וול סטריט חווה שעות של לחץ מכירות מוחשי, כאשר הסנטימנט השורי שהוביל את השווקים לשיאים חדשים נסדק אל מול ספקות גוברים סביב השקעות העתק בתחום הבינה המלאכותית. המסחר מתנהל בירידות שערים רוחביות בהובלת מניות הטכנולוגיה והשבבים, והנאסד"ק המשולב מאבד 2.21% ומתקרב לסיום השבוע החלש ביותר שלו מאז סוף חודש יוני. במקביל, מדד הנאסד"ק 100 נופל ב-2.48% ומרכז את עיקר הלחץ, בעוד מדד ה-S&P 500 נסוג ב-1.28% והדאו ג'ונס רושם ירידה מתונה יחסית של 0.58% לרמה של 51,875.63 נקודות. מפלס החרדה בקרב הסוחרים בא לידי ביטוי מיידי בתנודתיות, כאשר מדד הפחד VIX טס ב-27.04% וחוצה את רף 20 הנקודות.
המוקד המרכזי של גל המימושים הוא התפוגגות האופוריה סביב מודל ההכנסות של הבינה המלאכותית, לצד חששות גוברים מעומס החוב של החברות המובילות בתחום. המשקיעים מתחילים לתמחר סיכונים ממשיים לגבי יכולתן של ענקיות הטכנולוגיה לתרגם את הוצאות ההון האדירות להכנסות ולתזרימי מזומנים ברי קיימא. מניית מיקרון טכנולוג'י סופגת ירידה חדה של 4.23% בעקבות לחץ תחרותי מתעצם מצד יצרניות שבבי זיכרון סיניות, ומדד השבבים מפילדלפיה מאבד 3.02%. חברות תשתית הענן הייעודיות חוטפות מכה כואבת אף יותר, עם צניחה חדה של 12.69% בקור-וויב וקריסה של 12.02% בנביוס, על רקע נפילות בשוקי האג"ח המשניים ותחזיות פסימיות לגבי עתידן העצמאי של ספקיות כוח מחשוב קטנות. מניות אלפבית מאבדות 2.56%, טסלה נחלשת ב-3.06% לאחר הצגת הדגם החדש, ואפילו אנבידיה יורדת ב-1.21%. במקביל, הדיווחים על הורדת ציפיות השווי בהנפקה המתוכננת של אנת'רופיק מוסיפים שמן למדורה ומכבידים על התמחור של כלל מניות המגזר.
ברקע הדברים, הזירה המאקרו-כלכלית מספקת מורכבות משלה ומכבידה על עלויות המימון של החברות. תשואת איגרות החוב של ממשלת ארצות הברית ל-10 שנים עולה ב-0.47% ונסחרת ברמה של 5.114%, מה שמעמיק את הלחץ על מניות הצמיחה. נתוני הייצור התעשייתי שפורסמו לצד מדדי מחירי היבוא והיצוא משתלבים עם קריאות האינפלציה החמות יותר של מדדי המחירים לצרכן ולתעשיין מהימים האחרונים, וממחישים כי סביבת הריבית עשויה להישאר מרוסנת לאורך זמן רב מהמצופה. עם זאת, נאומו של יו"ר הפדרל ריזרב בבנגקוק הרגיע מעט את החשש מהידוק מוניטרי מיידי בפגישת הריבית הקרובה בסוף החודש, לאחר שנמנע מלשדר מסרים ניציים חריפים והביע אמון בחוסנה של הפעילות הכלכלית.
בגזרת הסחורות והנכסים הדיגיטליים נרשמת מגמה מעורבת המשקפת היטב את תמונת המאקרו העולמית. הנפט מסוג ברנט נסחר ברמה של 109.88 דולר לחבית, תוך התייקרות שמגבירה את החששות מהתעוררות מחודשת של לחצי המחירים בשוקי האנרגיה. במקביל, הביטקוין נסחר סביב 81.4 אלף דולר, כשהוא מאבד גובה ומתקשה להתחמק מנטיית המשקיעים לצמצום חשיפה לנכסי סיכון. אל מול הטלטלה במניות הטכנולוגיה, נקודות אור בודדות נרשמות במגזרים המסורתיים, כאשר אלקואה מוסיפה 2.23% בעקבות דוחות כספיים חיוביים לרבעון השלישי. מבחינת הסוחרים, מוקד העניין עובר כעת אל עונת הדוחות המאיצה, שתידרש להוכיח בשבועות הקרובים האם תוצאות הפעילות האמיתיות מסוגלות להצדיק את רמות התמחור הגבוהות או שמא מדובר בתחילתו של תיקון עמוק יותר.
