חברת אלומנרג'י וקרן האם אלומה קרן תשתיות עושות צעד נוסף לביסוס מעמדן כגורם מוביל במשק האנרגיה והתשתיות, ומדווחות על חתימת מזכר הבנות לא מחייב מול גוף מוסדי מוביל. לפי מתווה ההתקשרות, המשקיע המוסדי יזרים לחברה סכום כולל של כ-150 מיליון ש"ח, ובתמורה לכך יוקצו לו 20% מההון המונפק והמשולם של אלומנרג'י בדילול מלא. העסקה המשמעותית משקפת לחברת האנרגיה שווי חברה של כ-750 מיליון ש"ח אחרי הכסף, נתון המעיד על אמון רב בפוטנציאל הצמיחה של פעילות הקבוצה. יתרת מניות החברה תמשיך להיות מוחזקת בידי קרן אלומה ודיסקונט קפיטל, לפי שיעורים שייגזרו מהזרמות ההון הנוספות של השותפים.
מימוש ההשקעה הבסיסית תוכנן להתבצע במתווה מדורג הכולל שני שלבים מרכזיים. בשלב הראשון, עם השלמת העסקה, ישלם הגוף המוסדי 72% מסכום ההשקעה כנגד הקצאת המניות הראשונית. יתרת הסכום, העומדת על 28%, תועבר בתוספת הפרשי הצמדה למדד במועד שבו יזרימו אלומה ודיסקונט קפיטל הון נוסף בסכום מצטבר של כ-136 מיליון ש"ח, וזאת בתוך תקופה של שנתיים ממועד השלמת עסקת סופרגז. מתווה מימוני זה נועד להבטיח את זמינות המקורות הנדרשים למימון פעילותה השוטפת של החברה ולתמיכה בתוכניות הפיתוח העסקיות שלה לשנים הקרובות.
המהלך הנוכחי מגיע בהמשך לרצף מהלכים אסטרטגיים דרמטיים שביצעה הקבוצה בתקופה האחרונה במטרה לרכז נכסי אנרגיה וחלוקה תחת זרוע אחת. בחודש יולי 2026 השלימה אלומנרג'י את רכישת מלוא הון המניות של חברת סופרגז טבעי אחזקות, ובחודש ספטמבר 2026 חתמה על הסכם לרכישת חברת או.פי.סי מבוזרות. בנוסף, בתחילת אוקטובר 2026 נחתם הסכם השקעה מחייב מול דיסקונט קפיטל. שרשרת עסקות זו הופכת את אלומנרג'י לשחקנית משמעותית המשלבת פעילות של חלוקת גז טבעי לצד מתקני ייצור חשמל מבוזרים, ומתן הפתרונות המוסדיים החדשים נועד לספק את הגב הכלכלי הדרוש להמשך מימוש האסטרטגיה.
עם השלמת עסקת ההשקעה, צפוי להיכנס לתוקפו הסכם בעלי מניות מקיף בין אלומה, דיסקונט קפיטל והגוף המוסדי. ההסכם יגדיר את מנגנוני השליטה וקבלת ההחלטות בחברה, לרבות זכויות מינוי הדירקטורים ומנגנוני עבירות מניות. בצד זאת, הצדדים קבעו יעד אסטרטגי לפיו יעשו מאמצים להביא למימוש מלא של ההשקעה בתוך תקופה של שש שנים ממועד ההשלמה, בין אם באמצעות מכירת מלוא מניות החברה, מכירת הפעילות העסקית או הוצאת הנפקה לציבור בבורסה.
במקרה שבו לא יתרחש אירוע מימוש במסגרת הזמן האמורה, מזכר ההבנות מעניק לגוף המוסדי אופציית מכר המאפשרת להמיר את מניותיו באלומנרג'י למזומן, למניות של קרן אלומה עצמה, או לשילוב בין השניים לפי שיקול דעתה של הקרן. חישוב שווי ההמרה למניות הקרן ייקבע על בסיס ממוצע שערי הסגירה ב-30 ימי המסחר שקדמו למועד המימוש, תוך הגנה על כך שהשווי לא יפחת מהונה העצמי של אלומה. המנגנון כולל גם פתרונות מדורגים במקרה שמגבלות החזקה רגולטוריות ימנעו המרה מלאה, לרבות אפשרות לבחינת המרות שנתיות נוספות או רכישה יזומה של 25% מיתרת ההחזקות על ידי הקרן או צד שלישי מטעמה.
נוסף על סכום ההשקעה הבסיסי, ההסכם כולל מנגנון לתשלום תמורה מותנית לקרן אלומה, אשר תיגזר מביצועיה העסקיים של אלומנרג'י בטווח הקצר והבינוני. מנגנון זה גובש באופן שיבטיח כי התשלום המותני לא יפגע בתשואה השנתית המינימלית המובטחת למשקיע המוסדי על כספו. בחברה מדגישים כי נכון למועד הנוכחי מדובר במזכר הבנות לא מחייב, והשלמת העסקה בפועל תושלם רק בכפוף להמשך המשא ומתן, גיבוש ההסכמים הסופיים, השלמת בדיקות הנאותות וקבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים כנהוג בעסקאות מסוג זה.
ההיקף הפיננסי של העסקה משקף את האטרקטיביות הגבוהה של סקטור התשתיות בעיני גופי ההשקעה המוסדיים בישראל, המחפשים נכסים בעלי תזרימי מזומנים חסינים ויציבים לאורך זמן. השילוב בין ההון המושקע לבין היכולות הניהוליות של קרן אלומה צפוי לאפשר לאלומנרג'י להמשיך להאיץ את תוכניות הפיתוח שלה, להרחיב את נתח השוק שלה במגזר האנרגיה המבוזרת והגז, ולהציב סטנדרט ניהולי חדש בענף.
במבט קדימה, המבנה הפיננסי והתפעולי שיוצרת קרן אלומה סביב אלומנרג'י מאפשר לה לפעול בגמישות מלאה מול הזדמנויות בשוק, תוך ניהול מושכל של מבנה ההון והסיכונים. שיתוף הפעולה עם גוף מוסדי בסדר גודל כזה מעד על האמון המלא שמפגינים המשקיעים המוסדיים בחזון העסקי של הקבוצה ובניהול המקצועי של נכסי התשתיות. השלמת התהליך הרגולטורי וחתימת ההסכמים המחייבים יהוו את האבן השואבת שתאפשר לחברה לממש באופן מלא את הפוטנציאל הגלום במיזוג הפעילויות השונות תחת קורת גג אחת
