ||||
| יחס החזר לחוב מתואם | 55.84% | 21.38% | ||||
| החזר לע.נ | ₪ 0.606 | ₪ 0.258 |
מספר שאלות, מה זה הבוררות שלפיה אגח 4 צריך להעביר 12 מיליון?
בנוסף מה עם תביעה של דירקטורים בחבס. לפי הזכור לי 10 ימים לפני שהם הודיעו שאין להם כסף לשלם, הם הודיעו שאין בעיה לבצע את התשלומים. המשכורות הגבוהות שנמשכו בשנה האחרונה, וחלוקת הדיוודנד שהייתה במאי 12 כשאז החליטו הדירקטורים שהם לא רואים בעיה ביכולת הפרעון של החברה.
חבס אומנם היה יחסית בעל שליטה "נחמד" לבעלי האגח מהרגע שחבס קרסה הוא מנסה לעזור. אבל אני בכלל לא בטוח שההתנהלות של הדירקטוריון הייתה תקינה בשנה האחרונה.
בנוסף גם מכירת השלד הבורסאי של חבס יכניס לקופה עוד 1.5-2M שח (סכום קטן יחסית, אבל בכל זאת).
גילוי נאות מחזיק באגח ד.
תיקון טעות בחישובי החזר לאגחים 4 ו- 12 (4 פוסטים מעל)
מתנצל על טעות שנפלה משום שלא קראתי את פסק הבורר בפירוט, ולאחר שקראתי שוב ובפירוט תיקנתי את החישוב בפוסט.
ההקצאה לנשיה לא מובטחת היא סכום של 12M ₪ שיועברו מאגח 4 לקופת הנשיה הלא מובטחת הכוללת אגחי 4 ו- 12 (בחישוב השגוי העברתי את 12M לאגח 12 בלבד).
התוצאה: החזר לאגח 4 – 66 אג" ולאגח 12 – 15 אג"
ל- order and magic:
הסבר על הקצאה לנשייה לא מובטחת מאגח 4
מרגע שחבס נכנסה לחדלות פרעון, נאמני 2 האגחים החליטו בחוכמה לפעול להשאת שווי החברה, תוך דחית מחלוקות לסיום ההליכים. כתוצאה מכך קופת החברה המשותפת נדרשה להוצאות שמשרתות בעיקר את אגח ד (ההוצאות העיקריות נועדו לשמירת אחזקת NSI, וכן ריבית בגין הוצאות אלה). המחלוקת בין הנאמנים לגבי גובה הסכום שעל אגד ד להשיב לקופה המשותפת נידון בפני בורר מכריע שקבע שממימוש נכסי אגח 4 יועברו לקופת הנשיה המשותפת 12Mש"ח.
לגבי תביעת הדירקטורים היא לא נלקחה בחישוב משום שאין לי מושג מהו סכום ההשבה שניתן לקבל מהתביעה.
התיקון שלך, זה בדיוק מה שבאתי לכתוב כשקראתי את הפוסט 🙂
זה אכן אומר שמצבם של אגח י"ב גרוע בהרבה ומצבם של אגח ד השתפר מעט.
לגבי אגח ד, לטובתו משועבדים מניות חבס סטאר. האם המפרק ינסה למכור אותם או שהם יחולקו למחזיקים. למרות שהחברה זרה אפשר לרשום אותה למסחר בארץ למשל. כמה זמן לוקח בדרך כלל התהליך לגבי חוב מובטח?
מניות חבס סטאר מייצגות נכסים בגרמניה, שוייץ וקצת מזומן.
לא מקובל במחוזותינו לחלק מניות של חברה בפירוק לנושים. מה גם שמוסדיים לא מעונינים במניות מכל מיני סיבות.
פירוק יכול בקלות להימשך שנתיים ויותר למרות שניתן לסיימו תוך 3 חודשים. האינטרס של המפרק מנוגד לאינטרס שלנו המחזיקים. כמה שהתהליך ימשך יותר הוא יוכל לחלוב יותר את הקופה לטובתו ולטובת שאר אוכלי הנבלות, והכי מצער - הכל בחסות בית המשפט
פוסט אחרון: קרנות ביטקוין ישראליות המצטרף האחרון לאתר: nik24689 פוסטים אחרונים תגובות שלא נקראו
