יום המסחר בוול סטריט ננעל בירידות שערים רוחביות שהחריפו לקראת צלצול הסיום, בהובלת ירידות חדות במיוחד במניות הטכנולוגיה, השבבים וספקיות התשתית לבינה מלאכותית. מדד נאסד"ק 100 הוביל את המגמה השלילית עם צניחה של 2.48%, בעוד מדד הנאסד"ק הכללי איבד 2.09% בדרכו לשבוע המסחר הגרוע ביותר שלו זה למעלה משנה וחצי. במקביל, מדד S&P 500 השיל 1.09% מערכו ומדד הדאו ג'ונס 30 ירד ב-0.40%, תוך שהוא מוחק את העליות המוקדמות ומפגין חוסן יחסי בלבד בזכות חשיפתו למניות תעשייה ועוגנים פיננסיים דפנסיביים. מדד השבבים של פילדלפיה ספג מהלומה קשה עם נסיגה של 3.69%, המשקפת את הלחץ הכבד המופעל על כל שרשרת הערך של החומרה המתקדמת. במקביל למגמת המימושים החדה במניות, מדד התנודתיות זינק בשיעור חד של 21.93% ושיקף עלייה ברורה בחששות המשקיעים, בעוד תשואת איגרות החוב של ממשלת ארצות הברית לעשר שנים ננעלה כמעט ללא שינוי ברמה של 5.092%. בשוק הסחורות והנכסים הדיגיטליים נרשמה יציבות יחסית, כאשר חבית נפט מסוג ברנט ננעלה בשער של 109.62 דולר, והביטקוין נסחר סביב שער של 81.6 אלף דולר.

הזרז העיקרי לסנטימנט השלילי היה שילוב של ספקות גוברים סביב היקף ההשקעות העצום בבינה מלאכותית אל מול קצב ההחזר הכספי בפועל, יחד עם חרדות מפני גיוסי חוב מאסיביים שנלקחו כדי לממן חוות שרתים ותשתיות מחשוב. לכך הצטרפו דיווחים על התחזקות התחרות מצד יצרניות שבבים וזיכרונות בסין, לצד תחזיות פסימיות לגבי עתידן העצמאי של ספקיות ענן ייעודיות לחישובי בינה מלאכותית. החשש שההשקעות המאסיביות אינן מיתרגמות לצמיחה מואצת בהכנסות בא לידי ביטוי במיוחד במניית Palantir, שצנחה ב-7% לשער של 186 דולר. הנסיגה במניה הגיעה על רקע תמחור תובעני במיוחד וחששות המשקיעים כי התרחבות השימוש בפלטפורמות החברה לא תספיק כדי לשמר את קצב הצמיחה הנדרש, וזאת לצד הלחץ הכללי שנרשם על מניות התוכנה והנתונים המקושרות ישירות לתחום. מנגד, הזרימה לעבר מניות ערך דפנסיביות הדגישה את ההעדפה לנכסים יציבים המייצרים תזרים מזומנים שוטף, כאשר מניית Coca Cola התחזקה ב-1.7% לשער של 93 דולר. העלייה במניית יצרנית המשקאות נתמכה ברוח גבית בעקבות זכייתה בהסכם אספקה בלעדי לרשת מסעדות ענק בארצות הברית על חשבון מתחרתה העיקרית, לצד יציבות הפעילות המסורתית והעוגן של חלוקת הדיבידנדים בתקופות של אי-ודאות.

ברקע למסחר המשיכו להדהד נתוני המקרו שפורסמו לאורך השבוע והצביעו על עקשנות בסביבת האינפלציה, הן במדד המחירים לצרכן והן במדד המחירים ליצרן, בעיקר כתוצאה מהתייקרות מחירי האנרגיה. אף על פי שההערכות בשוק לגבי הידוק מוניטרי נוסף התמתנו מעט לאחר התבטאויות מצד בכירי הבנק המרכזי שלא מיהרו לרמוז על העלאת ריבית קרובה, התשואות הגבוהות של האג"ח הממשלתי ממשיכות להכביד על תמחור המניות הצומחות. עם סיומו של שבוע מסחר תנודתי במיוחד, תשומת הלב עוברת לעונת הדוחות הכספיים של הרבעון השלישי, כאשר השוק ידרוש הוכחות חותכות לכך שחברות הטכנולוגיה המובילות מסוגלות להמשיך להצדיק את רמות המכפילים הנוכחיות.