התפתחות משמעותית בסקטור הנדל"ן המניב והתשתיות הדיגיטליות נרשמת עם פרסום דיווחה של קבוצת עזריאלי אודות חתימת הסכם מימון ענק להקמת פרויקט מרכז נתונים בנורבגיה. המהלך הפיננסי, שבוצע ביום 14 באוקטובר 2026, מתבצע בהמשך ישיר להודעות קודמות של הפירמה מסוף שנת 2025 ותחילת שנת 2026 סביב התקשרות מחייבת למתן שירותי דאטה סנטר בהיקף של 80 מגה וואט בקמפוס ייעודי שמוקם במדינה הסקנדינבית עבור חברה טכנולוגית בינלאומית מובילה. לצורך ניהול הפרויקט והשלמת היערכותו, התקשרה חברת Green Mountain Undheim Investment AS, שהינה חברה נורבגית בבעלות מלאה בעקיפין של זרוע הדאטה סנטר הבינלאומית Green Mountain Global Limited, מול תאגיד בנקאי זר בהסכם מימון רחב היקף המבטיח את בסיס ההון הנדרש להשלמת ההקמה בהצלחה.

מבנה ההון והאשראי שנקבע בהסכם המימון כולל מספר מסגרות מרכזיות המעניקות גמישות תפעולית מרבית להנהלת הפרויקט. בראש وבראשונה, הועמדה מסגרת אשראי ייעודית להקמת הפרויקט בסך כולל המגיע לכ-1,007 מיליון אירו, אשר אליה נלווית מסגרת אשראי מתחדשת בסך של עד 25 מיליון אירו לטובת צרכי מימון שוטפים. כמו כן, נכללות במסגרת ההסכם מסגרת אשראי בסך של עד 165 מיליון אירו למימון תשלומים חד-פעמיים המוחזרים על ידי הלקוח הטכנולוגי, מסגרת אשראי לזמן קצר למימון תשלומי מע"מ בסך של עד 1,100 מיליון כתר נורווגי המומרים לכ-103 מיליון אירו, ומסגרת הרחבה נוספת לא מחייבת בסך 100 מיליון אירו המאפשרת גמישות עתידית ללא צורך באישור פרטני חדש. משיכת כספים ממסגרת ההקמה כפופה לעמידה בהתקדמות הפרויקט ועלויות מוכרות בשיעור שלא יעלה על 85% מסך העלויות, כאשר עם עמידה בתנאים המוקדמים צפוי להיות מוחזר לחברה סכום של כ-260 מיליון אירו בגין עודף ההון העצמי שהושקע בפרויקט עד למועד זה.

תנאי הריבית והסילוקין שנקבעו במסגרת העסקה משקפים את המקובל בעסקאות מימון פרויקטים בינלאומיות בסדר גודל שכזה. שיעור הריבית על מסגרות האירו הינו משתנה ומבוסס על ריבית ה-EURIBOR בתוספת מרווח שנע בטווח של 2% עד 3% לשנה, בעוד שמימון מסגרת המע"מ נסמך על ריבית ה-NIBOR המקומית. תקופת מסגרת האשראי המרכזית להקמת הפרויקט הוגדרה למשך עד 7 שנים ממועד החתימה, כאשר פירעון קרן ההלוואות יבוצע בהתאם ללוח סילוקין מובנה ולצד מנגנון הפרשת עודפי תזרים מזומנים פנויים לאחר סיום ההקמה לפירעון מוקדם של הקרן. המבנה הפיננסי מוגן באמצעות מערכת תניות מחמירות הכוללת יחס כיסוי שירות חוב שלא יפחת מ-1.05 להפרה ומ-1.15 לביצוע חלוקת דיבידנדים, לצד יחס מינוף מינימלי של חוב נטו ל-EBITDA שייבחן באופן רבעוני החל מחצי שנה לאחר השלמת כל שלבי הפרויקט.

מעטפת הביטחונות והערבויות המצורפת להסכם מציבה רשת ביטחון איתנה עבור הגורמים המממנים. קבוצת עזריאלי צפויה להעמיד ערבויות שונות הכוללות כיסוי לחריגות בעלויות ההקמה, ערבות השלמה פרויקטלית בלתי מוגבלת בסכום וערבות להזרמת הון עצמי נדרש, בכפוף לחובה לשמור על דירוג אשראי מינמלי שאינו נופל מ-BBB מינוס מטעם סוכנות S&P או דירוג מקביל. עם זאת, נקבע מנגנון המאפשר את החלפת ערבויות החברה בערבות מטעם זרוע ההחזקות GMG אם שווי נכסיה נטו יעלה על 2 מיליארד דולר בתנאים מסוימים. להבטחת המימון, הוענקו לבנק שעבודים ראשונים ובכורה על כלל נכסי הלווה, זכויות המקרקעין, הסכמי הפרויקט, חשבונות הבנק, תקבולי הביטוח ומניות הלווה, לצד מגבלות הדוקות על פעולות מהותיות ושינויי שליטה.

המהלך הפיננסי העצום מדגיש את יכולת הביצוע וההתרחבות הגלובלית של קבוצת עזריאלי בתחום מרכזי הנתונים ומספק לה את התשתיות הכלכליות הדרושות לעמידה ביעדיה האסטרטגיים ארוכי הטווח. הדיווח הרשמי, אשר נחתם והוגש על ידי המשנה למנכ"ל והיועצת המשפטית של הפירמה עו"ד נירית זאבי, ממחיש את רמת השקיפות הגבוהה ואת ההיערכות המדויקת של הארגון סביב פרויקטי תשתית עתירי הון אלו. השוק המקומי והבינלאומי ימשיכו לעקוב מקרוב אחר התקדמות הקמת הקמפוס בנורבגיה ואחר השפעת עסקאות הענק הללו על תוצאותיה העסקיות של הפירמה בשנים הבאות.